この決議で明らかになった情報量は実は非常に多い。

表面上は、連続3回の利下げで金利を3.50％〜3.75％に下げたが、チャートを見ると2026年にはわずか25ベーシスポイントの余地しか残っていない。どういう意味か？今は思い切って引き下げているが、上限は既に設定されているということだ。

さらに重要なのは、表現の変化だ。今回は「失業率が比較的低い」という表現を直接削除し、その代わりに雇用の下振れリスクが高まっていることを強調し始めた。この変化は何を示しているのか？政策の天秤は「インフレに固執する」から「雇用崩壊を警戒する」へと静かに傾き始めていることを意味している。

最も面白いのは投票結果だ：9対3だが、反対票は実に3つの異なる意見だった。誰かは十分に厳しい利下げではないと感じ、誰かはそもそも利下げすべきではないと考えている。このような分裂状態は、委員会内部の経済情勢の判断に一貫性がないことを示している。

この状況が今後どう展開していくのか？おそらくは「データ次第で政策がコロコロ変わる」ような柔軟な対応モードに移行していく可能性が高い。