## 從CoinからTokenへ：暗号通貨の進化の道暗号通貨の初期段階では、市場で主に流通していたのはBitcoin、Litecoin、DogecoinなどのCoin類資産であり、用語の使用も比較的単純で明確でした。Ethereumの登場によりスマートコントラクト機能が導入され、Tokenの大規模発行の時代が幕を開けました。今日では、CoinとTokenの混用が一般的となり、中国語では総称して「代幣」または「暗号通貨」と呼ばれ、多くの投資家が両者の本質的な違いに混乱しています。暗号資産のエコシステムを理解するには、まずこの二つの核心概念を明確にする必要があります。## Tokenとは一体何か？**Tokenは既存のブロックチェーン上で発行されるデジタル資産証明書であり、特定の権益、機能、価値を表し、そのブロックチェーンエコシステム内で取引、移転、ステーキングなどの操作が可能です。** 簡単に言えば、Tokenは独立して存在するのではなく、他のパブリックチェーンのエコシステムに寄生している形態です。2015年にEthereumがERC-20トークン規格を導入し、この革新により開発者は容易に自分自身のTokenを発行できるようになり、トークン発行の技術的ハードルが大きく下がりました。現在もEthereumは最も発行量の多いTokenのプラットフォームです。広義には、Tokenはすべての非公鏈ネイティブ資産の総称です。DeFiプロトコルのトークン、Layer-2ソリューションのトークン、NFTトークン（例：APE、SAND）などもTokenの範疇に含まれます。## Tokenの用途分類：多次元的な応用形態スイス金融市場監督管理局（FINMA）の分類基準に基づき、Tokenは三つの大きなタイプに分けられ、それぞれの用途と価値提案は異なります。### 支払い型TokenこのタイプのTokenの主な目的は、安全で効率的、低コストなピアツーピアの支払い機能を実現することです。ステーブルコイン（例：USDC、USDT）はこのカテゴリーの代表例であり、その価値は法定通貨や資産バスケットに連動し、支払い、貯蓄、資金移動に用いられます。### 機能型Token機能型Tokenは各種アプリケーションにアクセス権や使用証明書を提供します。Ethereum上の多くのERC-20トークンはこのタイプに属し、例としてUniswapのUNI、AaveのAAVE、MakerのMKRなどがあります。これらの持ち主は、トークンを通じてプロトコルのガバナンスに参加したり、手数料の分配を受けたり、特定の機能を享受したりできます。### 資産型TokenこのタイプのTokenは、特定のプロジェクトや資産の所有権や収益権を表し、伝統的な金融の株式に類似しています。資産型Tokenを保有することは、そのプロジェクトの利益関係者となり、成長に伴う収益を共有できることを意味します。ただし、暗号通貨コミュニティでは、法律上の会社所有権や配当権を伴うものではない点に注意が必要です。**実際には、多くのTokenはこれら二つまたは三つの属性を併せ持つこともあります。** 例えば、ガバナンストークンは投票権という機能属性と、価値保存という資産属性の両方を持ちます。## TokenとCoinの根本的な違い| 比較項目 | Token | Coin ||---------|-------|------|| 中国語名称 | 通行証、令牌、代幣 | 幣、コイン || 核心用途 | 支払い、ステーキング、投票、ガバナンス | 支払い、ステーキング || 独立したブロックチェーンの有無 | いいえ | はい || 所属するブロックチェーン層 | Layer-2/Layer-3 | Layer-1 || 一般的な発行方法 | ICO、IDO、IEO | マイニング || エコシステムの応用深度 | マザーチェーンに依存 | より独立性が高い || 代表的な例 | MATIC、SAND、COMP、LINK、UNI、MKR、AAVE | BTC、LTC、ETH、SOL、DOT、ADA、XRP、FIL |**最も根本的な違いは、Coinは自分自身のネイティブブロックチェーンを持つのに対し、Tokenは既存のブロックチェーン上に構築されている点です。** Bitcoinはビットコインのブロックチェーン上で動作し、Ethereumはイーサリアムのブロックチェーン上で動作します。これらはそれぞれのネットワークのネイティブ資産です。一方、Tokenは独立したブロックチェーン基盤を持たず、そのエコシステムは通常、母体となるブロックチェーンの性能や制約に左右され、完全に独立してアプリケーションを構築できない場合もあります。## 投資観点：TokenとCoinの長所と短所の比較投資の観点から見ると、TokenとCoinはそれぞれに優位性があり、相互に補完し合います。**インフラ層vsアプリケーション層**：Coinはインフラ層のパブリックチェーン資産とみなせます。一方、Tokenはアプリケーション層の産物です。前者はブロックチェーンネットワークの効率性と安全性の問題を解決し、エコシステム全体の基盤を提供します。後者はこの基盤の上にさまざまな実用アプリケーションを開発し、ユーザーの具体的なニーズに直接応えます。**イノベーションの柔軟性**：Tokenの方が応用範囲やサービスの拡張性が高く、実現の難易度も低いです。Coinの価値は主にインフラの最適化に集中し、技術や市場で失敗した場合（例：量子鏈QTUM、比原鏈BTM）には巻き返しが難しいです。一方、Tokenは同一プラットフォーム上で多様な製品を展開でき、MakerDAOは安定コインのMKRを運営しつつ、現実資産（RWA）事業も展開しています。市場変化に柔軟に対応可能です。**価格変動性とリスク**：Tokenの価格変動はCoinよりも大きい傾向があります。UNI、SNX、MKRなどのトークンは、BTCやETHよりも日々の変動幅が大きく、特にブルマーケットでは顕著です。これにより短期取引の利益機会は増えますが、同時にリスクも高くなるため、投資家はポジション管理に注意が必要です。## Tokenの投資方法：二つの取引モード### 現物取引Token現物取引は実資産の十分な資金を用いた取引方法です。例としてUNIを挙げると、現在の価格が3ドルの場合、買い手は3ドルで1つのUNIを購入し、完全な所有権を得て、トークンは即座にウォレットに送られます。**重要な注意点**：現物取引では、同名の偽コインに注意が必要です。複数のチームが同名のトークンを発行しているケースもあり、そのほとんどは価値がなく、取引所に上場されていない場合もあります。偽コインを購入すると、売却できなくなるリスクがあります。取引前に、プロジェクトの公式サイトやブロックチェーンブラウザ（例：Etherscan）でスマートコントラクトアドレスを確認し、正規の公式発行のトークンであることを確かめる必要があります。### レバレッジ取引Token現物取引に加え、Tokenはレバレッジ取引も可能です。**現物取引と異なり、レバレッジ取引はほとんど実際のトークンの移動を伴わず、リスクとリターンが拡大します。**レバレッジ取引は非全額取引モデルを採用し、投資家は一部の資金を証拠金として投入し、証拠金の何倍ものポジションをコントロールできます。例えば、UNIを10倍レバレッジで買い建てる場合、UNIの価格が3ドルなら、投資家は0.3ドルだけ支払えば1つのUNIのエクスポージャーを得られます。差金決済（CFD）や永続契約取引では、実際にネイティブトークンを保有せず、価格変動による利益や損失を狙います。**レバレッジ取引のリスク管理**：TokenはCoinよりも価格変動が激しいため、特に新興トークンの価格変動は著しいです。投資家はレバレッジ倍率を厳格に制御し、通常10倍を超えない範囲に留めるべきです。ビットコインの日次変動率が10%を超えることは稀ですが、Tokenではこのような激しい変動も頻繁に起こり、強制ロスカットのリスクが高まります。## 安全な取引プラットフォーム選びの重要性現物取引でもレバレッジ取引でも、安全で信頼できる取引プラットフォームの選択は最優先事項です。規制当局の監督を受け、十分なセキュリティ対策を備え、流動性の高い正規の取引所を利用すべきです。違法またはリスクの高いプラットフォームでの取引は資金の安全を損なう恐れがあります。## まとめTokenはブロックチェーンエコシステムの重要な構成要素として、支払い、ガバナンス、資産の代表など多岐にわたる用途があります。Tokenの本質と分類を理解することは、暗号資産投資者にとって非常に重要です。現物取引もレバレッジ取引も、リスク管理の原則を押さえ、正規のプラットフォームを選び、トークンの真贋を確認することが、Token投資の必須条件です。
深く理解する暗号資産：トークンの定義、用途と投資ガイド
從CoinからTokenへ：暗号通貨の進化の道
暗号通貨の初期段階では、市場で主に流通していたのはBitcoin、Litecoin、DogecoinなどのCoin類資産であり、用語の使用も比較的単純で明確でした。Ethereumの登場によりスマートコントラクト機能が導入され、Tokenの大規模発行の時代が幕を開けました。今日では、CoinとTokenの混用が一般的となり、中国語では総称して「代幣」または「暗号通貨」と呼ばれ、多くの投資家が両者の本質的な違いに混乱しています。暗号資産のエコシステムを理解するには、まずこの二つの核心概念を明確にする必要があります。
Tokenとは一体何か？
Tokenは既存のブロックチェーン上で発行されるデジタル資産証明書であり、特定の権益、機能、価値を表し、そのブロックチェーンエコシステム内で取引、移転、ステーキングなどの操作が可能です。 簡単に言えば、Tokenは独立して存在するのではなく、他のパブリックチェーンのエコシステムに寄生している形態です。
2015年にEthereumがERC-20トークン規格を導入し、この革新により開発者は容易に自分自身のTokenを発行できるようになり、トークン発行の技術的ハードルが大きく下がりました。現在もEthereumは最も発行量の多いTokenのプラットフォームです。
広義には、Tokenはすべての非公鏈ネイティブ資産の総称です。DeFiプロトコルのトークン、Layer-2ソリューションのトークン、NFTトークン（例：APE、SAND）などもTokenの範疇に含まれます。
Tokenの用途分類：多次元的な応用形態
スイス金融市場監督管理局（FINMA）の分類基準に基づき、Tokenは三つの大きなタイプに分けられ、それぞれの用途と価値提案は異なります。
支払い型Token
このタイプのTokenの主な目的は、安全で効率的、低コストなピアツーピアの支払い機能を実現することです。ステーブルコイン（例：USDC、USDT）はこのカテゴリーの代表例であり、その価値は法定通貨や資産バスケットに連動し、支払い、貯蓄、資金移動に用いられます。
機能型Token
機能型Tokenは各種アプリケーションにアクセス権や使用証明書を提供します。Ethereum上の多くのERC-20トークンはこのタイプに属し、例としてUniswapのUNI、AaveのAAVE、MakerのMKRなどがあります。これらの持ち主は、トークンを通じてプロトコルのガバナンスに参加したり、手数料の分配を受けたり、特定の機能を享受したりできます。
資産型Token
このタイプのTokenは、特定のプロジェクトや資産の所有権や収益権を表し、伝統的な金融の株式に類似しています。資産型Tokenを保有することは、そのプロジェクトの利益関係者となり、成長に伴う収益を共有できることを意味します。ただし、暗号通貨コミュニティでは、法律上の会社所有権や配当権を伴うものではない点に注意が必要です。
実際には、多くのTokenはこれら二つまたは三つの属性を併せ持つこともあります。 例えば、ガバナンストークンは投票権という機能属性と、価値保存という資産属性の両方を持ちます。
TokenとCoinの根本的な違い
最も根本的な違いは、Coinは自分自身のネイティブブロックチェーンを持つのに対し、Tokenは既存のブロックチェーン上に構築されている点です。 Bitcoinはビットコインのブロックチェーン上で動作し、Ethereumはイーサリアムのブロックチェーン上で動作します。これらはそれぞれのネットワークのネイティブ資産です。一方、Tokenは独立したブロックチェーン基盤を持たず、そのエコシステムは通常、母体となるブロックチェーンの性能や制約に左右され、完全に独立してアプリケーションを構築できない場合もあります。
投資観点：TokenとCoinの長所と短所の比較
投資の観点から見ると、TokenとCoinはそれぞれに優位性があり、相互に補完し合います。
インフラ層vsアプリケーション層：Coinはインフラ層のパブリックチェーン資産とみなせます。一方、Tokenはアプリケーション層の産物です。前者はブロックチェーンネットワークの効率性と安全性の問題を解決し、エコシステム全体の基盤を提供します。後者はこの基盤の上にさまざまな実用アプリケーションを開発し、ユーザーの具体的なニーズに直接応えます。
イノベーションの柔軟性：Tokenの方が応用範囲やサービスの拡張性が高く、実現の難易度も低いです。Coinの価値は主にインフラの最適化に集中し、技術や市場で失敗した場合（例：量子鏈QTUM、比原鏈BTM）には巻き返しが難しいです。一方、Tokenは同一プラットフォーム上で多様な製品を展開でき、MakerDAOは安定コインのMKRを運営しつつ、現実資産（RWA）事業も展開しています。市場変化に柔軟に対応可能です。
価格変動性とリスク：Tokenの価格変動はCoinよりも大きい傾向があります。UNI、SNX、MKRなどのトークンは、BTCやETHよりも日々の変動幅が大きく、特にブルマーケットでは顕著です。これにより短期取引の利益機会は増えますが、同時にリスクも高くなるため、投資家はポジション管理に注意が必要です。
Tokenの投資方法：二つの取引モード
現物取引Token
現物取引は実資産の十分な資金を用いた取引方法です。例としてUNIを挙げると、現在の価格が3ドルの場合、買い手は3ドルで1つのUNIを購入し、完全な所有権を得て、トークンは即座にウォレットに送られます。
重要な注意点：現物取引では、同名の偽コインに注意が必要です。複数のチームが同名のトークンを発行しているケースもあり、そのほとんどは価値がなく、取引所に上場されていない場合もあります。偽コインを購入すると、売却できなくなるリスクがあります。取引前に、プロジェクトの公式サイトやブロックチェーンブラウザ（例：Etherscan）でスマートコントラクトアドレスを確認し、正規の公式発行のトークンであることを確かめる必要があります。
レバレッジ取引Token
現物取引に加え、Tokenはレバレッジ取引も可能です。現物取引と異なり、レバレッジ取引はほとんど実際のトークンの移動を伴わず、リスクとリターンが拡大します。
レバレッジ取引は非全額取引モデルを採用し、投資家は一部の資金を証拠金として投入し、証拠金の何倍ものポジションをコントロールできます。例えば、UNIを10倍レバレッジで買い建てる場合、UNIの価格が3ドルなら、投資家は0.3ドルだけ支払えば1つのUNIのエクスポージャーを得られます。差金決済（CFD）や永続契約取引では、実際にネイティブトークンを保有せず、価格変動による利益や損失を狙います。
レバレッジ取引のリスク管理：TokenはCoinよりも価格変動が激しいため、特に新興トークンの価格変動は著しいです。投資家はレバレッジ倍率を厳格に制御し、通常10倍を超えない範囲に留めるべきです。ビットコインの日次変動率が10%を超えることは稀ですが、Tokenではこのような激しい変動も頻繁に起こり、強制ロスカットのリスクが高まります。
安全な取引プラットフォーム選びの重要性
現物取引でもレバレッジ取引でも、安全で信頼できる取引プラットフォームの選択は最優先事項です。規制当局の監督を受け、十分なセキュリティ対策を備え、流動性の高い正規の取引所を利用すべきです。違法またはリスクの高いプラットフォームでの取引は資金の安全を損なう恐れがあります。
まとめ
Tokenはブロックチェーンエコシステムの重要な構成要素として、支払い、ガバナンス、資産の代表など多岐にわたる用途があります。Tokenの本質と分類を理解することは、暗号資産投資者にとって非常に重要です。現物取引もレバレッジ取引も、リスク管理の原則を押さえ、正規のプラットフォームを選び、トークンの真贋を確認することが、Token投資の必須条件です。