中国株式投資のハードルは複雑に見えますが、実際の核心ロジックは非常にシンプルです。
A股は中国国内の取引所に上場している株式を指し、上海証券取引所、深圳証券取引所、北京証券取引所を含み、人民元で価格付けされています。中国株市場は比較的遅れて発展してきたため（上海証券取引所と深圳証券取引所は1990年設立、北京証券取引所は2021年開設）、市場ルールは簡素化されており、多くの優良中国企業が海外上場を選択しています。
香港や米国に上場している中国企業は総称して中概股と呼ばれます。これらの企業にはアリババ、テンセント、ピンドンドゥオなどのテック大手が含まれます。A股と合わせて、広義の「中国株式投資」はこの二つのカテゴリーの総合的な配置を指します。
最近、中国の政策好調が続き、不動産市場の金利引き下げや頭金の引き下げだけでなく、株式市場も企業の自社株買いや大株主の増持を促す資金投入が行われています。しかし実際のパフォーマンスを見ると、中概股の上昇幅はA股を大きく上回っています。その主な理由は三つです。
資本流動性の違い：香港や米国市場は外資誘致に優れており、国際資金の流入が容易で、株価を押し上げています。
評価体系の違い：海外市場は中国企業の成長潜力に対して楽観的な見方をし、より高い評価を付けています。
市場監督の成熟度：香港や米国市場は情報の透明性が高く、投資家の信頼感も強いためです。
このため、今回の紹介では海外上場の中国企業に焦点を当てます。
上場場所：香港
騰訊は中国国内外の上場企業の中で時価総額トップの大手です。ソフトウェア開発から始まった巨頭であり、ゲーム、ソーシャル、広告、フィンテックを融合した総合帝国へと進化しています。
特にゲームは最大のキャッシュカウであり、AIを活用した没入型短編動画は広告収入を急増させています。さらに注目すべきは、騰訊の巨大な株式投資ポートフォリオがもう一つの成長エンジンとなっている点です。ピンドンドゥオ、美団、クァイショー、シェイピなどの主要プラットフォームは騰訊の大株保有銘柄であり、保有比率は14%以上です。これら投資先企業の成長は、騰訊の資産膨張に直接反映されています。
上場場所：米国
2015年設立の新興EC企業で、「一刀斬り」モデルを通じて景気後退期に急速に市場シェアを拡大しました。同業他社が収益減少に苦しむ中、ピンドンドゥオは非常に低コストの顧客獲得を武器に逆風の中で拡大を続けています。
中国でのビジネスモデルの成功を背景に、国際プラットフォームのTemuを展開し、現在は収益も堅調に推移。Q4には損益分岐点を達成する見込みです。
上場場所：香港/中国
一線都市の不動産大手で、特異な点は深圳地下鉄の株式を持つことにより、半国営企業的性質を持つことです。そのため、政策の好調が出ると最も早く銀行の連合融資支援を受けることができます。
現在、万科の純資産倍率は0.3〜0.4倍と、市場は不動産の回復に慎重な姿勢を示しています。しかし、政策の効果を信じ、超一線都市の優良土地やプロジェクトを所有する万科は、政策恩恵を最も享受する可能性があります。
電池メーカーから逆転し、世界的な電気自動車のリーダーへと成長した比亞迪は、現在世界ランキング2位で、テスラに次ぐ位置にあります。
強みはサプライチェーンの管理能力にあり、価格はテスラよりはるかに低いものの、粗利益率はほぼ同等です。スマホ部品や組立事業もAIの応用拡大の恩恵を受けています。
中国で最も包括的な金融グループの一つで、銀行、証券、保険、資産運用のライセンスを保有しています。中国の保険普及率は世界的に見てまだ低く、成長余地は大きいです。
2024年前半は保険事業が安定的に成長し、生命保険、損害保険、健康保険の契約が全面的に増加しています。緩和された金融政策と相まって、金融機関の融資や商品販売などのビジネスは景気拡大局面に入る見込みです。
FTSE中国A50指数を追跡し、A株時価総額トップ50の企業をカバー。中国版の「0050」に相当します。この指数は金融と消費実体産業に集中しており、堅実性は高いですが、テクノロジーの成長エンジンは乏しいです。
中国のテクノロジー大手に焦点を当てたETFで、約50銘柄を保有し、上位10銘柄の集中度は60%以上です。アリババ（9988.HK）、テンセント、メイトゥオ、京東、ピンドンドゥオなどが含まれます。中国テクノロジーの将来性を信じる投資家にとって必須の投資対象です。
香港に上場する中国本土企業のトップ50指数で、FXIよりも多くのテクノロジー企業を含み、中国経済の新たな動力源をよりよく表しています。
香港の経済状況を反映し、香港市場の成長を期待する投資家に適しています。
メリット：台湾で取引可能で、台湾ドルへの両替もサポート。操作が簡便。
デメリット：手数料が高め（0.3%〜1%以上）、価格表示に約15分遅れ、取引対象は台湾金融監督当局の承認範囲内に限定。
対象層：資金に余裕があり、高コストを気にしない投資家。
メリット：手数料が低廉で、取引ツールも充実、リアルタイムの価格情報。
デメリット：越境送金が必要（時間と手数料がかかる）、取引は現地通貨（A株は人民元、港股は港幣、米国株は米ドル）で行う必要があります。
対象層：手続きに手間をかけても低コストを追求したい経験豊富な投資家。
メリット：最低手数料、取引ツールの多様性、買いと売りの両方が可能、レバレッジも柔軟。
デメリット：実株を保有しないため株主総会に参加できず、レバレッジリスクには注意が必要。
対象層：柔軟性と低コストを求める短中期トレーダー。
A股投資制限：
港股投資：
米国株投資：
中国の政策好調、資金緩和、海外資本の再流入などは、ひとつのシグナルを示しています：陸港股の投資チャンスの扉が開かれつつあるのです。保守的なA股投資家に比べて、中概股や香港株の成長性を捉えることで、この波の恩恵をより確実に掴むことができます。
自分に合った投資ルートを選び、しっかりと下調べを行い、主要銘柄や指数連動ETFを分散して投資することが、堅実に陸港股の相場に参加する正しい戦略です。
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陸港股投資手冊：中国株式の買い方は？A株、香港株、米国株の完全攻略
中概股、A股、港股傻傻分不清？
中国株式投資のハードルは複雑に見えますが、実際の核心ロジックは非常にシンプルです。
A股は中国国内の取引所に上場している株式を指し、上海証券取引所、深圳証券取引所、北京証券取引所を含み、人民元で価格付けされています。中国株市場は比較的遅れて発展してきたため（上海証券取引所と深圳証券取引所は1990年設立、北京証券取引所は2021年開設）、市場ルールは簡素化されており、多くの優良中国企業が海外上場を選択しています。
香港や米国に上場している中国企業は総称して中概股と呼ばれます。これらの企業にはアリババ、テンセント、ピンドンドゥオなどのテック大手が含まれます。A股と合わせて、広義の「中国株式投資」はこの二つのカテゴリーの総合的な配置を指します。
なぜ中概股の上昇率はA股を超えるのか？三大要因を解説
最近、中国の政策好調が続き、不動産市場の金利引き下げや頭金の引き下げだけでなく、株式市場も企業の自社株買いや大株主の増持を促す資金投入が行われています。しかし実際のパフォーマンスを見ると、中概股の上昇幅はA股を大きく上回っています。その主な理由は三つです。
資本流動性の違い：香港や米国市場は外資誘致に優れており、国際資金の流入が容易で、株価を押し上げています。
評価体系の違い：海外市場は中国企業の成長潜力に対して楽観的な見方をし、より高い評価を付けています。
市場監督の成熟度：香港や米国市場は情報の透明性が高く、投資家の信頼感も強いためです。
このため、今回の紹介では海外上場の中国企業に焦点を当てます。
注目すべき陸港股個別銘柄とETF
1、騰訊控股（0700.HK）
上場場所：香港
騰訊は中国国内外の上場企業の中で時価総額トップの大手です。ソフトウェア開発から始まった巨頭であり、ゲーム、ソーシャル、広告、フィンテックを融合した総合帝国へと進化しています。
特にゲームは最大のキャッシュカウであり、AIを活用した没入型短編動画は広告収入を急増させています。さらに注目すべきは、騰訊の巨大な株式投資ポートフォリオがもう一つの成長エンジンとなっている点です。ピンドンドゥオ、美団、クァイショー、シェイピなどの主要プラットフォームは騰訊の大株保有銘柄であり、保有比率は14%以上です。これら投資先企業の成長は、騰訊の資産膨張に直接反映されています。
2、ピンドンドゥオ（PDD.US）
上場場所：米国
2015年設立の新興EC企業で、「一刀斬り」モデルを通じて景気後退期に急速に市場シェアを拡大しました。同業他社が収益減少に苦しむ中、ピンドンドゥオは非常に低コストの顧客獲得を武器に逆風の中で拡大を続けています。
中国でのビジネスモデルの成功を背景に、国際プラットフォームのTemuを展開し、現在は収益も堅調に推移。Q4には損益分岐点を達成する見込みです。
3、万科企業（2202.HK）
上場場所：香港/中国
一線都市の不動産大手で、特異な点は深圳地下鉄の株式を持つことにより、半国営企業的性質を持つことです。そのため、政策の好調が出ると最も早く銀行の連合融資支援を受けることができます。
現在、万科の純資産倍率は0.3〜0.4倍と、市場は不動産の回復に慎重な姿勢を示しています。しかし、政策の効果を信じ、超一線都市の優良土地やプロジェクトを所有する万科は、政策恩恵を最も享受する可能性があります。
4、比亞迪（1211.HK）
上場場所：香港/中国
電池メーカーから逆転し、世界的な電気自動車のリーダーへと成長した比亞迪は、現在世界ランキング2位で、テスラに次ぐ位置にあります。
強みはサプライチェーンの管理能力にあり、価格はテスラよりはるかに低いものの、粗利益率はほぼ同等です。スマホ部品や組立事業もAIの応用拡大の恩恵を受けています。
5、中国平安集団（2318.HK）
上場場所：香港/中国
中国で最も包括的な金融グループの一つで、銀行、証券、保険、資産運用のライセンスを保有しています。中国の保険普及率は世界的に見てまだ低く、成長余地は大きいです。
2024年前半は保険事業が安定的に成長し、生命保険、損害保険、健康保険の契約が全面的に増加しています。緩和された金融政策と相まって、金融機関の融資や商品販売などのビジネスは景気拡大局面に入る見込みです。
6、FXI（中国大型株ETF）
FTSE中国A50指数を追跡し、A株時価総額トップ50の企業をカバー。中国版の「0050」に相当します。この指数は金融と消費実体産業に集中しており、堅実性は高いですが、テクノロジーの成長エンジンは乏しいです。
7、KWEB（上海・深セン中国ネットワークETF）
中国のテクノロジー大手に焦点を当てたETFで、約50銘柄を保有し、上位10銘柄の集中度は60%以上です。アリババ（9988.HK）、テンセント、メイトゥオ、京東、ピンドンドゥオなどが含まれます。中国テクノロジーの将来性を信じる投資家にとって必須の投資対象です。
8、恒生中国50指数
香港に上場する中国本土企業のトップ50指数で、FXIよりも多くのテクノロジー企業を含み、中国経済の新たな動力源をよりよく表しています。
9、香港50指数
香港の経済状況を反映し、香港市場の成長を期待する投資家に適しています。
陸港股投資の三大ルート比較
台湾証券会社の委託取引
メリット：台湾で取引可能で、台湾ドルへの両替もサポート。操作が簡便。
デメリット：手数料が高め（0.3%〜1%以上）、価格表示に約15分遅れ、取引対象は台湾金融監督当局の承認範囲内に限定。
対象層：資金に余裕があり、高コストを気にしない投資家。
海外証券会社
メリット：手数料が低廉で、取引ツールも充実、リアルタイムの価格情報。
デメリット：越境送金が必要（時間と手数料がかかる）、取引は現地通貨（A株は人民元、港股は港幣、米国株は米ドル）で行う必要があります。
対象層：手続きに手間をかけても低コストを追求したい経験豊富な投資家。
CFD（差金決済取引）
メリット：最低手数料、取引ツールの多様性、買いと売りの両方が可能、レバレッジも柔軟。
デメリット：実株を保有しないため株主総会に参加できず、レバレッジリスクには注意が必要。
対象層：柔軟性と低コストを求める短中期トレーダー。
主要取引ルールのクイックリファレンス
A股投資制限：
港股投資：
米国株投資：
陸港股投資のベストタイミング
中国の政策好調、資金緩和、海外資本の再流入などは、ひとつのシグナルを示しています：陸港股の投資チャンスの扉が開かれつつあるのです。保守的なA股投資家に比べて、中概股や香港株の成長性を捉えることで、この波の恩恵をより確実に掴むことができます。
自分に合った投資ルートを選び、しっかりと下調べを行い、主要銘柄や指数連動ETFを分散して投資することが、堅実に陸港股の相場に参加する正しい戦略です。