Foldは、ビットコインに特化した決済・金融サービス企業で、2023年第4四半期に前期比8％の売上増を達成し、900万ドルに到達しました。約2,000人の新規顧客を獲得し、日常の支出にビットコイン報酬を組み込むためのさまざまな商品を拡充しています。同社はまた、VisaとStripeに対応したFoldビットコインリワードクレジットカードを展開し、ビットコインを裏付けとしたキャッシュバックやポイントを提供し、暗号資産ネイティブの報酬の普及を促進しています。
Foldの2023年第4四半期および2025年度通期の決算発表において、CEOのウィル・リーブスは長期的な展望の中で結果を位置付けました。「ビットコイン報酬は米国で航空マイルを超え、最も好まれる消費者報酬になるだろう」と述べ、これを実現するにはカードプログラムの規模を何百万ものカード保有者に拡大し、リスクと詐欺対策を強化する必要があると強調しました。これらの条件が整えば、モデルは本格的に「扉を開く」ことができるとしています。
Foldの収益は、暗号報酬の競争環境も浮き彫りにしています。Coinbase、Gemini、Swan Bitcoin、River Financialなどの競合他社が米国でビットコイン裏付けのカードプログラムを試験中であり、Foldは規模と商品範囲の拡大によって新興かつ急速に進化する市場でより大きなシェアを獲得しようとしています。
しかしながら、四半期ごとの改善は、厳しい年間の実績を覆い隠すものではありません。Foldは取引量が前年比3％減の2億1500万ドルとなり、期間中の営業損失は600万ドルとなりました。これらの数字は、2025年度の純損失が6960万ドルに達したことに寄与しています。同社は、これらの結果は、消費者および企業向けの複数のプロダクトラインを通じてビットコインネイティブの金融エコシステムを構築するための継続的な投資の結果だと述べています。
資本構造の変化を示す一例として、リーブスはFoldが2つの未償還の転換社債を消却したことに言及し、この動きは構造的な重荷を取り除き、資金調達を成長施策に向けるものだと説明しました。彼は、2026年の計画として、顧客獲得、エンゲージメント、クロスセル、リテンションを中心に据え、これらの要素がビットコインに焦点を当てたプラットフォームの拡大を促進すると述べました。
消費者向け商品だけでなく、Foldはビットコインの給与、ボーナス、企業向け金融プログラムを含むエコシステムの構築も進めています。Fold for Businessの一例として、ステーキ ’n Shakeが従業員へのビットコイン支払いとビットコインを用いたボーナスの提供を検討していることが挙げられます。これは、ビットコインを企業の給与や福利厚生のワークフローに深く組み込む戦略の一環であり、トークンの投機的保有を超えた日常的な金融運用への利用拡大を目指しています。
バランスシート面では、Foldは戦略的資産としてビットコインの保有を維持していますが、保有量は減少傾向にあります。2023年3月17日時点で827BTCまで減少し、昨年末の1,527BTCから縮小しています。この減少は、運用ニーズやリスク管理のために集中型の暗号資産保有を調整する動きの一環と見られ、投資家にとっては資本効率や流動性の観点から注視すべきポイントです。
【主なポイント】
暗号報酬と消費者向けフィンテックの未来において、Foldの動きは、ビットコインを活用した報酬が主流化するかどうかの試金石となる。今後も顧客獲得やカードの稼働状況、企業向けサービスの拡大、リスク・詐欺対策の強化に注目が集まるだろう。市場が暗号資産ネイティブの報酬を一般化できるかどうかは、実行力とリスク管理次第であり、2026年の成長と収益性の両立が鍵となる。
