#AI与加密融合 看了Auditless Research的2026予測リスト、いくつかのシグナルに注目すべきです。

ETHのナarrative衰退という判断は決して空穴ではありません——オンチェーンデータから見ると、過去1年間のETHメインネットのGas料金構造の変化やエコシステムアプリケーションのL2への移行傾向はすでに明らかです。問題は、イーサリアム自体が決済層としての価値を維持できるのか、それとも最終的には流動性の断片化したエコシステムに陥るのかという点です。

**BTC L2の反撃こそが2026年に本当に注目すべき方向性です。** オンチェーンの観点からいくつかの重要なシグナル：

1. 資金の流れ——メインネットのBTCからL2へのクロスチェーンブリッジの増加と、その資金の実際の用途（単なるDeFiのマイニングではない）を観察する。

2. エコシステムのキャパシティ——L2のTPSが実際の取引量を支えられるか、それともまた概念的な炒作の一環かを見極める必要があります。日平均アクティブアドレスや実取引数を重視し、虚偽のTVLデータは避ける。

3. ホエールの動向——大口投資家のBTC L2への参加度合い。もし機関投資家がL2を通じて戦略的展開を始め、単なる散户のFOMOにとどまらない場合、ナarrativeに実質的な裏付けがあると言えます。

ステーブルコインの数がL2を超えたり、信頼できない資産運用がハッカーに狙われたりする予測はより現実味を帯びてきます——前者は手数料のアービトラージの自然な結果、後者はリスクの蓄積の必然です。事前にそのようなショートカットを狙うプロトコルを見極める必要があります。

核心判断：**熱狂を追わず、オンチェーンの資金の実際の流れと行動パターンだけを見る。**