プラチナ2025：トレンド転換への道のりで過小評価されている貴金属

2025-12-24 13:29:42

金属市場は2025年に二極化した展開を見せています：金価格は絶えず新記録を更新し、今年4月には1オンスあたり3,500米ドルを超えましたが、プラチナは投資家やメディアからしばしば見過ごされています。しかし、この認識は大きく変わる可能性があります。プラチナ価格は年初から50%以上上昇し、2025年7月には約1,450米ドル／オンスに達しています。この急騰の背後には何があるのか、そしてこの貴金属をより詳しく見極めることが将来志向の投資家にとって価値がある理由は何でしょうか？

なぜプラチナは他と異なるのか：貴金属の二重役割

金が主に価値保存とインフレヘッジとして機能するのに対し、プラチナは二重のアイデンティティを持ちます。一方では、希少な金属としてジュエリー加工において時代を超えたエレガンスを誇り、そのシンプルさがダイヤモンドの輝きを一層引き立てます。もう一方では、プラチナは不可欠な工業用金属です。

工業的な需要は多岐にわたります：自動車産業では現代の触媒の中心を担い、医療分野では生体適合性のインプラントに、化学工業では肥料の生産に利用されています。特に将来性が高いのは、水素経済や燃料電池の製造における役割です。これらの技術はCO₂ニュートラルにとって重要です。

重要なポイントは、プラチナは金よりもはるかに希少であることです。それにもかかわらず、長年金価格を下回って推移してきました—これは2011年以来続く長期的なプラチナ／金比の低迷を説明しています。この乖離は、むしろ過去の誤評価を示している可能性があります。

皇帝時代から現代の価格動向へ：プラチナの激動の歴史

プラチナの価値資産としての歴史は、多くの原材料よりも新しいものです。金や銀は古代から価値の保存に使われてきましたが、プラチナは長らく王室のコレクションに留まり、産業化とともにその重要性が高まりました。

1902年に硝酸の大量生産のためのオストワルト法の特許取得が転機となり、自動車技術への利用が始まりました。その後、1924年には金の6倍の価格に達しました。しかし、世界大戦や経済危機がその発展を何度も妨げました。

2000年に本格的な復活を迎え、2008年3月までに史上最高値の1,273米ドル／オンスに達しました。この過熱は二つの要因によるもので、一つは金融危機とそれに伴う投資不足、もう一つはプラチナの経済感応性の高さです。金は受動的な資産として保管されるのに対し、プラチナは積極的に消費されるため、景気拡大期には供給不足と価格高騰を引き起こします。

その後、長い失望の時代が続きました。ディーゼル触媒の需要低迷、先進国の経済減速、プラチナ採掘の構造的問題が価格を押し下げ、10年以上にわたり低迷しました。しかし、状況は変わりつつあります。

完璧な連携：なぜ2025年のプラチナは魅力的なのか

2025年1月の約900米ドルから7月の1,450米ドルへの急騰は偶然ではありません。複数の要因が好ましいシナリオに収束しています。

物理的な不足が現実に。 世界最大のプラチナ生産国である南アフリカは生産停止に苦しんでいます。同時に、世界的な需要は供給を構造的に上回っています。高いリースレートは物理的な不足の指標であり、市場はますます圧力を受けています。

地政学的緊張が需要を押し上げる。 不確実性は伝統的に貴金属の安全資産としての需要を高めます。このダイナミクスはプラチナにも恩恵をもたらします。

米ドルの弱さが追い風に。 米ドル建てのコモディティは通貨安により国際的な買い手にとって割安となり、購買意欲を刺激します。

中国とジュエリー市場は堅調。 経済的な課題にもかかわらず、プラチナジュエリーや工業用途の需要は驚くほど堅調です。

大規模なETF流入がトレンドを加速。 機関投資家はプラチナの希少性と価格の乖離に再び注目し、ポジションを積み増しています。

これらの要素が相まって、市場関係者が「完璧な嵐」と呼ぶ状況を生み出しています—供給側の逼迫、安定した需要、投機的買い手の力が重なる稀有な状況です。

市場予測：プラチナの上昇トレンドは維持できるか？

世界プラチナ投資評議会（WPIC）は、2025年の総需要を7,863千オンス、総供給を7,324千オンスと予測しています。これにより、539千オンスの構造的な不足が生じ、明確な供給不足のシグナルとなっています。

需要の内訳には興味深い変化も見られます：

自動車産業： 41%、やや増加(+2%)
ジュエリー： 25%、成長の余地あり(+2%)
工業用途： 28%、しかし予想される減少(-9%)（経済の不確実性による）
投資： 6%、ダイナミックな成長(+7%)

特に注目すべきは、リサイクルセクターが2025年に最大12%成長し、一部では一次生産の不足を補う可能性がある点です。

ただし、予測は慎重に見る必要があります。生産能力は構造的に制約されており、短期的に解決できる問題ではありません。予想される産業需要が-9%以上に落ち込む場合、大きな価格上昇が見込まれます。一方、50%のラリー後の利益確定や米中貿易摩擦の激化は調整局面をもたらす可能性もあります。

2025年後半の鍵は、米ドルの動向、物理的な不足の継続、そして特に中国や米国の主要産業がどのように生産調整を行うかにかかっています。

投資選択肢：保守的からアクティブまで

パッシブ投資家向け： プラチナETCやETFは価格動向を反映し、物理的な保管や取引コストが不要です。これらは既存の証券ポートフォリオに簡単に組み込め、初心者にも適しています。

ポートフォリオのヘッジに： 保守的な投資家はプラチナを分散投資の一手段として利用できます。金と逆相の動きを示すこともあり、米国株ポートフォリオのリスクヘッジに役立ちます。ただし、比率は控えめにし、定期的にリバランスする必要があります。

アクティブトレーダー向け： 高いボラティリティはプラチナを魅力的な取引対象にします。レバレッジを効かせたCFD取引は少額資金でも価格変動から利益を得ることが可能です。一般的な戦略は、移動平均線を用いたトレンドフォロー：短期のMAが長期のMAを下から上に抜けたときに買いシグナルが発生し、逆に抜けたときにポジションを閉じます。

レバレッジ取引のリスク管理： 1トレードあたりのリスクは総資産の1-2%以内に抑えるのが基本です。エントリー価格の2%下にストップロスを設定し、自動的に損失を限定します。例として、10,000ユーロの資金でリスク予算を1%（100ユーロ）とし、レバレッジ5倍の場合、最大取引額は1,000ユーロとなります。

代替的なアクセス方法： プラチナ鉱山企業の株式は間接的にコモディティの動きに連動しますが、個別に分析する必要があります。