12月4日に注目すべきシグナルが届いた。ドル指数が2日連続で下落し、5週間ぶりの安値に達した。その背景は？非農業部門雇用者数が予想を下回り、インフレ圧力の緩和兆候が見られ、さらに重要なのは、トランプ氏が推すFRB議長候補が明らかに金融緩和寄りであることだ。現在、市場は来週の25ベーシスポイント利下げ確率を85%まで織り込んでおり、これはほぼ公然のシグナルだ。

これが暗号資産市場にとって何を意味するのか？論理は非常にシンプルだ。ドル安と利下げ期待が重なり、資金の機会コストが下がる。伝統的な安全資産のリターンが低下すると、流動性は自然と高ボラティリティ・高リターンの領域へ向かいがちで、暗号資産は短期的にこのリスクオンのムードの恩恵を受ける可能性が高い。

ただし、1つ注意してほしいのは「期待を現実と混同しないこと」。すでにポジションを持っている人は、じっくり保有して市場のセンチメントが本格的に反映されるのを待てばいい。新規参入を考えている人も焦って全力投資せず、主流銘柄で分散してエントリーする方が無難だ。流動性の低い小型銘柄には今は手を出さないほうがいい。利下げは確かに追い風だが、市場は常に反転劇に事欠かない。

本当のチャンスは、雑音の中で冷静を保てる人に訪れる。マクロ環境は温暖化しつつあるが、本当に春が来たのか、それとも暖房が強すぎるだけなのか、見極めが必要だ。