イングランド銀行のステーブルコイン「足かせ」はいつまで続くのか？

イングランド銀行が最近、大きなシグナルを発しました：ステーブルコインの保有上限に関する制限は簡単には解除されないということです。

副総裁のサラ・ブリデンは率直に語りました——もしステーブルコインが英国で無制限に拡大した場合、どんな結果になるのか？商業銀行の流動性が枯渇し、企業や家庭への融資が縮小し、金融システム全体が揺るがされる可能性があるのです。

制限から見る英国の本音

英国の案は一見「保守的」に見えます：個人は最大1-2万ポンドのステーブルコイン、企業は1,000万ポンド、大企業には免除の可能性も。ただ、この枠組みの背後では、中央銀行が根本的な問いを投げかけています——デジタル資産が新たな「貯金箱」になったとき、従来の銀行はどう生き残るのか？

規制の役割分担も興味深いです：イングランド銀行はポンド建てステーブルコイン（システミックリスクが高い）を厳しく監視し、その他は金融行動監督庁（FCA）が緩やかに管理します。同時に、中央銀行は財務省と協力して「ステーブルコイン破綻時のシナリオ」も設計中——もし主要通貨が崩壊した場合、どうすれば金融システム全体への波及を防げるか、を考えています。

米英のステーブルコインを巡る「静かな戦い」

面白いのは、英国のこの慎重な対応が現実を物語っていることです：米国がすでに一歩先んじているということ。新たに可決されたGENIUS法案が米ドルステーブルコインに青信号を灯し、英国はいま追いかけている状態。制限しつつ様子を見て、遅れを取りたくないが混乱も避けたい、というジレンマです。

まとめると：イングランド銀行の姿勢は「ステーブルコインで遊んでもいいが、銀行システムが崩壊せず、金融安定が損なわれないことを私たちは確保しなければならない」というものです。この「確保」がどれほど続くのか？それは市場の進展次第です。