今すぐ結論を出すのはまだ早すぎる。

最近取引所の資金流入状況を見ていて、かつて見たことのある光景を突然思い出した。これは非常に馴染みのあるパターンだ。

歴史を振り返ると、過去の数サイクルもほぼ同じだった：市場がピークに達すると、大量の資金が取引所に流入し、投資家たちは逃げ出す準備をし、売却して利益確定を狙う。そして、多くの人が「今回は確実にピークだ」と固く信じている瞬間に、取引所の供給量が急増する。論理は明白だ：売り浴びせの潮流が来る。

しかし、今回はどうだろう？全く異なる。

BTCの価格はかなり上昇し、市場のセンチメントは緊張感に包まれているが、誰もが逃げるべきかどうかを考えている。一方、オンチェーンのデータは異常に静かだ。通常、そのサイクルの終盤に見られる資金の流入の波——全く現れていない。

考えるだけでも面白い。二つの可能性が目の前にある。

一つは、このラウンドのブルマーケットの根底にあるロジックが本当に変わった、ルールが書き換えられたのかもしれない。もう一つは、私たちがまだ最後の幕を迎えていないだけだ。歴史は教えてくれる、サイクルの最後は通常、弱気や悲観ではなく、むしろ熱狂と貪欲、そして「早く売って逃げ出そう」という焦りの感情だ。これを実現したいなら？前提条件は、コインを取引所に移すことだ。

今の状況は、その動きが全く起きていない。

ホルダーたちの心境は落ち着いているようで、慌てて手放す様子もない。まるで「まだ持ち続けるつもりだ」と言っているかのようだ。市場は何か言いたそうだが、まだ言い終えていない。

これは警告信号でも予測でもなく、ただ全体の局面に対する観察の付記だ。

時には第五波の動きは花火のように炸裂しないし、明らかな狂乱の兆候も見られない。むしろ——すべての人が突然、持ち続けることに恐怖を感じ始めたとき、市場は逆方向に動き出す。

皆さんはどう感じる？この波の終わりを感じ取れているだろうか？それとも、心の中に「まだ終わっていない」ような感覚があるだろうか？

もし興味があれば、過去のサイクルのオンチェーンの動きを振り返って比較し、真の「ピーク」のときに何が起きていたのかを見てみることもできる。