この週末、市場は静かだったものの、雰囲気は悪くなく、BTCはしっかりと9万ドル付近で推移しています。

今、すべての注目は12月11日の米連邦準備制度理事会（FRB）の政策金利会合に集まっています。利下げ？88.4%の確率でほぼ決まりと言っていいでしょう。でも本当に重要なのはドットチャートがどう描かれるか、パウエル議長の口からどんな発言が飛び出すか——これこそが短期的な相場やみんなの心理を左右するカギです。

思い返せば、この状況は2024年末と少し似ています。あの時もクリスマス前で、利下げ期待に市場が盛り上がり、さらにトランプが選挙を制して皆が祝賀ムードに包まれていました。結果は？パウエルが一言発しただけで一気に冷や水をかけられ、市場はその場で崩壊。

当時のドットチャートでは2025年に2回しか利下げしないとされていましたが、実際には今年4回も利下げしました。だから、もし今回もパウエルが厳しい見通しを示し、2026年の利下げ回数を控えめに描けば、短期的に相場は大きく揺れるでしょう。

しかし、今後を見据えると、来年トランプは中間選挙を控えており、政権維持のためには成長・雇用・株価の安定が不可欠です。さらに2026年にはFRB議長の任期満了が控えており、彼は自分に協力的な人物を議長に据えるはず。新議長が急進的な利下げをしなくても、トランプと歩調を合わせて本格的な利下げ局面に入る可能性が高いです。

オンチェーンデータを見ると、BTCの回転率は低下しており、大半の人が様子見していることを示しています。売り圧も大きくありません。MicroStrategyのMichael Saylorもビットコインのトラッカーを出しており、彼らが引き続き買い増していることを示唆しています。現在B...