あなたはBTCがずっと「大口投資家による操作」だと思っているかもしれませんが、実際には大口も絶えず入れ替わっています。時代が違えば、やり方もすでに変わっています。😎

最初は【マイニング時代】でした。
2011年、2013年には、長期保有のコインが価格のピークよりも後に売りに出されることが多く、典型的な初心者の大口：掘れるけど売れない。
2017年からは様子が変わりました。価格がピークに達した瞬間、オンチェーンのコインも同時に底を打つ——マイナーたちもついに「高値で売る」ことを学びました。
その後は【マイニング＋取引所時代】へ。
2021年、最初のピーク時にはオンチェーンで売られていましたが、2度目のピークではオンチェーンは動かず、取引所で売られていました。
つまり、この上昇相場で本当に売り抜けた主力はもはやマイナーではなく、取引所資金だったということです。
2022年、FTXの一件で取引所時代は終焉を迎えました。🪦
今は【マイニング＋取引所＋ETF時代】です。
2024年、2025年のピークではこんな現象が見られるでしょう：
オンチェーンのコインが底を打つのは、価格よりもワンテンポ遅くなる。
なぜなら、ETFで本当に売り抜けるのは「ウォール街の投資家」であり、マイナーでも取引所でもないからです。
一言でまとめると：
以前のBTCはマイナーの声を聞いていた、
その後は取引所の声を聞くようになり、
今はウォール街の声を聞くようになった、ということです。💼
それでもあなたは「4年ごとの半減期サイクル」という一つの物差しで全ての相場を測ろうとしていますか？
マイナーがそれを信じているかはわかりませんが、
ETFやウォール街は、本当にあなたのシナリオ通りには動いてくれないかもしれません。😏
‍#BTC #庄家逻辑 #ETF时代 #加密周期 #btc