Galaxy Researchは、ビットコインのピークが$100K インフレ調整後の水準に届かなかったことを明らかにしました

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クイックブレイクダウン

• ビットコインの史上最高値は$126,000で、CPI調整後の2020年ドルでの価値は$99,848に相当。
• 米国のインフレにより、2020年以降ドルの購買力は20%低下していると労働統計局のデータが示す。
• Galaxyのリサーチ責任者アレックス・ソーンは、ドルの弱さが続く中でこの結果を強調した。

ビットコインのインフレ調整後の高値はマイルストーンを逃す

ビットコインは2025年10月に$126,000を超える名目上のピークに達したが、Galaxy Researchの責任者アレックス・ソーンは、この数字は2020年ドルでインフレ調整すると$100,000を超えなかったと述べている。調整後の高値は$99,848であり、2020年以降の消費者物価指数(CPI)の累積変動を考慮している。ソーンは火曜日にこの分析を共有し、インフレが暗号通貨の実質的な利益を侵食していることを強調した。

もしビットコインの価格を2020年ドルでインフレ調整すると、BTCは$100kを超えたことはない。実際には2020年ドルで$99,848が最高値だった。

米国労働統計局が追跡するCPIは、商品やサービスのバスケットの価格変動を反映している。11月のデータでは、季節調整されていない状態で年率2.7%の上昇を示し、ドルの価値に圧力をかけ続けている。商品価格は2020年と比べて1.25倍高くなっており、1ドルで買える量は当時の80%に過ぎない。

ドルの弱さが価値毀損取引を促進

米ドル指数(DXY)は2025年に11%下落し、97.8となり、3年ぶりの低水準の96.3を9月に記録した。この下落は2022年10月以降加速しており、ドルは世界の通貨に対して弱含みとなっている。インフレは2022年中頃に9%超に達し、その後もFRBの2%目標を上回る水準にとどまっている。

ソーンの発表は、「価値毀損取引」を強調しており、投資家は価値を維持すると期待されるビットコインなどの資産にシフトしている。米国のCPIは最近2021年以来最低水準に落ちたが、流動性を求める動きは暗号市場で続いている。アナリストは、これらのマクロ変化の中でビットコインの回復力を指摘し、規制の憶測の中で2026年に$65,000まで下落する可能性も示唆している。ビットコインの実質価値の見方は、伝統的な金融が持続的なインフレに直面する中で、新たなヘッジ手段としての議論を呼び起こしている。

一方、分析はビットコインの価格下落は市場の健全なリセットであり、終わりのない下落ではないと示唆している。オンチェーン活動やマイナーの参加は鈍化したものの、構造的な流動性は改善しており、投機的レバレッジが取り除かれている。差異も存在し、取引所上場型商品は資金流出を見せた一方で、企業のトレジャリーは積極的に買い増しを行い、長期保有者は堅持している。マイナーの降伏やリスク志向の低下は、通常、価格安定の前兆と見なされる逆張り指標である。