ソース: PortaldoBitcoin
元のタイトル: História de 2025: Empresas de tesouraria de criptomoedas inundam Wall Street
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暗号通貨購入会社はウォール街の柱となる運命にあるのか、それとも過去の市場の拡張と衰退の周期に応じた一時的な流行として記憶されるだけなのか？
GameStop（パンデミック中にミーム株となったビデオゲーム小売業者）は、5月に4,710枚のBitcoinを購入したと発表しました。5.12億ドルを費やした後、これらの準備は12月初めに4.38億ドルの価値がありました。Strategyの共同創設者Michal Saylorとの写真を撮ったにもかかわらず、GameStopのCEO Ryan Cohenは、同社は最初から「誰の戦略にも従っていない」と主張しました。
2025年のウォール街への仮想通貨企業の流入:ブームから分断へ
ソース: PortaldoBitcoin 元のタイトル: História de 2025: Empresas de tesouraria de criptomoedas inundam Wall Street オリジナルリンク: 暗号通貨購入会社はウォール街の柱となる運命にあるのか、それとも過去の市場の拡張と衰退の周期に応じた一時的な流行として記憶されるだけなのか？
この問題は最近数ヶ月間、注目を集めています。多くの企業が共同で数十億ドルを調達しデジタル資産を蓄積しましたが、今年初めに一連の買収ラッシュを経て、その株価は暴落しました。
NFTでもミームコインでも、市場が上昇するたびに新たな投機の焦点が現れ、必然的に衰退する熱狂期を生み出します。今年、暗号通貨ファイナンス会社の新奇さは薄れ、最近この分野に参入した企業は圧力に直面していますが、多くの企業は依然としてその伝統的金融構造を変革する方法が独自であると主張しています。
mNAV:業界の評価基準
もし数百の上場企業が同時にBitcoinを購入し始めた場合、投資家はどのように勝者と敗者を区別するのでしょうか？この業界の最も基本的な答えはmNAV（純資産価値倍数）です。
この非公式指標は、企業がその暗号通貨保有の価値に対して相対的に評価するための人気のあるパラメータとなっています。通常、企業のmNAVは、その時価総額を暗号通貨保有の純資産で割ることによって計算され、プレミアムまたはディスカウントを反映する倍数が得られます。
Strategyなどの企業は、市場価値ではなく企業価値を使用してmNAVを計算します。これは、企業の負債と利用可能な現金を考慮に入れています。mNAVが正のとき、企業は普通株を発行してBitcoinを購入し、1株あたりの保有量を増やすことができます。多くのスタートアップは、この指標をガイドとして、1株あたりの暗号通貨保有量を増やすことを主要な目標としています。
しかし、多くの企業は初期にmNAVが急上昇した後、最終的に株価がその暗号通貨の保有価値を下回ることになりました。Strategyは11月にこの水準を下回り、22ヶ月近く存在していたプレミアムの利用能力を制限しました。
企業が暗号通貨を採用するための多様化戦略
誰もTeslaが暗号通貨の財務庫会社だとは思っていませんが、この自動車メーカーはそのバランスシートに11,500枚のBitcoinを保有しており、12月初めには10億ドルの価値がありました。
GameStop（パンデミック中にミーム株となったビデオゲーム小売業者）は、5月に4,710枚のBitcoinを購入したと発表しました。5.12億ドルを費やした後、これらの準備は12月初めに4.38億ドルの価値がありました。Strategyの共同創設者Michal Saylorとの写真を撮ったにもかかわらず、GameStopのCEO Ryan Cohenは、同社は最初から「誰の戦略にも従っていない」と主張しました。
GameStopは転換社債を通じて10億ドル以上を調達しましたが、その後さらなるBitcoinの購入を発表しておらず、ようやく市場を探り始めたようです。
市場の分化と統合のトレンド
12月初までに、暗号通貨ファイナンスライブラリー会社の展望はますます不確実になってきました。mNAVがディスカウントを示す中、多くの新しい会社の資金調達能力が制限されています。
このような企業の急増は、関心と流動性の分散を引き起こしました。一部の市場アナリストは、この分野でのM&A活動が見込まれると予想しています。9月には、Striveが13億ドルでSemler Scientificを買収しましたが、その時点でSemlerの時価総額はその暗号資産の保有価値を下回っていました。その他のmNAVが減少している企業は、株式の自社買い戻しや、暗号資産の売却を選択しています。
ビットコインを超える革新
今年は、どんな企業でも暗号通貨ファイナンス会社になれるようです。これには、玩具やテーマパーク製品の製造に特化したTronの購入会社が含まれます。
AlphaTON CapitalのCEO、Brittany Kaiserは、デジタル資産を企業のバランスシートに組み込むことは容易ではなく、それらを保持することはさらに難しいと述べました。2023年、彼女はLucy Scientific Discoveryという会社の取締役会に参加し、同社はBitcoinとEthereumを財務資産として採用しましたが、その後この計画を放棄しました。
AlphaTONは現在、The Open Networkにおいてゲームや取引に使用される暗号通貨Toncoinを蓄積しています。このプロジェクトは、2020年に規制の審査のためにTelegramアプリの共同創設者によって離脱されました。
AlphaTONは、ステーキングを利用しています。これは、ブロックチェーンネットワークに一定量のネイティブトークンを預けて報酬を得ることを指します。多くの暗号通貨ファイナンス企業は、EthereumやSolanaに特化した企業を含め、資産を活用して追加収入を得ることができるのは、プルーフ・オブ・ステークネットワークの取引検証プロセスに参加することによるものです。
見通し
暗号通貨のファイナンスライブラリー企業を取り巻く熱気が今後も低下する可能性がある中、Strategyなどの大手企業は自社のbitcoinを貸し出すことを検討するかもしれません。しかし、この選択肢は数か月前に初めて購入した小規模な暗号通貨購入企業には実行可能ではないかもしれません。
いずれにせよ、2025年はこのトレンドがピークに達する瞬間として記憶される可能性があり、機関投資家や個人投資家に新しい投資カテゴリーを切り開くでしょう。