選択権取引員はビットコインが8万に戻ると賭け、CPIのインフレが安定傾向にある
水曜日、ビットコインは最近のイラン紛争による市場の変動後、約70,200ドルに安定した。オンチェーンオプションプラットフォームDerive.xyzのデータによると、現在のオプション価格は、2026年6月末までにビットコインが8万ドルを突破する確率は約35％と示している。米国2月のCPI発表も完全に予想通りであり、リスク市場に短期的な支援をもたらしている。
オプションポジションの構造的変化：防御的から反発への賭けへ
（出典：The Block）
Derive.xyzの創設者ニック・フォースターは、ビットコインのプット/コールスキュー（Put/Call Skew）が極端に低い負の値から大きく反発し、正の領域に入ったことを指摘している。これは、市場が積極的な下落ヘッジ戦略を採用しなくなったことを示している。各取引所の売りオプションの売却量も増加しており、歴史的に見てこのパターンは価格が安定または強含みを予想していることを示唆している。
フォースターは述べる：「数ヶ月にわたる売り浴びせと悲観的なムードの後、トレーダーは今や暗号資産の最悪の下落局面は過ぎ去ったと賭けているようだ。」
しかし、この見方は一方向だけではない。Derive.xyzはまた、13億ドルを超える大規模なオンチェーンビットコインオプション取引を記録しており、この取引はビットコインが3月末に約65,000ドルまで下落すれば利益が出る設計となっている。これは、機関投資家がオンチェーン取引規模を拡大しつつも、マクロ経済の不確実性に対してヘッジを行っていることを示している。単なる上昇期待だけではなく、リスク管理の側面もある。
インフレデータの二面性：短期的には好材料、来月のリスク増
米国2月のCPIデータは、市場予想と高い整合性を示した。
総合CPI（前年比）：2.4％、市場予想通り
コアCPI（前月比）：0.2％、市場予想通り
短期的な影響：予想通りの結果は、一般的にリスク市場にとって好材料となり、短期的にムードを押し上げる。
しかし、21Sharesのマクロ経済責任者ステファン・コルテは警告を発している。このレポートは、イラン衝突による最新の原油価格高騰前の物価状況を反映しており、来月のインフレデータの上昇は「避けられない」と見られている。今後数ヶ月でインフレが上昇すれば、FRBの対応次第である。こうした背景により、3月18日のFOMC会合前は複雑な政策運営のジレンマに直面している。
ビットコインのマクロ的レジリエンス：高ベータ資産からハイブリッド資産への認識変化
（出典：The Block）
QCP Capitalは、最近の地政学的衝撃の中でビットコインが比較的堅調に推移していると指摘している。最初のパニック売りで一時63,000ドルを割ったものの、現在は70,000ドル付近に回復している。彼らは「最近の価格動向は安定しつつあることを示しており、全面的なリスク志向の再開ではない」と見ているが、長期保有者は60,000〜70,000ドルの範囲で引き続き買い増しを行っている。
さらに注目すべきは、ビットコイン資産の性質の変化だ。QCP Capitalは、ビットコインがもはや純粋な高ベータリスク資産ではなく、流動性に敏感なマクロ的ツールに近づいていると指摘している。XS.comの上級アナリスト、ラニア・グルは、株式や金が圧迫される環境下でも、ビットコインは依然として70,000ドル付近を維持しており、投資家の認識がゆっくりと変わりつつあることを示していると述べている。ビットコインは「ハイブリッド資産」として、単なるテクノロジー株ではなくなりつつある。ただし、市場はまだ過渡期にあり、新たな安定した枠組みは形成されていないとも指摘している。
よくある質問
オプション価格は、ビットコインが6月までに8万ドルを突破する確率をどの程度示しているのか？
Derive.xyzのデータによると、現在のオプション価格は、2026年6月末までにビットコインが8万ドルを突破する確率は約35％と示している。この数字は、オプション取引参加者の集団的な価格設定を反映しており、市場がこの価格目標に対して主観的に評価している確率を示している。
なぜ2月のインフレデータは予想通りだが、投資家は慎重なのか？
これは、2月のCPIがイラン衝突による油価高騰前の物価状況を反映しており、最新のエネルギーコストの影響は含まれていないためだ。21Sharesのマクロ責任者ステファン・コルテは、来月のインフレデータの上昇は「避けられない」と述べており、FRBがインフレ再燃と経済の軟化の間でどう対応するかが焦点となる。
現在のビットコインのオプション市場の買いと売りのシグナルは何を示しているのか？
上昇シグナル：スキューが深い負値から正値に反発し、売りオプションの売却量が増加、6月までに8万ドル突破の確率は35％。
下降シグナル：同時に、13億ドル超の大規模な機関による下落ヘッジ取引が存在し、ビットコインが65,000ドル付近に下落した場合に利益を得る設計となっている。
全体として、オプション市場は「慎重ながら楽観的でありつつも下落に備える」というハイブリッドな状況を示している。
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