深夜3時、暗号市場はまた一晩耐えることになる——今回の米連邦準備制度理事会の動きは「甘い罠」かもしれない。

25ベーシスポイントの利下げ？それはすでに明らかで、誰も驚かない。本当に厄介なのは、パウエルが利下げをしながら市場に冷水を浴びせ、「ハト派的利下げ」の操作を仕掛けるかどうか：表向きは緩和、実際には発言で「早く喜びすぎないで、後が続かないかもしれない」と暗示。

今回のFOMCでも内部では意見が割れていると推測される。誰かは雇用データの救済に急いでいる、経済のハードランディングを避けたいと感じている一方、別の誰かはインフレ数字に目を光らせ、ブレーキをかけ続けたいと考えている。ドットチャートは恐らくハト派に傾き、ひょっとすると委員の中には反対票を投じる者も出てくるかもしれない——こうしたシグナルが出ると、市場の予想は一気に変化する。

では、我々はどうすればいい？

**第一に、今夜から明朝にかけて絶対に無駄遣いしないこと。**利下げが実施されたからといってすぐに上昇するわけではない。もしパウエルが「一時停止」と硬く言えば、相場は一瞬で急落する可能性もある。先物取引をしている人は事前に損切り設定を済ませて、裸で放置しないこと。

**第二に、米連邦準備制度のバランスシートに注目。**もし本当に資産購入計画を再開したら、それは密かに流動性の蛇口を開けたことになる——流動性こそがブル市場の命綱であり、このシグナルは利下げ以上に重要。

**第三に、大局的には引き続き強気を見ておく。**今夜は上下に振れる可能性が高いが、流動性のコントロールハンドルが緩む限り、市場の底には支えがある。

最後に一つ質問：今夜、先に撤退するつもりか、それとも下落を待って買い増すか？