週末に2つのニュースが伝わり、大金融セクターの関係者がざわつき始めました。

まず実質的な話から——保険会社の株式投資にかかっていた「緊箍咒（縛り）」が緩和され、リスクファクターの調整によって数千億元もの資金が市場に投入される可能性が出てきました。もう1つはさらに興味深く、今回の規制当局は「優良企業を支援」する姿勢を明確にしており、優良な機関はレバレッジをかけられるようになり、劣るところは蚊帳の外となります。

金曜日のあの上昇は、長らく低迷していたこのセクターにカンフル剤を打ったようなものでした。ただ、冷静に見れば、今はまだ低位反発の段階です。もし月曜日にいきなり高く始まったからといって飛び乗ると、いわゆる「高値掴み」になるかもしれません。より堅実な戦略としては、人気セクターで内部分裂や意見の対立が起き始める——おそらく火曜日——そのタイミングでポジションを検討する方がコストパフォーマンスが高いでしょう。今はこのセクターに材料が出てきてはいますが、人気は本格的に高まっていません。

面白いのは、みんな保険株の急騰に注目しているのに、証券会社こそが静かに稼いでいるという点です。

保険の方のロジックは非常に分かりやすい：規制緩和＋米連邦準備理事会（FRB）が高確率で利下げし、高配当の保険株がそのまま安全資産の最有力となったのです。ある大手保険会社は1日で7%近く急騰し、外資系投資銀行も目標株価を引き上げました。中核の理由は、同社の保険契約の構造が今回の恩恵を最大限に享受できることにあります。もう1つの大手も約6%上昇し、北向き資金が大量に流入しました。注目されたのは、資産・負債の両面で同時に改善する潜在力です。

今回の相場はもはや政策期待だけの投機ではなく、実際に業績期待が押し上げられています。銘柄選びについては、保険と証券のダブル戦略が有効で、業界のリーダーの中には他のホットなテーマも重なっているものもあり、ボラティリティの高い銘柄も注目に値します——ただし、短期的な上昇に惑わされないようにしましょう。