Zcash（ZEC）は、AIによる監視の台頭が金融のプライバシーをより価値あるものにするという賭けであり、暗号資産市場はその可能性を過小評価していると資産運用会社グレイスケールが述べた。
「Zcashはほぼ10年の歴史があるが、新たな章に入ろうとしているかもしれない。シールド技術の利用が増えており、ウォレット開発やZcashのマイニングを支えるための新しい資本がエコシステムに流入している」とアナリストのマイケル・ザオは金曜のレポートで書いた。
ZECはプライバシー重視の暗号資産で、ゼロ知識証明を使って取引の詳細を隠し、ユーザーが送信者、受信者、金額をシールドできるようにしながら、公開ブロックチェーン上で送金を検証できるようにしている。
最大の暗号資産であるビットコインBTC$67,528.86の、より秘密性の高い代替として設計されており、他の点で透明な暗号資産エコシステムの中でデジタル・キャッシュにより近い存在として機能することを目指している。
このトークンは複数回のブーム・アンド・バスト（急騰と急落）を経験しており、とりわけ暗号資産の強気相場の際にプライバシーの物語が勢いを得た局面が目立つ。2025年後半には、ZECは約$700まで急騰し、投資家が差別化されたユースケースを持つ小型株の資産へ切り替えたことで、市場の大半を大きく上回った。
この動きは長続きしなかった。価格はすぐに後退し、勢いが失われたことと、ビットコインのようなより大型の資産が再び好まれたことで、続く数か月で60%超下落した。ボラティリティは、Zcashに繰り返し現れるパターンを示している。すなわち、物語主導のラリーで上昇が急激に起きた後、その物語の切迫感が失われると大幅な下落局面に入る。
ZECは、グレイスケールによれば、暗号資産「currencies（通貨）」セグメントの$1.6兆のうち約0.3%を占めており、同社はこれがプライバシーは周辺的にとどまるという見通しを反映していると述べた。もしその見方が、たとえわずかでも変われば、上振れは大きくなり得る。
グレイスケールは、現在大半の活動となっているZcashのシールド取引の利用が増えていることを、オンチェーンですでにプライバシー需要が存在する証拠だと指摘した。しかし同社は、市場がプライバシーを中核的な通貨の特徴ではなく後回しのものとして扱っていると述べた。
これは、より大きな構造的な変化の一部だ。ちょうどデジタル化とインターネットが、過去の数十年における金融のプライバシーに関する議論を作り替えたように、ザオはAIとブロックチェーンの透明性が第三の波を引き起こし得て、それによって秘密取引がより価値を持つようになる可能性があると主張した。
そのシナリオでは、Zcashの設計は現金に対する直接的なアナロジー（類似物）として位置付けられ、アナリストはそれがデジタル・ファイナンスにおいてますます希少になっている特性だと言った。
とはいえ、レポートはリスクもあると警告した。Zcashの選択的開示ツールがあるにもかかわらず、規制上の取り扱いは不確実なままだ。ネットワークが複雑なアップグレードに依存していることから、実行リスクも残る。そして暗号資産全般に適用される量子コンピューティングのような長期的懸念についても、レポートでは付け加えた。
ZECは公表時点で、過去24時間で5%高く、約$224.80で取引されていた。
Read more: AI rout hits software stocks, but Grayscale says blockchains stand to benefit
