オーストラリアドル2026年の展望は？中央銀行の利上げシグナルが鍵だが、ブラックスワンイベントに注意

2025年澳元表現不俗，AUD/USD累計上漲7%，這背後是多重因素驅動——關稅衝擊、美元走弱、澳洲經濟韌性。進入2026年，澳幣能否繼續上行？關鍵要看三件事。

澳央行升息預期成核心變數

澳洲央行的貨幣政策動向直接影響澳幣走向。隨著通膨風險上升，市場已認定降息週期告一段落，分歧在於升息何時啟動。

各大機構看法分化：

• 西太平洋銀行認為澳央行2026年會按兵不動
• 澳洲聯邦銀行預期升息一次
• 澳洲國民銀行和花旗則預測升息兩次（2月和5月）

美聯儲那邊，市場預期2026年還有兩次降息，但摩根大通更保守，只預計降息一次。聯準會和澳洲央行政策分化，理論上對澳幣有利——澳央行升息、美聯儲降息幅度有限，利差會擴大。

國內經濟韌性支撐，但中國變數需警惕

2025年澳洲經濟表現穩健，GDP增長超前一年，失業率維持穩定。往前看，經濟合作暨發展組織（OECD）預計2026年澳洲GDP增速將達2.3%，主要得益於家庭可支配收入恢復。

不過這裡有個隱憂——澳洲經濟高度依賴大宗商品出口，中國是第一大貿易夥伴。若中國經濟增速放緩超預期，澳洲經濟成長前景就會承壓，澳幣隨之走弱。

風險偏好是不可忽視的黑天鵝

澳幣本質上是「風險貨幣」，全球風險偏好上升時受益，避險情緒升溫時被拋售。

2026年需要提防兩類風險：

• 貿易戰升級——若美國貿易政策變調，會直接打擊風險偏好
• 地緣政治衝突——中東局勢或其他區域衝突升級，同樣會觸發避險

一旦這些黑天鵝事件出現，澳幣/美元很容易調頭向下。

多家機構預測澳幣升值，但要控制風險

儘管存在不確定性，主流聲音還是看好澳元前景：

摩根大通表示，澳洲經濟強勁加上央行利率穩定將支撐澳幣，預計Q1達0.67、年末0.68。

德意志銀行看得更樂觀，認為澳幣在G10貨幣中的利差優勢會進一步擴大，預計Q2達0.69、年末達0.71。

澳洲國民銀行最激進，預測Q2升至0.71、Q3升至0.72。

總的來說，澳央行升息預期、經濟基本面支撐、美聯儲政策相對寬鬆，這些因素都對澳幣有利。但關鍵是要盯緊中國經濟動向和全球地緣政治，一旦變數出現，澳幣可能會迅速回吐漲幅。