ウォーレン・バフェットが170億ドル分の米国Tビルを購入：ビットコイン価格にとって悪い前兆か？

ウォーレン・バフェットは、伝説的な投資家でありバークシャー・ハサウェイの会長である彼は、今週CNBCのインタビューで、同社が直近の入札で米国の国債短期証券（Tビル）を約170億ドル購入したと述べた。株式市場の暴落が近づいているのか、そしてそれがビットコイン（BTC）にとって何を意味するのか？

重要ポイント：

• バークシャーは、2025年末時点で現金または現金同等物を3,730億ドル保有しており、2023年の水準の2倍以上だった。

• 同社の増え続ける現金準備は、通常、大規模な株式市場のクラッシュに先行しがちであり、ビットコインにとっては悪い兆候だ。

バフェットは依然として、株よりも現金のほうが価値が高いと見ている

バフェットのメッセージは明快だ。バークシャーは、最近の株式の下落を、十分に魅力的な買い場とは見なしていない。

背景として、S&P 500は1月に過去最高値を更新してから約5.75%下落している。

_S&P 500の週間パフォーマンス・チャート。出所：_TradingView

バフェットは、株価は「実質的に」割安になっていないと述べ、売りの動きについて「これまでの下げ局面と比べれば『何でもない』」と表現した。過去の局面では、市場は50%以上下落していた。

これは、バークシャーの最新のTビル購入の背景を説明するのに役立つ。同社は2025年を約3,730億ドルの現金および現金同等物で終えた。これは、前年の記録的な3,342億ドルから増加しており、2023年末の水準を2倍以上上回る。

かつて有名にビットコインを「ネズミの毒（rat poison）」と呼んだバフェットは、歴史データが示すように、主要な株式クラッシュの前に現金に入ることが多い。

たとえば1998年には、バフェットはバークシャーの株式エクスポージャーを削り始め、現金を積み増した。その結果、同社の現金および現金同等物の保有高は、総資産の約23%にあたる131億ドルまで押し上げられた。

バークシャーの現金および現金同等物の保有高チャート。出所：GuruFocus.COM

2000年半ばまでに、この数字は約150億ドル、つまり資産の約25%まで上昇していた。その後、ドットコム・バブルが崩壊する中で、バークシャーは割安な局面に資本を投入し始めた。

ビットコインは株との相関がプラスである可能性があり、価格を押し下げるかもしれない

ビットコインは、2020年以降の多くの期間において、伝統的な安全資産というよりは株式のように取引されてきた。しばしば、米国の株式、とりわけテック比率の高いナスダックと同じ方向に動いている。

水曜日時点で、2つの市場間の20週間ローリング相関係数は0.47でプラスだった。

ナスダック総合指数とBTC/USDの20週間相関係数チャート。出所：TradingView

もしバフェットのリスク回避戦略が正しいなら、ビットコインは株式とともに圧力を受ける可能性がある。新たな量子セキュリティに関する懸念、戦争によってもたらされるインフレのリスク、そして米国の景気後退の確率がほぼ50%という見方が、BTC価格に圧力をかけている。

バークシャーのポートフォリオの意思決定も、暗号資産に隣接する金融からは距離を取る方向に傾いてきた。

2025年の第1四半期、同社は、2021年と2022年にポジションを構築したのち、暗号資産に友好的なフィンテック企業であるNu Holdingsから完全に撤退した。これらの投資から約2.5億ドルの利益を確保した。

複数のアナリストは、BTCの価格が2026年に最安で30,000ドルまで下がる可能性があると予測している。

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