国境を越えた投資は独自の課題を提示します。世界中に機会があふれている一方で、アメリカの投資家にとってそれらにアクセスすることはしばしば複雑です。通貨交換の懸念、取引時間の不整合、規制の複雑さは、通常、直接的な外国投資への障壁を生み出します。アメリカ預託証券(ADR)は、この問題を優雅に解決し、投資家がNasdaq、NYSE、及び店頭市場を含む馴染みのあるアメリカの取引所で外国株式を取引できるようにします。従来の障害を乗り越えることなく。ADRsの魅力は便利さを超えています。これらの金融商品は、本質的に低品質の企業を排除します。なぜなら、主要な米国取引所の厳格な規制要件をクリアできるのは、確立された企業だけだからです。この保護メカニズムは、投資の柔軟性を維持しながら、詐欺リスクを大幅に低減します。インドは、テクノロジーから製薬、銀行から自動車まで、多様なセクターへのエクスポージャーを提供するADR機会の主要な源として位置付けられています。ここでは、アメリカ市場でADRとして取引されている主要なインド企業を検討します。## テクノロジー分野：成長と課題**インフォシス・リミテッド (INFY)** は、アメリカの取引所で取引されるインドのITサービスの礎を表しています。1981年に資本の少ない7人のエンジニアによって設立されたインフォシスは、国の2番目に大きなグローバルコンサルティングおよびITサービスの大手企業に成長しました。同社は1999年にナスダックに上場した最初のインド企業として歴史を刻み、2012年にはNYSEに移行しました。財務的には、インフォシスは2015会計年度を通じて安定したパフォーマンスを示し、87億1000万ドルの収益を報告しました。これは前年同期比で5.6%の増加で、2013会計年度の5.7%の成長および2014会計年度の11.5%の成長に続くものです。株式のパフォーマンスもこの安定性を反映し、2013年には34%、2014年には11%、2015年9月時点で約20%の増加を記録しました。今後、同社は2016会計年度において、恒常通貨ベースで10-12%の成長を目指し、2020年までに$20 億ドルの収益に達し、30%の営業利益率を維持するという戦略的ビジョンを持っています。**Wipro Limited (WIT)**は、もう一つのIT大手であり、グローバルな情報技術、コンサルティング、及びアウトソーシング業務において一貫した拡大を示しています。1945年に西インド野菜製品有限会社として設立され、2000年にNYSEに上場しました。2015年度の会社の結果は、75.1億ドルの収益と13.8億ドルの純利益を明らかにしました。収益成長の軌跡は、それぞれ10.1%、5.5%、3.2% (2013)、(2014)、(2015)を示し、純利益はそれぞれ11.7%、6.9%、5.9%増加しました。301.1億ドルの時価総額を持つWiproの株式パフォーマンスは、2013年に驚異的な59%の急上昇、2014年に10%の後退、2015年の中頃までに9%の年初来の利益を含んでいました。同社の多様化されたビジネスモデルと堅牢な財務基盤は、国内外での拡大を続けるための良好な位置にあります。**SIFY Technologies Limited (SIFY)** は、インドの主要な統合情報通信技術プロバイダーの一つとして、テクノロジー分野を充実させています。1995年にSatyam Infoway Private Limitedとして設立され、1999年にナスダックに上場し、現在の時価総額は1億8745万ドルです。2015年度の収益は2億555万6千ドルに達し、17%の増加を示しましたが、純利益のパフォーマンスは期待に届きませんでした。この乖離は株価の弱さとして現れました：2013年の9%の上昇は、2014年には37%の下落、2015年9月には23%の損失へとつながりました。## 金融サービス: 混在するシグナルと隠された価値**HDFCバンクリミテッド (HDB)** は、インド最大かつ最も確立された金融機関の一つとして尊敬を集めています。1994年の銀行業界の自由化に伴い設立され、HDFCは1995年1月に業務を開始し、20年にわたる包括的な銀行パワーハウスへと成長しました。銀行の2015年度の財務スナップショットは、収益が92.8億ドルであり、前年同期比で12.38%の増加を示しました。一方、純利益は15.8億ドルで、前年から19.40%の増加となっています。株式のパフォーマンスは回復の勢いを示しました。2013年に18%減少した後、株価は2014年に54%のリターンで反発し、2015年9月までにさらに18%上昇しました。HDFCのポジショニングは、インドの著しく銀行口座を持たない状況から利益を得ており、サービスが行き届いていない地域での大幅な浸透の機会を示しています。**ICICIバンクリミテッド (IBN)**、総資産が$103 億に達し、インド最大の民間銀行として17カ国にわたる業務を展開しています。1994年にICICIリミテッドの後援により設立され、ICICIバンクは1999年にNYSEに上場した最初のインド企業および最初の非日本アジア銀行として二重の功績を達成しました。しかし、最近の課題は見通しを曇らせています。不良債権のカテゴリーは大幅に拡大し、2014会計年度の$112 百万から2015会計年度の$694 百万に上昇しました。これは、再構築された借り手のパフォーマンスの失敗を反映しています。資産の質に対する市場の懐疑心は、年初来で約31%株価を押し下げました。それでも、長期的な視野を持つ投資家は、この弱さを買いの機会と見なすかもしれず、銀行が現在の財政的ストレスから最終的に脱出することを期待しています。## 医療: レジリエントなパフォーマンス**ドクター・レディーズ・ラボラトリーズ・リミテッド (RDY)**は、1984年に設立され、世界的な製薬メーカーおよびマーケターとして活動しています。同社は、2001年4月にNYSEに上場し、現在の時価総額は109億ドルです。ドクター・レディーズは、一貫した収益の拡大により強力な財務状況を維持しており、2015年度の収益は23.8億ドルに達し、管理可能な債務水準とポジティブな純利益の傾向を示しています。この強さは株価の上昇にも反映され、2013年と2014年の両方で23％の上昇があり、2015年には9月までに27％の年初来の上昇がありました。この上昇トレンドの中でのボラティリティにもかかわらず、ドクター・レディーズはヘルスケアセクターの中でより魅力的な機会の一つを示しています。## 専門サービスと旅行：プレッシャー下の成長物語**WNSホールディングス株式会社 (WNS)** は1996年にブリティッシュ・エアウェイズから社内ユニットとして発足し、2003年までに独立したビジネスプロセスマネジメント(BPM)サービスに移行しました。同社は145億ドルの時価総額を持つグローバルなBPMリーダーに成長しました。WNSは、2015年度を通じて533.89百万ドルの収益を上げ、前年同期比で6.22%の増加を示し、純利益は40%増の58.61百万ドルに急増しました。株価の動きは、2013年に爆発的な110%の成長、2014年に控えめな5.71%の修正、そして2015年9月までに36%の年初来の評価を示しました。有利な通貨の追い風と安定した収益の拡大は、今後もポジティブな勢いが続くことを示唆しています。**MakeMyTrip Limited (MMYT)**, 2000年に設立されたインドの主要な旅行プラットフォームは、オンライン航空券、鉄道、ホテル予約で47%の市場シェアを持っています。2010年のナスダックデビューは、75%の株価上昇をもたらし、初期の熱狂を引き起こしました。2015年度は2014年度と比較して17%の収益成長を示しましたが、純利益は安定した利益を達成するのに苦労しました。最近の戦略的投資は最終的にリターンをもたらす可能性がありますが、2015年9月までの年初来株価が48%下落していることから、投資家の感情は忍耐が必要であることを示しています。インターネットの普及率の上昇とインドの中間層の拡大は根本的な成長の原動力を提供しますが、競争圧力は改善された実行を必要とします。**Rediff.com India Limited (REDF)**は、1996年に設立され、インドの最初のドットコム企業としてナスダックに上場した歴史的な地位を獲得しました。ムンバイに拠点を置くこのインターネット企業は、インドオンライン事業および米国出版部門を通じて運営されています。最近の業績は著しく悪化し、2013年と2014年にはそれぞれ株価が19%と15%下落し、2015年9月には47%の損失にまで拡大しました。2015年度の売上高は1534万ドルに減少し、前年同期比で4.86%の減少となりました。一方、純損失は以前の747万ドルと比較して1381万ドルに拡大しました。継続する収益の弱さが市場の認識に重くのしかかっています。## 自然資源と自動車: サイクル圧力**ヴェダンタ・リミテッド (VEDL)**は、世界最大の天然資源企業の一つで、インド、南アフリカ、ナミビア、アイルランド、リベリア、オーストラリア、スリランカにおいて事業を展開しています。同社の複雑な企業の進化は、レインボー・インベストメント・リミテッド (1975)からのさまざまな名称変更を経て、2015年4月にヴェダンタ・リミテッドのブランドに至るまでの変革を含んでいます。NYSEでの取引は2007年に開始されました。商品価格の悪化は利益に大きな影響を与え、2014年度および2015年度の収益はそれぞれ8.72%および3.47%減少しました。「商品サイクル」の終了に関する市場の警戒感は、株式の著しい弱さとして現れました。株価は2015年9月までに年初来で63%下落し、ビジネスのモメンタムの持続可能性に対する投資家の懸念を反映しています。**タタモーターズリミテッド (TTM)**は、1945年に設立され、ほぼすべての車両カテゴリーにわたるインドの自動車産業のリーダーとしての地位を確立しています。商用車セグメントで圧倒的な存在である一方、乗用車ではトッププレイヤーと競争しています。注目すべき買収には、ジャガー・ランド・ローバーや韓国の大宇商用車が含まれます。2015年度の収益は420.4億ドルに達し、前年比で7%の増加となりました。NYSEへの上場は2004年で、現在の時価総額は119.1億ドルです。株式のパフォーマンスは2013年に7%、2014年に37%の上昇を示しましたが、中国の景気減速懸念や高級車販売の圧力により、2015年9月までの年初来で47%の減少となりました。現在の弱さにもかかわらず、強固な収益基盤と将来の成長見通しにより、タタモーターズは潜在的な長期回復の選択肢として位置付けられています。## 店頭販売の機会主要な取引所を超えて、特定のインド企業は店頭取引を行っています。**グラスイム・インダストリーズ・リミテッド (OTC: GRSXY)**は、アディティヤ・ビルラ・グループの旗艦企業で、繊維製造からビスコース・ステイプル・ファイバーおよびセメント業務に進化し、株式はルクセンブルクの取引所にグローバル預託証書として上場されています。**マハナガール電話公社 (OTCQX: MTENY)**, またはMTNLは、ムンバイとデリー全域での固定電話、インターネット、モバイルサービスを提供するインドの国営通信事業者であり、ネパールとモーリシャスでの合弁事業を通じて国際的な事業を展開しています。業界の報告によると、50社以上のインド企業が、レベル1の無スポンサーADRとして、まもなく店頭取引を開始する見込みです。## 戦略的なポイントアメリカの投資家は、ADRsを通じてインド市場へのエクスポージャーを求めることで、確立された規制の保護がある多様なセクターにアクセスできます。循環的な圧力とセクター特有の課題は短期的な逆風を生み出しますが、インドの構造的成長要因—中産階級の消費の増加、技術の採用、産業の拡大—は、これら11の確立されたインドのADR上場の中で選択的な投資機会のための長期的な基盤を提供します。*注意：インドの企業の会計年度は3月31日に終了します。参照されているすべてのリターンと時価総額は2015年9月30日現在のものです。*
インドのADR：国際的なエクスポージャーを求めるアメリカの投資家にとっての11の重要な機会
国境を越えた投資は独自の課題を提示します。世界中に機会があふれている一方で、アメリカの投資家にとってそれらにアクセスすることはしばしば複雑です。通貨交換の懸念、取引時間の不整合、規制の複雑さは、通常、直接的な外国投資への障壁を生み出します。アメリカ預託証券(ADR)は、この問題を優雅に解決し、投資家がNasdaq、NYSE、及び店頭市場を含む馴染みのあるアメリカの取引所で外国株式を取引できるようにします。従来の障害を乗り越えることなく。
ADRsの魅力は便利さを超えています。これらの金融商品は、本質的に低品質の企業を排除します。なぜなら、主要な米国取引所の厳格な規制要件をクリアできるのは、確立された企業だけだからです。この保護メカニズムは、投資の柔軟性を維持しながら、詐欺リスクを大幅に低減します。
インドは、テクノロジーから製薬、銀行から自動車まで、多様なセクターへのエクスポージャーを提供するADR機会の主要な源として位置付けられています。ここでは、アメリカ市場でADRとして取引されている主要なインド企業を検討します。
テクノロジー分野：成長と課題
インフォシス・リミテッド (INFY) は、アメリカの取引所で取引されるインドのITサービスの礎を表しています。1981年に資本の少ない7人のエンジニアによって設立されたインフォシスは、国の2番目に大きなグローバルコンサルティングおよびITサービスの大手企業に成長しました。同社は1999年にナスダックに上場した最初のインド企業として歴史を刻み、2012年にはNYSEに移行しました。
財務的には、インフォシスは2015会計年度を通じて安定したパフォーマンスを示し、87億1000万ドルの収益を報告しました。これは前年同期比で5.6%の増加で、2013会計年度の5.7%の成長および2014会計年度の11.5%の成長に続くものです。株式のパフォーマンスもこの安定性を反映し、2013年には34%、2014年には11%、2015年9月時点で約20%の増加を記録しました。今後、同社は2016会計年度において、恒常通貨ベースで10-12%の成長を目指し、2020年までに$20 億ドルの収益に達し、30%の営業利益率を維持するという戦略的ビジョンを持っています。
**Wipro Limited (WIT)**は、もう一つのIT大手であり、グローバルな情報技術、コンサルティング、及びアウトソーシング業務において一貫した拡大を示しています。1945年に西インド野菜製品有限会社として設立され、2000年にNYSEに上場しました。
2015年度の会社の結果は、75.1億ドルの収益と13.8億ドルの純利益を明らかにしました。収益成長の軌跡は、それぞれ10.1%、5.5%、3.2% (2013)、(2014)、(2015)を示し、純利益はそれぞれ11.7%、6.9%、5.9%増加しました。301.1億ドルの時価総額を持つWiproの株式パフォーマンスは、2013年に驚異的な59%の急上昇、2014年に10%の後退、2015年の中頃までに9%の年初来の利益を含んでいました。同社の多様化されたビジネスモデルと堅牢な財務基盤は、国内外での拡大を続けるための良好な位置にあります。
SIFY Technologies Limited (SIFY) は、インドの主要な統合情報通信技術プロバイダーの一つとして、テクノロジー分野を充実させています。1995年にSatyam Infoway Private Limitedとして設立され、1999年にナスダックに上場し、現在の時価総額は1億8745万ドルです。
2015年度の収益は2億555万6千ドルに達し、17%の増加を示しましたが、純利益のパフォーマンスは期待に届きませんでした。この乖離は株価の弱さとして現れました：2013年の9%の上昇は、2014年には37%の下落、2015年9月には23%の損失へとつながりました。
金融サービス: 混在するシグナルと隠された価値
HDFCバンクリミテッド (HDB) は、インド最大かつ最も確立された金融機関の一つとして尊敬を集めています。1994年の銀行業界の自由化に伴い設立され、HDFCは1995年1月に業務を開始し、20年にわたる包括的な銀行パワーハウスへと成長しました。
銀行の2015年度の財務スナップショットは、収益が92.8億ドルであり、前年同期比で12.38%の増加を示しました。一方、純利益は15.8億ドルで、前年から19.40%の増加となっています。株式のパフォーマンスは回復の勢いを示しました。2013年に18%減少した後、株価は2014年に54%のリターンで反発し、2015年9月までにさらに18%上昇しました。HDFCのポジショニングは、インドの著しく銀行口座を持たない状況から利益を得ており、サービスが行き届いていない地域での大幅な浸透の機会を示しています。
ICICIバンクリミテッド (IBN)、総資産が$103 億に達し、インド最大の民間銀行として17カ国にわたる業務を展開しています。1994年にICICIリミテッドの後援により設立され、ICICIバンクは1999年にNYSEに上場した最初のインド企業および最初の非日本アジア銀行として二重の功績を達成しました。
しかし、最近の課題は見通しを曇らせています。不良債権のカテゴリーは大幅に拡大し、2014会計年度の$112 百万から2015会計年度の$694 百万に上昇しました。これは、再構築された借り手のパフォーマンスの失敗を反映しています。資産の質に対する市場の懐疑心は、年初来で約31%株価を押し下げました。それでも、長期的な視野を持つ投資家は、この弱さを買いの機会と見なすかもしれず、銀行が現在の財政的ストレスから最終的に脱出することを期待しています。
医療: レジリエントなパフォーマンス
**ドクター・レディーズ・ラボラトリーズ・リミテッド (RDY)**は、1984年に設立され、世界的な製薬メーカーおよびマーケターとして活動しています。同社は、2001年4月にNYSEに上場し、現在の時価総額は109億ドルです。
ドクター・レディーズは、一貫した収益の拡大により強力な財務状況を維持しており、2015年度の収益は23.8億ドルに達し、管理可能な債務水準とポジティブな純利益の傾向を示しています。この強さは株価の上昇にも反映され、2013年と2014年の両方で23％の上昇があり、2015年には9月までに27％の年初来の上昇がありました。この上昇トレンドの中でのボラティリティにもかかわらず、ドクター・レディーズはヘルスケアセクターの中でより魅力的な機会の一つを示しています。
専門サービスと旅行：プレッシャー下の成長物語
WNSホールディングス株式会社 (WNS) は1996年にブリティッシュ・エアウェイズから社内ユニットとして発足し、2003年までに独立したビジネスプロセスマネジメント(BPM)サービスに移行しました。同社は145億ドルの時価総額を持つグローバルなBPMリーダーに成長しました。
WNSは、2015年度を通じて533.89百万ドルの収益を上げ、前年同期比で6.22%の増加を示し、純利益は40%増の58.61百万ドルに急増しました。株価の動きは、2013年に爆発的な110%の成長、2014年に控えめな5.71%の修正、そして2015年9月までに36%の年初来の評価を示しました。有利な通貨の追い風と安定した収益の拡大は、今後もポジティブな勢いが続くことを示唆しています。
MakeMyTrip Limited (MMYT), 2000年に設立されたインドの主要な旅行プラットフォームは、オンライン航空券、鉄道、ホテル予約で47%の市場シェアを持っています。2010年のナスダックデビューは、75%の株価上昇をもたらし、初期の熱狂を引き起こしました。
2015年度は2014年度と比較して17%の収益成長を示しましたが、純利益は安定した利益を達成するのに苦労しました。最近の戦略的投資は最終的にリターンをもたらす可能性がありますが、2015年9月までの年初来株価が48%下落していることから、投資家の感情は忍耐が必要であることを示しています。インターネットの普及率の上昇とインドの中間層の拡大は根本的な成長の原動力を提供しますが、競争圧力は改善された実行を必要とします。
**Rediff.com India Limited (REDF)**は、1996年に設立され、インドの最初のドットコム企業としてナスダックに上場した歴史的な地位を獲得しました。ムンバイに拠点を置くこのインターネット企業は、インドオンライン事業および米国出版部門を通じて運営されています。
最近の業績は著しく悪化し、2013年と2014年にはそれぞれ株価が19%と15%下落し、2015年9月には47%の損失にまで拡大しました。2015年度の売上高は1534万ドルに減少し、前年同期比で4.86%の減少となりました。一方、純損失は以前の747万ドルと比較して1381万ドルに拡大しました。継続する収益の弱さが市場の認識に重くのしかかっています。
自然資源と自動車: サイクル圧力
**ヴェダンタ・リミテッド (VEDL)**は、世界最大の天然資源企業の一つで、インド、南アフリカ、ナミビア、アイルランド、リベリア、オーストラリア、スリランカにおいて事業を展開しています。同社の複雑な企業の進化は、レインボー・インベストメント・リミテッド (1975)からのさまざまな名称変更を経て、2015年4月にヴェダンタ・リミテッドのブランドに至るまでの変革を含んでいます。NYSEでの取引は2007年に開始されました。
商品価格の悪化は利益に大きな影響を与え、2014年度および2015年度の収益はそれぞれ8.72%および3.47%減少しました。「商品サイクル」の終了に関する市場の警戒感は、株式の著しい弱さとして現れました。株価は2015年9月までに年初来で63%下落し、ビジネスのモメンタムの持続可能性に対する投資家の懸念を反映しています。
**タタモーターズリミテッド (TTM)**は、1945年に設立され、ほぼすべての車両カテゴリーにわたるインドの自動車産業のリーダーとしての地位を確立しています。商用車セグメントで圧倒的な存在である一方、乗用車ではトッププレイヤーと競争しています。注目すべき買収には、ジャガー・ランド・ローバーや韓国の大宇商用車が含まれます。
2015年度の収益は420.4億ドルに達し、前年比で7%の増加となりました。NYSEへの上場は2004年で、現在の時価総額は119.1億ドルです。株式のパフォーマンスは2013年に7%、2014年に37%の上昇を示しましたが、中国の景気減速懸念や高級車販売の圧力により、2015年9月までの年初来で47%の減少となりました。現在の弱さにもかかわらず、強固な収益基盤と将来の成長見通しにより、タタモーターズは潜在的な長期回復の選択肢として位置付けられています。
店頭販売の機会
主要な取引所を超えて、特定のインド企業は店頭取引を行っています。**グラスイム・インダストリーズ・リミテッド (OTC: GRSXY)**は、アディティヤ・ビルラ・グループの旗艦企業で、繊維製造からビスコース・ステイプル・ファイバーおよびセメント業務に進化し、株式はルクセンブルクの取引所にグローバル預託証書として上場されています。
マハナガール電話公社 (OTCQX: MTENY), またはMTNLは、ムンバイとデリー全域での固定電話、インターネット、モバイルサービスを提供するインドの国営通信事業者であり、ネパールとモーリシャスでの合弁事業を通じて国際的な事業を展開しています。
業界の報告によると、50社以上のインド企業が、レベル1の無スポンサーADRとして、まもなく店頭取引を開始する見込みです。
戦略的なポイント
アメリカの投資家は、ADRsを通じてインド市場へのエクスポージャーを求めることで、確立された規制の保護がある多様なセクターにアクセスできます。循環的な圧力とセクター特有の課題は短期的な逆風を生み出しますが、インドの構造的成長要因—中産階級の消費の増加、技術の採用、産業の拡大—は、これら11の確立されたインドのADR上場の中で選択的な投資機会のための長期的な基盤を提供します。
注意：インドの企業の会計年度は3月31日に終了します。参照されているすべてのリターンと時価総額は2015年9月30日現在のものです。