トレーダーのスクリーンには、一見不気味な信号が点滅している：ビットコインは8.7万ドル付近で安定しており、日本中央銀行の歴史的な利上げの後に起こっている。この静けさは人を欺く。実際には、東京の中央銀行によって引き起こされた世界的な流動性の震動が進行中で、暗号資産市場は最も簡単に狙われる標的となっている。

時間を巻き戻す。2025年8月の日本中央銀行の予期せぬ利上げは、ビットコインを24時間で18%下落させた。リスク資産は全滅し、それは突然現れたブラックスワンだった。12月19日に進むと、日本中央銀行が再び動き出した——政策金利を25ベーシスポイント引き上げて0.75%にし、約30年ぶりの高水準を記録した。今回は驚きではなく、市場はすでに予想していた。

しかし、これこそが最も致命的な部分です。市場が緩むほど、ナイフは速くなります。

重要なのは、世界の金融システムの「通路」——円アービトラージ取引です。何十年にもわたり、大規模な機関投資家は素晴らしいことをしてきました：ほぼゼロコストで円を借りて、ドルに換え、それを米国株、暗号資産、高利回りプロジェクトに投入しました。この数兆ドル規模のゲームは、すでに世界の資産価格設定のデフォルトロジックとなっています。

日本の中央銀行の継続的な利上げが、このシステムを少しずつ解体しています。単に借り入れコストが高くなるだけでなく、もっと恐ろしいのは、全体のアービトラージチェーンが緩み始めていることです。流動性が高利回り資産から戻り、暗号資産市場が真っ先に影響を受けます。レバレッジを利用して積み上げられたポジションは、風向きが変わったとき、結果は想像を超えるものになるでしょう。