面白い現象を一つ話そう——昨年政策が転換する前、某東方大国の株式市場の1日平均取引額はせいぜい5,000億元ちょっとだった。政策転換後はどうなったか？一気に2兆元まで跳ね上がり、何倍にも増えた。今の相場がさほど熱くなくても、1日の取引額は安定して1.5兆元前後、以前の3倍だ。これが意味するのは何か？市場にお金がないわけではなく、お金が様子を見ているだけだということ。

ここからが本番だ。来年Q1には政策的な利下げが高確率で見られるだろう。その時期には、ちょうど大量の3年定期預金が満期を迎える。考えてみてほしい。本来は利息を期待して預けていたお金が、再預金すると利回りが著しく低いと分かったら、そのお金はじっとしていられるだろうか？

最もあり得る行き先は株式市場でチャンスを探すことだ。Q2になると、この「預金の大移動」はさらに加速する——大量の個人資金が再配分され、株式市場はまるで新鮮な水路を得たようなものだ。資金面の改善は想像以上に急激かもしれない。crypto市場にとっても、伝統金融の流動性改善は好材料だ。リスク選好が高まれば、あらゆる資産が恩恵を受けるのだから。