トム・リーが戦後の資産ランキングを発表。イーサリアムが市場全体を上回り、2位を獲得

Fundstrat の共同創業者兼 BitMine の会長である Tom Lee は、CNBC の番組で、地政学的な対立が発生して以来、イーサリアム（ETH）が世界で2番目に好調な資産であり、エネルギー株に次ぎ、ビットコイン（BTC）が3位だと述べました。両者の絶対リターンはいずれも、株式市場全体を上回っています。月曜時点で、ETH は過去1か月で累計して8%超上昇しており、同期間の S&P 500 指数は2%下落しています。

マクロ・フレーム：戦時の支出がもたらす刺激効果はエネルギーの打撃より大きい

Tom Lee は、現在の地政学情勢を「2つの勢力が引っ張り合う」構図としてマクロ的に捉えています。エネルギー価格の上昇は消費者に圧力をかけます――米国のガソリンの平均価格は、紛争が勃発して以来約35%上昇し、1ガロン当たり4.02ドルとなり、2022年以来初めて4ドルの水準を突破し、家計支出とインフレ期待に対する圧力をもたらしています。

しかし、Tom Lee は、戦時の財政支出の規模効果のほうがより大きいと考えています。彼は現在の戦時支出が月あたり約300億ドルだと見積もっており、この数字は月あたり1,000億ドルまで拡大する可能性があると指摘しました。これに対し、原油価格が月に10ドル上昇した場合、消費者に与える損失は約40億〜50億ドルにとどまります。両者の規模の違いは明確で、それによって、総支出の成長は石油ショックのマイナス影響をすでに上回っている、というわけです。

Tom Lee はまた、紛争の期間が短い場合、原油価格の値動きのチャートが示すところでは、このショックは年末までには続かないため、現在の状況は「インフレ・ショック」であって、構造的な「インフレ事象」ではないと述べました。短期的にFRBが利下げする条件はまだ整っていません。

イーサリアムのマクロ上の位置づけの変化：テクノロジー資産から戦時のインフレ耐性ターゲットへ

Tom Lee の資産パフォーマンス順位では、イーサリアムとエネルギー株が並びます。これにより、主流のマクロ物語の中でのイーサリアムの役割が明確に変化している――つまり、イーサリアムはもはや、高ボラティリティなテクノロジー型リスク資産としてだけ見られるのではなく、戦時環境下で市場全体から独立した相対的な強さを示している、ということです。

Tom Lee は、イーサリアムが2つの大きな構造的な追い風の恩恵を受けていると強調しました。1つはウォール街が後押しする資産トークン化の波、もう1つは AI エージェントの仕組みによる、パブリック・ニュートラルなブロックチェーン基盤インフラへの需要の継続的な増大です。

ETH 直近の市場パフォーマンス指標

24時間の上昇率：5.4%、最新の提示価格は約 2,145 ドルで、日中の高値は 2,165 ドルに到達

月間の上昇率：8%超で、同期間の S&P 500（−2%）およびナスダック（−1.80%）を大きく上回る

市場での地位：時価総額世界2位の暗号資産

BitMine の保有状況：Tom Lee の傘下企業の ETH 総保有が 480 万枚を超える

Tom Lee は、イーサリアム金庫会社 BitMine Immersion Technologies（ティッカー：BMNR）の会長も兼任しており、その機関投資家としての保有動向も、この強気の見方を反映しています。先週 BitMine は 71,252 枚の ETH を追加し、資金は約 1.52 億ドルで、総保有量は 480 万枚を超えました。時価総額は約 103 億ドルで、ETH の流通供給量の 3.98% を占めています。

現在 BitMine が保有する ETH のうち 69% はステーキングに使用されています。同社の推計では、すべての ETH がステーキング完了すれば、年間のステーキング収益は約 2.82 億ドルになる見込みです。BMNR の株価は月曜に約 6% 上昇して 20.64 ドルとなり、過去1か月では累計で 9% 超上昇しています。

Tom Lee は Fundstrat の創業者であり、かつ BitMine の会長でもあります。公開されているイーサリアム強気の立場と、同社による継続的な大規模な増資行動との間における機関としての関連性は、市場がその公開分析を解釈するうえで重要な背景参照として機能しています。

よくある質問

Tom Lee はなぜイーサリアムを強気視し、株式市場全体ではないのですか？

Tom Lee は、戦時の支出が主導するマクロ環境の中で、イーサリアムが財政刺激効果と自身の構造的な追い風の双方の恩恵を同時に受けていると考えています。具体的には、資産トークン化の需要と AI 基盤インフラの需要です。これらの要因により、イーサリアムは高ボラティリティなマクロ環境において、従来の株式市場とは独立した相対的な強さを示しています。

イーサリアムが過去1か月で市場を上回ったデータの根拠は何ですか？

市場データによると、ETH は過去1か月で累計して8%超上昇し、同期間の S&P 500 指数は2%下落、ナスダック指数は1.80%下落でした。Tom Lee の資産パフォーマンス順位では、イーサリアムはエネルギー株に次いで世界2位であり、ビットコインが3位です。

BitMine がイーサリアムを継続的に買い増す戦略ロジックは何ですか？

BitMine は企業レベルの ETH リザーブ戦略を採用し、保有するイーサリアムを積極的にステーキングへ展開して収益を生み出しています。Tom Lee は、戦後の資産パフォーマンスにおいてイーサリアムが相対的な強さを示すことは投資家の信頼を高めるのに役立ち、様子見資金が市場に回流することを後押しする可能性があると述べています。