先週、金は4200付近で何度ももみ合い、多くの買い方が4250の突破を試みましたが突破できず、売り方の圧力で短期的には4150～4180のレンジまで下落する可能性があります。ただし、月足・週足チャートを見ると、上昇トレンドはまだ終わっていません。

今回の相場の主な原動力はやはり米連邦準備制度（FRB）です。市場は利下げへの期待を抱いており、ハト派的なシグナルが出ると金価格が上昇しますが、FOMC（米連邦公開市場委員会）会合が近づくと、一部の資金が利益確定のために売られ、週末にかけて上昇分を一部戻しました。また、地政学的リスクの高まりや各国中央銀行による金買い（中国は12月に10.3トンを追加購入）も価格の下支えとなっていますが、米国債の実質金利上昇が短期的な爆発的上昇を抑制しています。

来週の注目は米連邦準備制度の12月FOMCです。明確な利下げシグナルが出れば4250の壁を突破できる可能性がありますが、パウエル議長の発言が慎重、もしくはタカ派的なニュアンスを含む場合は、高値圏でもみ合いが続くかもしれません。

比較すると、金のような伝統的な安全資産はマクロ経済の不確実性下で堅調なパフォーマンスを見せています。一方、ビットコインにも安全資産としての議論はあるものの、そのボラティリティや相場の動く要因は全く異なるものです。あなたはどちらにより期待していますか？