まだ2026年の米連邦準備制度理事会が何回利下げできるかについて迷っているのか？もう一つの問題に切り替えるべきだ：もし利下げ余地が完全に枯渇したらどうなるか。

最新の市場シグナルは非常に明確だ——ブラックロックは率直に言う、175ベーシスポイントの流動性恩恵はほぼ使い果たされた。雇用市場が突然崩壊しない限り、流量の蛇口は再び開かれない。

これは暗号市場にとって何を意味するのか？過去数年、グローバル資本の氾濫によって支えられていた成長モデルは、静かに変わりつつある。ブル市場は信仰によるものではなく、資本の潮汐によるものだ。潮が引くと、市場の真の姿が露わになる。

マクロの連鎖は非常にシンプルだ：流動性の引き締め→ドル高→リスク資産への圧力。ビットコインやイーサリアムのようなドル建て資産は、この大きな論理から逃れられない。

面白いのは、この圧力環境こそ、参加者の差を広げることができる点だ。ブル市場では天才が溢れているが、ベア市場の転換期にこそ、本物の実力者が見えてくる。無思考で草コインを追いかけたり、盲目的に流行に乗る操作は、次の市場では淘汰される運命にある。

生き残るのは本当に二種類だけだ。一つは、早期に主流資産に配置し、しっかりと準備を整えた長期投資家。もう一つは、柔軟にポジションを調整し、リスクヘッジできる戦略型トレーダーだ。

市場の進化の法則は古典的だ：絶望の中で生まれ、躊躇の中で成長し、楽観の中で成熟し、最後は狂乱の中でゼロになる。これらの変化を冷静に見つめ続け、市場の窒息感に満ちた中でもリズムを保てるなら、それだけで半分勝っていると言える。