警戒すべきシグナルに気づいた——マイクロストラテジーの14.4億米ドルの準備金がすでに使われたようだ。

市場では以前、これは株主への配当支払いのための専用のクッションだと広く見なされていた。数カ月前、配当を維持するためにビットコインを売却するのかという議論があったのを覚えているだろうか。当時はこの14.4億の存在が疑念を鎮め、少なくとも2年は流動性危機は起きないと受け止められていた。

しかし今は状況が変わった。もしこの資金が本当に使われてしまったなら、米国株とBTCが同時に下落局面に入り、下落幅がある臨界点に達した時点で、株主への約束を果たすためにビットコインの売却を始めざるを得ない可能性がある。それが市場心理に与える衝撃は小さくない。