## ユーロ/ドルは1.16の壁に閉じ込められ、FRBの利下げ予想と経済指標の綱引き

**ユーロの下落圧力は解消されていないが、市場はFRBの12月"ハト派"を賭けている**

ユーロ/ドルの最近の動きは非常に興味深いものだ——堅調な雇用統計により軟化するはずだったが、逆に2日連続で上昇している。執筆時点で、この通貨ペアは1.1595で取引されており、0.22%上昇、日内安値の1.1547から反発している。背後にある論理は非常にシンプルだ：トレーダーの12月のFRB利下げに対する信頼は85%に安定しており、この信頼は米国経済指標からの"良いニュース"を打ち消すのに十分だ。

## 経済指標は良い面と悪い面が混在、しかしハト派予想が主導

新規失業保険申請件数は再び216,000件に減少（予想の225,000件を下回る）、継続失業保険申請者数は196万人に上昇した。この数字は労働市場の複雑なシグナルを示している：解雇圧力はそれほど高くないが、新規求人は鈍化している。

同時に発表された9月耐久財受注はまちまちで——前月比0.5%増と、8月の2.9%の堅調な伸びから大きく縮小し、製造業の勢いが減速していることを示唆している。それにもかかわらず、このデータは予想の0.3%を上回り、コア受注は0.9%と予想を上回った。

FRB関係者の姿勢も重要だ。欧州中央銀行（ECB）では、副総裁の德·金多斯氏が現行の金利水準は適切と述べ、チーフエコノミストのライアン氏はエネルギー以外のインフレがさらに緩やかになるのを観察する必要があると強調し、追加の利下げには明確なインフレシグナルが必要だと示唆している。一方、市場はFRBの"ハト派"予想をはるかに強く見込んでおり——CMEのツールでは12月の利下げ確率が85%に安定している。

## ドルは圧迫され、ユーロは息をつく余地を得る

ドル指数（DXY）は、ドル対6通貨のパフォーマンスを追跡し、0.21%下落して99.57となった。これは、FRBの利下げ予想がドルに対して継続的な圧力をかけていることを反映している。ユーロの下落懸念は、利下げ予想の前では一時的に後退している。

## テクニカル分析：ユーロ/ドルは十字路に立つ

チャートを見ると、ユーロ/ドルは20日単純移動平均線（1.1556）を突破したが、1.1600の壁では買い圧力が乏しい。相対力指数（RSI）は勢いは楽観的だが平坦な動きであり、調整局面に入る兆候を示している。

上方向には、ユーロ/ドルが1.1600を突破すれば、50日と100日移動平均線の交差点（1.1631/1.1646）が重要な抵抗線となり、その後は1.1700の整数関門が控える。下方向には、1.1550を割り込めば、次のサポートは1.1500となり、さらに弱含む場合は1.1468や200日移動平均線（1.1426付近）のサポートに向かう。

**核心的な見通しは、12月のFRB決定にかかっている——利下げが実現すれば、ユーロの下落圧力は緩和されるだろう；一方、タカ派的な決定となれば、ユーロ/ドルは下方修正リスクに直面する。**