2025年の株式ポートフォリオ：関税混乱に備えて集中すべき場所

2025年上半期は、2024年とは全く異なる歴史を刻んでいます。昨年は連続して収益記録を更新していましたが、今や投資家は、積極的な保護主義措置や複数市場での大きな調整によって特徴付けられる、根本的に異なる展望を航行しています。

米国政府は、関税を課し、厳しい打撃を与えています：すべての輸入品に対して10％の基本税率を適用し、EUには50％、中国には累積55％、日本には24％まで引き上げています。この一連の措置は、最初のパニックを引き起こし、金は安全資産としてオンスあたり3,300ドルを超えて急騰しました。しかし、数か月の不確実性の後、市場は一定の均衡を見出し、主要株価指数はすでに新たな史上最高値付近にあります。

この状況下で、過度に貿易の混乱に巻き込まれることなく価値を生み出す短期投資の行動を特定することが優先事項となっています。鍵は、堅実なファンダメンタルズ、適応能力、競争力のある防御的ポジションを持つ企業を選ぶことにあります。

監視すべき15銘柄：エネルギーからテクノロジーまで

私たちは、セクター別に分類した15社をまとめ、最近のパフォーマンスだけでなく、今後数か月の潜在能力も評価しました。2025年7月までのデータは、いくつかのグローバルリーダーが深刻な調整を受けている一方で、他の企業は引き続き利益を積み重ねている複雑な状況を示しています。

エネルギーと原材料：

• Exxon Mobil (XOM): 112ドル/株、YTD収益4.3%、月間利益6.89%
• BHPグループ (BHP): 50.73ドル、年率+3.46%

銀行セクター：

• JPMorgan Chase (JPM): 296ドル/株、年率+23.48%、月間+10.97%

製薬・ヘルスケア：

• Novo Nordisk (NVO): 69.17ドル、YTD-19.59%、競争圧力による下落

ラグジュアリーと消費：

• LVMH (MC): 477.3ユーロ（ユーロネクスト）、年率-25.24%、アジア需要の弱さによる
• Alibaba (BABA): 108.7ドル、極端なボラティリティ (+28.20%年次だが-10.5%直近1か月)
• トヨタ ™: 174.89ドル、年初来-10%

半導体・装置：

• TSMC (234.89ドル): YTD+18.89%、月間+13.43%
• ASML (799.59ドル): 年次+14.63%、ただし調整サイクルあり
• NVIDIA (110ドル): YTD-17%、AIチップの支配的地位にもかかわらず

サービステクノロジー：

• Microsoft (491.09ドル): 年次+18.35%、年初の調整後
• Apple (212.44ドル): YTD-4.72%、直近数週間+6%
• Amazon (219.92ドル): YTD+1.83%、横ばい
• Alphabet (178.64ドル): 年次-5.16%

今後数十年の中心的5つの投資候補

これらの選択肢の中で、5つは現在の課題と構造的な機会を組み合わせた、より魅力的な潜在的触媒として浮上しています。これらの短期投資銘柄は、最近の下落後に適切なエントリーポイントを提供します。

Novo Nordisk：競争が再考を促す

デンマーク企業は2024年に売上高を26％伸ばし、421億ドルに達しました。しかし、2025年3月には大きな打撃を受けました：競争上の懸念、特にエリ Lillyの薬Zepboundにより、27％の下落。CagriSemaは体重減少の期待に応えられませんでした。

しかし、同社は戦略的に対応しています。Catalentの買収に165億ドルを投じ、生産能力を拡大。さらに、Lexicon Pharmaceuticalsとの10億ドルの契約により、LX9851という肥満対策の新しい作用機序を追加しました。

デュアルGLP-1/アミルリン化合物のamycretinは、初期研究で24％の体重減少を示しました。アクティビストファンドの圧力によりCEOが退任しましたが、43％のマージンと堅実な研究投資は信頼性を維持しています。糖尿病治療の世界的需要は今後も継続する見込みです。

LVMH：贅沢品の調整、需要の弱さによる

2024年の収益は847億ユーロで、営業利益率23.1％の堅調さを予測していました。しかし、2025年1月と4月には、それぞれ6.7％と7.7％の減少があり、Q1の売上は203億ユーロ（前年比-3％）でした。米国の関税20％は、一時的に10％に引き下げられ、評価額に打撃を与えました。

同社はイノベーションを推進しています：AIプラットフォームのDreamscapeは価格や体験をパーソナライズ。2024年には日本で二桁成長、中東では+6％の地域成長、インドではムンバイにルイ・ヴィトンとディオールの新店舗を展開しています。

( ASML：EUVリソグラフィーのリーダーシップ、逆風にもかかわらず

2024年の売上は283億ユーロ、粗利益率は51.3％。2025年第1四半期は77億ユーロの売上と54％の記録的粗利益率を達成。2025年通年の見通しは300億から350億ユーロ。

評価の30％下落は、インテルやサムスンの支出削減、中国の新興リソグラフィー企業との競争、オランダの輸出制限によるものと推定されます)ASMLは中国への売上を10-15％削減と見積もっています(。

高度なAIや高性能計算用チップの需要は、EUVシステムの必要性を支えています。株価調整は半導体セクターへの魅力的なエントリーをもたらす可能性があります。

) Microsoft：戦略的再調整中の巨大テクノロジー企業

2024年度の収益は2,451億ドル（+16％成長）、営業利益率も上昇中。株価は最高値から20％調整され、3月31日のインターデイ最安値は367.24ドル、四半期は-11％。

FTCによるクラウド・サイバーセキュリティの独占的慣行に対する圧力が不確実性を増大させました。しかし、4月の第3四半期は堅調で、売上は701億ドル、営業利益率は46％。Azureやクラウドサービスは33％の伸び。

5月から7月にかけて1万5千人超の削減により、AIに資源を再配分。インフラ投資の過去最高にもかかわらず、財務状況は堅調です。

( Alibaba：中国の復活、規制緩和後

2024年第4四半期の売上は2,802億元（+8％）、2025年第1四半期は2,364億元、純利益は+22％とクラウドインテリジェンスの好調により増加。

株価は2024年の最高値から35％下落。大規模なAI・クラウド投資と中国の景気減速懸念によるものです。1月に調整、2月にはテクノロジーラリーで40％反発、その後3月の結果が弱いと見られ7％下落。

3年間のインフラ投資520億元と、5万億元のクーポンキャンペーンは、国内消費の活性化戦略を支えています。今の低価格を活用すれば、将来的な収益性を期待できます。

防御戦略：不確実性に備えるポートフォリオ構築

この前例のない変動の中で、防御は攻撃的であるべきです。三つの基本柱：

分散投資の徹底： セクター（テクノロジー、エネルギー、ラグジュアリー、金融）と地理（米国、欧州、アジア）を組み合わせ、国内市場に強い企業は関税圧力に耐えやすい。

質を盾に： イノベーションのリーダー、堅実な財務、適応力のある企業を見極める。逆風の中でもパニックに陥らずに航行できる。

情報に基づく柔軟性： 政治経済の変化に注意を払い、地政学的緊張を読むことで、群衆の反応前に調整を行う。

アクセス手段：直接購入以外の選択肢

これらの銘柄は次の方法で取得可能です：

個別株： 銀行や認定ブローカーを通じて直接。

テーマファンド： 国、セクター、トレンドに自動分散（アクティブまたはパッシブ運用）。

デリバティブ・CFD： 少額資本でポジションを拡大し、レバレッジでボラティリティをヘッジ。積極的な政策環境では長期エクスポージャーのバランスに役立つ。

レバレッジは規律が必要です。利益を拡大する誘惑は大きいですが、損失も増幅します。

最終考察：2025年を見通す

今年は、かつてない収益ブームと、それに伴うボラティリティの狭間の境界線です。過去の利益は未来を保証しません。唯一無二の現実、前例のない状況です。

答えはパニックではなく、計画的な行動です。分散投資、債券や金などの安全資産による下落リスクの緩和、そして市場のパニックに備えた忍耐が重要です。これらは、上昇修正を先取りするための鍵となります。

肝心なのは、情報を得ることが備えること。地政学、規制、戦争の動向を監視する者は、資本を守り、他者が感情的反応で失う機会を捉える優位性を持つでしょう。