アメリカ雇用統計前夜：非農就業者数はドルの下落を覆せるか？

本周四亚洲早盘13:30，美国労働統計局は9月延期された非農就業者数データを発表予定

アメリカ労働統計局（BLS）による遅れていた9月の雇用データが間もなく明らかになり、市場のトレーダーはこのドルの運命を左右しかねない重要なレポートを固唾を飲んで見守っている。

経済学者のコンセンサス予測によると、非農就業者数は9月に50,000人増加すると見られ、8月のわずか22,000人増という冴えない結果から明らかに回復している。同時に、失業率は4.3%の水準を維持し、賃金インフレを測る平均時給は前年比3.7%の増加が見込まれる。

なぜこのレポートが世界の市場の神経を揺さぶるのか？

ドル取引参加者はなぜこのデータをこれほど気にするのか？その答えは、12月の米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ展望にある。最近数週間、市場のFRBの緩和政策継続への期待は大きく後退している——CMEグループのFedWatchツールの最新データによると、12月の利下げ確率は3週間前の65%から現在の33%に低下している。

トマーディング証券のアナリストはより積極的な予測を示し、非農就業者数が10万人に反発する可能性を指摘している。その内訳は、民間部門の雇用が125,000増加し、政府部門は25,000削減となる見込みだ。失業率は4.3%のまま維持されると予想されているが、平均時給は前月比0.2%に低下する可能性もある。

最近発表された経済データは、この慎重な見方を裏付けている。アメリカの自動データ処理会社（ADP）が11月5日に発表したレポートによると、10月の民間部門の雇用は42,000件の増加にとどまり、予想の67,000件を下回ったものの、予想を上回った。製造業のPMIは48.7に低下し、予想の49.5を下回った。企業のリストラ件数は前月比183.1%増と20年ぶりの高水準を記録した。

非農就業者数データは通貨の構図をどう書き換えるのか？

ドルは最近、主要通貨に対して反発しており、その舞台を整えている。EUR/USDは再び1.1600の心理的抵抗線を割り込み、下落圧力が強まっている。

テクニカル分析の観点から、FXStreetのアジア分析者は、EUR/USDが21日単純移動平均線の1.1574を下回り、14日相対力指数も中線を下回っていることから、明らかな弱気シグナルと指摘している。もしこの下落傾向が続けば、次のサポートは11月5日の安値1.1469となり、それを割り込めば200日移動平均線の1.1395が緊急のポイントとなる。

二つのシナリオ

弱気な雇用データシナリオ：非農就業者数が50,000未満、失業率が予想外に上昇した場合、米労働市場の弱さが確認され、12月のFRBの利下げ予想は逆転する可能性が高い。ドルは売り圧力に直面し、EUR/USDは1.1700への反発が期待される。

強気な雇用データシナリオ：逆に、非農就業者数が堅調に推移し、失業率が4.3%以下に維持または低下した場合、強いデータはFRBの最近の利下げ観測を打ち消し、ドルの追い風となる。EUR/USDは引き続き下落し、1.1400以下のターゲットを狙う可能性が高い。

業界関係者は、このレポートはやや遅れているものの、12月の政策会議前の決定にとって非常に重要な参考資料となると考えている——これは今月の最後の完全な雇用状況のスナップショットとなる可能性が高い。