米国通商代表のジャミーソン・グリアー氏が、中国による大豆購入ラッシュの数字を発表しました。どうやら中国は今季購入を約束した量の約3分の1しか達成していないようです。急ピッチで進んでいるわけではありませんが、完全に停滞しているわけでもありません。

これは思っている以上に重要なことです。農産物の流れは、世界2大経済大国間の貿易全体の健全性を示す指標です。購入の約束が遅れると、それが商品市場、為替相場、そして最終的にはリスク資産全体に波及します。大豆取引は農家だけの問題ではなく、経済の先行指標なのです。

今後、北京が購入を加速するのか、それともこの3分の1が頭打ちとなるのか注視しましょう。貿易摩擦はマクロセンチメントに影響を及ぼしやすく、そのマクロセンチメントこそが市場を動かすのです。