今年、米連邦準備制度理事会（FRB）はすでに2回利下げを実施しましたが、結果はどうだったのでしょうか？ビットコインは上昇どころか、2回とも大きく下落しました。

9月17日の際には、BTCは117,900ドルから108,620ドルまで下落し、約8%の下落となりました。さらに厳しかったのは10月29日の2回目の利下げで、113,640ドルから80,600ドルまで急落し、下落率は28.6%——これでは好材料どころか「悪材料予告」そのものです。

現在、市場は12月11日未明の利率決定会合に注目しています。CME FedWatchツールでは利下げ確率が90%近くに達し、大手投資銀行もおおむね25ベーシスポイントの利下げを予想しています。しかし問題はここからです：前の2回の利下げで確かに流動性は提供されたのに、なぜ暗号資産市場はさらに大きく下落したのでしょうか？率直に言えば、市場はインフレ圧力や経済見通しの不確実性をより懸念しており、利下げという「甘さ」だけでは恐怖感を抑えきれなかったのです。

さらに厄介なのは、今のFRB内部でも意見が統一されていないことです。ハト派は雇用データの救済を急ぎ、タカ派はインフレ再燃を恐れています。加えて、市場はすでに利下げの期待を織り込み済みで、「タカ派的利下げ」——つまり利下げはするものの、声明文や政策シグナルがむしろ引き締め寄り——になる可能性も十分にあります。

したがって、今回の決定前後でBTCの相場は高い確率で引き続き大きく変動するでしょう。利益確定すべきところは利益確定し、ストップロスを設定すべきところは設定して、利下げだけを見て安心しないようにしましょう。