現物金は既に4525ドル/オンスの節目で安定し、年内の上昇幅は72%以上に達し、年内の50回目の歴史的高値を更新しています。先物金はさらに4555ドルに突き進み、国内の金飾価格は1411元/グラムを突破しました。この相場の激しさは、データからも明らかです。

深層を見ると、三つの力が波を押し上げています。一つは、米連邦準備制度の利下げ期待が強いことです——金利の低下は直接的に金の保有コストを下げ、ドルの価値下落は金価格の評価を後押しし、機関投資家のETFの継続的な増持が防波堤を形成しています。二つ目は、地政学的情勢の不安定さです。各国の中央銀行が次々と金の備蓄を増やし、安全資産への需要がピークに達し、金は最も堅固な避難先となっています。三つ目は、グローバル資産配分のロジックの進化です——金のインフレ耐性と価格変動低減の特性は、機関投資家と個人投資家の標準的な選択肢となり、絶え間ない買い注文が相場を上昇させ続けています。

よりマクロな視点から見ると、金の連続的な新高値突破は孤立した出来事ではなく、マクロ環境と市場の需給の双方向の共振の結果です。この相場の粘り強さは依然として強力です。