利下げの動きばかりに目を奪われていないか？実は最近、FRB（米連邦準備制度理事会）がもっと衝撃的なことをやっている。バランスシート縮小を終了するのと同時に、「リザーブ・マネジメント・パーチェス・プログラム（RMPP）」を開始したんだ。どういうことかというと、毎月350億ドルが直接米国債に注ぎ込まれ、年間で4,000億ドル超の流動性が市場に注入されるという規模だ。

この資金が銀行システムに大人しくとどまるはずがない。今どうなっているかというと、銀行の準備金はすでに逼迫しており、担保付き翌日物金利（SOFR）はほぼ上限に張り付いている。つまり、伝統的な金融システムの「貯水池」はあふれ出さんばかりというわけだ。では、この新たに生み出された巨額の流動性はどこへ向かうのか？

過去の経験から言えば、FRBがバランスシートを拡大するたびに、世界中の資金が活発に動き出す。しかし今回は少し様子が違う。伝統市場はすでに受け皿として限界状態で、資金は新たな出口を探さざるを得ない。仮想通貨市場は？分散型でボラティリティが高く、潜在的な高リターン。まさに過剰流動性が流れ込むには理想的な場所だ。ビットコインやイーサリアムなどの主要通貨は、単なる値上がりにとどまらず、一種の価値再評価が起こる可能性もある。

ただし、ここで冷静になってほしい。巨額資金の流入は決して優しいものではない。巨大な野獣のように市場構造を引き裂き、チャンスもリスクも一気に拡大させる。今日山頂にいたと思ったら、明日には谷底に落ちているかもしれない。

要するに、今回は普通の金融緩和ではなく、FRBがやむなく切った切り札。ある意味、経済システムの深層的な問題が露呈したともいえる。資金は伝統的なシステムへの信認を揺るがせ、逆に仮想通貨市場を新たな避難先や価値増大の手段として見始めているのだ。

本物のプレイヤーは、K線チャート（ローソク足）ばかりを追いかけて夢を見るのではなく、マクロを研究する。このレベルの資金の奔流の前では、盲目的な追随は市場に貢ぐだけ。資金の潮流の本質を見抜き、どこから資金が来てどこへ向かうのかを理解する必要がある。賢い人はあらかじめ対応策を用意し、波が押し寄せてから慌てることはない。

この嵐から逃れることは誰にもできない。しかし、そのリズムを掴んだ者だけが、波乱の中で利益を得るチャンスをつかみ、飲み込まれずに済むのだ。