ビットコインETFのテクニカル面で、まれに見る「デッドクロス」シグナルが出現——50日移動平均線が力強く200日移動平均線を下抜けた。これはポジション保有者にとって決して穏やかなテクニカルサインではない。

このシグナルが初めて発生した背景は非常に重要だ。70ドルの高値から現在の50ドル付近まで下落し、1ヶ月で13％の下落、半年での調整幅はさらに16％に達している。さらに、単日の純流出額が歴史的な記録である3.326億ドルに達したこともある。現在のRSI値は約40付近にとどまり、すでに売られ過ぎの領域に入る前にデッドクロスが発生していることは何を意味するのか？売り圧力は完全には解消されていない。

なぜこれほどまでに緊張感が高まっているのか？それは、このETFの資金流入・流出がほぼビットコイン市場の晴雨表だからだ。以前、機関投資家の資金流出が始まると、BTCは連動して下落し——10万ドルから一気に9.1万ドルまで落ち込み、下落率は27％超に達した。今やデッドクロスが出現し、ビットコインは今後も独自に堅調を保つのは難しい状況だ。レバレッジ長期ポジションの強制清算リスクが高まり、ボラティリティも拡大している。

テクニカル面と資金面の両方が示すのは一つの方向：機関投資家が足で投票しているということだ。これを遅行指標とどのように解釈しようとも、次の取引週の相場はこのシグナルに対する直接的なフィードバックとなる可能性が高い。リスク管理を事前にしっかり行うことは、事後に後悔するよりもはるかに賢明だ。