暗号資産において、ボラティリティとヘッジの上昇に伴い、弱気なセンチメントが高まっています

火曜日、暗号資産市場はボラティリティ（変動性）の兆候を示し、ビットコイン BTC$66,223.90 がUTCの真夜中直後に $68,300 まで急騰した後、$66,500 へと急落しました。

最初のスパイクは、米大統領ドナルド・トランプがホルムズ海峡が開通されないままイランでの戦争を終わらせる用意があるという報道によって後押しされました。しかし、イスラエル当局者が「今後数週間にわたり稼働を続ける準備ができている」と述べたことで楽観は薄れました。

戦争は現在32日目に入り、エネルギー価格を押し上げており、ブレント原油は1バレルあたり約 $107 で取引され、インフレ懸念と広範なリスクオフのセンチメントにつながっています。

暗号資産は3月を通じて比較的底堅かったものの、ビットコインが2度にわたり $75,000 を上抜けできなかったことで、弱さの兆しを見せ始めています。

米国株は火曜日に暗号資産市場と分かれ、ナスダック100とS&P 500指数先物はいずれも +0.8% となりました。

デリバティブのポジショニング

• 暗号資産の業界全体における暗号資産先物の建玉（OI）が24時間で3%超減少し、 $103.79 billion となり、1年初頭の四半期を通じて観測されたリスクオフ傾向を引き続き反映しています。年初からの下落は18%超です。
• OIはBTC、ETH、SOL、そしてXRPの先物で低下しており、主要暗号資産からの資金流出を示しています。BCH、AVAX、LTC といった他のトークンでは、建玉における二桁のパーセンテージ下落が見られました。
• プライバシー重視のZECは際立っており、先物市場に強気（ブル）な動きがみられます。同トークンのOIは、ややプラスのファンディング・レートと累積ボリューム・デルタとともに、3%超上昇しました。この組み合わせは、強気のエクスポージャーに対する需要が高まっていることを示唆します。
• 反対側にいるのはDOGEで、主要トークンの中で24時間累積ボリューム・デルタが最もマイナスです。
• ビットコインの30日間のインプライド・ボラティリティ指数、BVIVは、先週末後半の54%から58%へと引き上げられ、50日平均を上回り、今後の上昇を示すサインになっています。これは、価格の乱高下が増える可能性を意味します。
• イーサのボラティリティ指数は、第7営業日連続で70%から80%の間でほぼ横ばいのままです。
• Deribitでは、6月末の満期までのビットコインのリスク・リバーサルがプット・オプションに強いバイアスを示しています。これらの下方向へのヘッジは、コールに対してボラティリティ・ポイント換算で8〜10のプレミアムで取引されています。一方で、イーサでは弱気（ベアリッシュ）さが比較的抑えられています。
• $60,000 のビットコイン・プットは、建玉総額 $1.50 billion で最も人気のある取り組み（プレイ）です。

トークンの話題

• 火曜日、アルトコイン市場はビットコインよりも大きな打撃を受け、NEO、HBAR、PUMP などのトークンがUTCの真夜中以降で2.6%から3.3%の間の下落となりました。
• その流れに逆らっているのは一部のトークンで、BCH や AI関連のコインが含まれ、値動きはプラス圏です。
• CoinMarketCapの「Altcoin Season」指標は現在51/100を表示しており、火曜日の売りの後でも過去数週間における相対的な強さを反映しています。
• ただし、次の大きな動きは依然としてビットコインと、その $75,000 を上抜けるか $62,000 を下回るかによって決まります。アルトコインは通常、ビットコインがレンジで推移するときは良好に動きますが、大きな値動きの局面では地合いを失います。