マーケットはFOMCウィークを迎えて息を呑んでいます。正直なところ、今の状況はかなり過熱気味です。いまは、利下げの決定がまったく逆の方向に導く可能性がある重要な分岐点にいます。

シナリオはこうです：もしFRBが市場の目線でハト派的な利下げを実施すれば、このラリーはクリスマスまで続くかもしれません。リスクオンのセンチメントが支配的となり、仮想通貨と株式が一緒に上昇する可能性もあります。しかし、そのコインの裏面——タカ派的な利下げ(そういうものも存在します)——になれば、年末前に誰も見たくないような売りが引き起こされるかもしれません。

本当の問題は、単に利下げするかどうかだけではありません。トーン、ガイダンス、そしてパウエル議長が経済見通しをどう語るかが重要です。ひとつのスピーチ、複数の解釈、そして巨大な影響が待っています。