昨日、付鹏が華で行われたAlphaサミットでの講演は貴重な洞察に満ちており、授業代表が重要ポイントをまとめました！最初の2つの図は背景を示しています：株式市場の本質は効率（全要素生産性）に対応し、AI基盤側は生産性を向上させ、アプリケーション側は生産関係を再構築します；英偉達などの基盤側にはもはや不確実性がなく、プライマリー市場の「投資トラック上昇評価」から成熟期の分化へと移行し、木頭姐は英偉達に対して劣後しています。核心第三図が炸裂：AIアプリケーションの不確実性が解消されず、ボラティリティが継続して上昇；本来急騰すべき米国株が、毎回連邦準備制度の緩和に押し下げられ、時間をかけて空間を延ばしている；しかし2026年までには結果を出さなければならない——もしアプリケーション側が反証されれば、英偉達/米国株だけでなく、全世界の株式+主要資産が崩壊し、人類経済が終わる！（138字）## スピーチの背景と核心的な見解の分析! [華建アルファ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-982fc960e8-feb4710544-153d09-6d5686)### 1. 株式市場の性質とAIの両面影響(最初の2つのチャート)付鹏は2つの画像を使って基盤を築く：| チャートのポイント | 詳細 | 解釈 || --------------- | ----------------------------------------- | -------------------------------------------------------------- || 図1：株式市場=効率 | 全要素生産性は生産力だけでなく、生産関係+制度も含む | AIインフラ側（ハードウェア）は生産力を主に向上させ、応用側（ソフトウェア）は関係を再構築する || 図2：インフラ成熟 | 2022年前のプライマリー市場モデル：全競技に投資し、上昇する評価 | その後、評価が下がり成長期に入り、競技基金（例：キャシー・ウッド）がエヌビディアに対して劣後 |インフラの不確実性は消え、NVIDIAなどのリーダーが勝ち残った——アプリケーション側が現在の最大の変数である。### 2. コアポイント：応用の不確実性が2026年の大結末を主導する（第3図）付鹏は核心を突く：| パースペクティブ | 詳細 | 起こりうる結果 || ---------------- | ---------------------------- | ------------------------------------- || アプリケーションの不確実性が除去されない | ボラティリティが不断に上昇している | 米国株は本来急上昇すべきだが、緩和が繰り返し圧迫している || フェデラルリザーブが「時間を稼ぐ」 | 時間で空間を交換し、アプリケーションの発展にバッファを与える | 緩和が評価を抑え、爆発を遅らせる || 2026年まで持ちこたえられない | 来年には結果を出さなければならない | アプリケーションの実装または検証が鍵となる || 証明が失敗した場合 | NVIDIAだけでなく米株が崩壊する | 世界の株式と主要資産が全て崩壊し、「全人類が終わる」 |付鹏は警告する：AIアプリケーション側（生産関係の変革）が失敗すれば、基盤側がどんなに強くても無駄だ——システム的崩壊リスクは前例がない。## なぜ2026年が重要な節目なのか？- **アプリケーション側の不確実性**：インフラ（GPUなど）は成熟しているが、アプリケーション（エージェント、垂直産業の実装など）はまだ未知である- **FRBの役割**：緩和が「遅延」して変動の爆発を引き起こし、応用を検証する時間を与える- **限界到来**：2026年アプリケーションは効果を示さなければならず、さもなければ信頼が崩壊し、世界の資産に影響を与える。付鹏の本質：AIは単なるテクノロジーの牛ではなく、生産力と関係の二重革命である。もし応用が失敗すれば、バブルが崩壊し、テクノロジー株だけでなく、全経済チェーンが影響を受ける。講演は貴重な洞察に満ちています：インフラ狂騒だけを見てはいけません、アプリケーション側こそが成功と失敗の鍵です。2026年、天国か地獄か。付鹏の「来年結果が出る」という論についてどう思いますか？コメント欄で話しましょう～A. 同意、アプリケーションの実施がすべてを決定するB. あまり悲観的ではない、インフラはすでに十分強いC. フェデラル・リザーブは引き続き引き延ばすことができるD. グローバル崩壊は不可能です一歩進んで、一歩見る——AIの大劇、2026年に明らかになる！
付鹏华がAlphaサミットでのスピーチの要点：AIアプリケーションの不確実性が除去されず、ボラティリティが上昇
昨日、付鹏が華で行われたAlphaサミットでの講演は貴重な洞察に満ちており、授業代表が重要ポイントをまとめました！最初の2つの図は背景を示しています：株式市場の本質は効率（全要素生産性）に対応し、AI基盤側は生産性を向上させ、アプリケーション側は生産関係を再構築します；英偉達などの基盤側にはもはや不確実性がなく、プライマリー市場の「投資トラック上昇評価」から成熟期の分化へと移行し、木頭姐は英偉達に対して劣後しています。
核心第三図が炸裂：AIアプリケーションの不確実性が解消されず、ボラティリティが継続して上昇；本来急騰すべき米国株が、毎回連邦準備制度の緩和に押し下げられ、時間をかけて空間を延ばしている；しかし2026年までには結果を出さなければならない——もしアプリケーション側が反証されれば、英偉達/米国株だけでなく、全世界の株式+主要資産が崩壊し、人類経済が終わる！（138字）
スピーチの背景と核心的な見解の分析
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1. 株式市場の性質とAIの両面影響(最初の2つのチャート)
付鹏は2つの画像を使って基盤を築く：
インフラの不確実性は消え、NVIDIAなどのリーダーが勝ち残った——アプリケーション側が現在の最大の変数である。
2. コアポイント：応用の不確実性が2026年の大結末を主導する（第3図）
付鹏は核心を突く：
付鹏は警告する：AIアプリケーション側（生産関係の変革）が失敗すれば、基盤側がどんなに強くても無駄だ——システム的崩壊リスクは前例がない。
なぜ2026年が重要な節目なのか？
付鹏の本質：AIは単なるテクノロジーの牛ではなく、生産力と関係の二重革命である。もし応用が失敗すれば、バブルが崩壊し、テクノロジー株だけでなく、全経済チェーンが影響を受ける。
講演は貴重な洞察に満ちています：インフラ狂騒だけを見てはいけません、アプリケーション側こそが成功と失敗の鍵です。2026年、天国か地獄か。
付鹏の「来年結果が出る」という論についてどう思いますか？コメント欄で話しましょう～ A. 同意、アプリケーションの実施がすべてを決定する B. あまり悲観的ではない、インフラはすでに十分強い C. フェデラル・リザーブは引き続き引き延ばすことができる D. グローバル崩壊は不可能です
一歩進んで、一歩見る——AIの大劇、2026年に明らかになる！