「ワニの口（The Crocodile Jaw）」：二大経済大国の間に地割れが生じるとき

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マクロ経済の世界では、チャートは単なる線ではなく、国々の変遷を語る物語です。

このチャートでベテランたちが呼ぶもの、それが
「ワニの口」(The Crocodile Jaw)。
このようなギャップがこれほどまでに広がることは稀であり、必ずしも無事には済みません。
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簡単な状況説明：
米国債利回り(下降線)は利下げ観測で下落する一方、日本国債利回り(力強い上昇線)は記録的な水準へと急騰しています。

この顕著な乖離が意味するのは一つだけ――
金融政策の分断です。
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西側諸国がソフトランディングを模索する一方で、日本は歴史的な窮地に直面しています。

このような激しい利回り上昇は日本の債券市場の安定を脅かし、日銀が最後の手段――
イールドカーブ・コントロール(Yield Curve Control)を再び発動せざるを得ない状況に追い込まれる可能性があります。
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なぜ米国債と日本国債の動向が重要なのか？
日本は米国最大の債権国であり、東京の債券市場が動揺すれば、ニューヨークやロンドンの流動性も揺らぎます。

今、私たちは世界的な「再評価」の瞬間に立ち会っています。「日本で起きていることは日本だけのこと」と思う人は――
見誤っています。

この「口」は永遠に開いたままではありません。そして閉じるとき、真ん中にいる者にはたいてい痛みをもたらします。

この影響が円やドルにどう波及すると思いますか？
ぜひご意見をお聞かせください。

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