契約清算とは何ですか？

契約の清算とは何ですか

ソース：https://www.coinglass.com/zh/pro/futures/LiquidationMap

清算、または強制決済として知られているものは、取引所がトレーダーが損失を返済できなくなるのを防ぐために取る強制的な操作です。これは永続契約取引、レバレッジ取引、そして証拠金取引などの高リスク投資シナリオで通常発生します。清算の核心的なトリガー条件は、トレーダーの証拠金がポジションを建てるのに必要な最低証拠金レベルをサポートするのに不十分であることです。トレーダーの損失があまりにも大きいために証拠金が不足してしまった場合、取引所は予め決められたルールに従ってトレーダーのポジションを強制的に決済します。

たとえば、取引で10倍のレバレッジを使用してBTCのロングポジションを開いたとします。BTCの価格が10%下落し、追加の証拠金を追加しない場合、ポジションは清算のリスクに直面する可能性があります。この場合、取引所はさらなる損失を避けるために自動的にポジションを売却します。

清算分類

清算は部分的な清算と完全な清算に分けられます:

• 部分清算：アカウントの初期証拠金が完全に使用されていない場合、取引所はポジションの一部のみを清算します。この場合、市場価格が反転した場合、トレーダーは損失を回復し、ポジションを維持することができる場合があります。ただし、価格がさらに下落する場合、残りのポジションはより大きなリスクに直面する可能性があります。
• 清算：取引者の損失が一定水準に達し、最低証拠金要件を維持できなくなると、取引所は直接的にすべてのポジションを清算します。これにより、取引者は『清算』（つまり口座残高がマイナスになること）を回避することができますが、同時に市場の反発の機会を逃すことにもなります。

決済の意味

清算は通常、トレーダーに損失をもたらすことを意味しますが、その良い面もあります。特に極端な市場変動の中で、過剰なレバレッジによるより深刻な損失を防ぐ効果があります。例えば、市場が暴落した場合、清算が行われない場合、トレーダーの損失は無限に拡大される可能性があり、口座の「清算」や追加の負債や過剰レバレッジにつながることがあります。

清算メカニズムは、取引所および市場の全体的な安定性を保護し、トレーダーの損失拡大のリスクを回避し、市場の崩壊の連鎖反応を防止します。

清算価格の計算

清算価格の計算は簡単なプロセスではありません。レバレッジ、取引価格、ポジションサイズ、およびメンテナンス証拠金比率などの要因を総合的に考慮する必要があります。以下は清算価格を計算する一般的な式です。

ロングポジション清算価格:

ショートポジションの清算価格：

その中で、

• エントリープライス：トレーダーがポジションを開く価格。
• イニシャルマージン：ポジションを開く際に必要な担保比率であり、通常はレバレッジ比率によって決定されます。
• メンテナンスマージン：ポジションを維持するために必要な最小マージン比率。
• ポジションサイズ：契約の実際のサイズで、通常は契約単位で表されます。

実際の計算では、取引所は資金調達金利、手数料、その他の証拠金要件など、追加の要因を組み込む場合がありますので、取引所の具体的なルールを理解することが重要です。

清算メカニズムと手数料

ロングポジションを例に取ると、初期証拠金として$100を使用し、10倍のレバレッジでポジションを開く場合、$900を借り入れて、合計ポジションは$1000になります。市場価格が10％上昇すると、利益は$100になります。価格が10％下落すると、合計ポジションは$900になり、システムが清算するかどうかを判断します。

損失が一定のレベル（例：10％）に達した場合、追加の証拠金がタイムリーに追加されない場合、取引所はポジションを強制的に清算します。強制清算はポジションをクローズするだけでなく、追加の手数料が発生する場合もあります。これらの手数料は、トレーダーに損失が発生する前に自発的にポジションをクローズするよう促すために設計されています。

こちらは清算プロセスです:

1. トリガー条件：口座の証拠金比率（つまり、証拠金とポジション価値の比率）があるレベルまで低下すると、システムは強制清算をトリガーします。たとえば、証拠金比率が100％未満の場合、システムは清算を開始します。
2. キャンセル：システムはアカウント内のすべての未決済注文（ストラテジー注文を含む）をキャンセルし、清算プロセスを開始します。
3. ステップバイステップのポジション清算: システムはポジションのリスク制限を徐々に減少させ、清算ポイントに達すると強制的な清算を開始します。このプロセス中、システムは証拠金比率が回復したかどうかをチェックします。もし回復した場合、清算操作は停止されます。
4. 清算価格と破産価格：市場価格が清算価格に触れると、システムはそのポジションを市場価格で売却します。もし実際の取引価格が破産価格よりも良い場合、取引所は保険基金を使って差額を補償します。もし価格が破産価格よりも低い場合、リスク準備基金を使用する必要があります。

清算リスクに対処する方法は？

強制清算を回避するために、トレーダーは次の対策を取ることができます:

• 十分な証拠金を維持する：十分な証拠金を維持することは、清算を防ぐ主要な対策です。市場で不利な変動がある場合、証拠金を追加することで強制清算を回避できます。
• レバレッジを適切に使用してください：高いレバレッジは利益を増幅させることができますが、リスクも増加させます。レバレッジを適切に使用し、市況の変動に応じてポジションを調整することは、清算リスクを減らす効果的な方法です。
• ストップ注文の使用方法：ストップ注文を使用すると、市場価格が変動した場合に、トレーダーが自動的にポジションを退出し、損失を減らすことができます。

要約

清算は、取引所や市場の安定性を保護し、トレーダーの損失が無制限に拡大するのを防ぐ重要なリスクコントロールメカニズムです。高レバレッジの取引環境では、清算はトレーダーに"ストップロス"機能を提供し、過剰なレバレッジによる大きなリスクを回避するのに役立ちます。ただし、清算はトレーダーが市場反発の機会を逃す可能性もあることを意味します。したがって、契約取引を行う場合は、リスクを慎重に管理し、ポジションとマージンを適切に設定して、強制的に清算されることを避ける必要があります。

清算のリスクを避けるために、取引者は清算メカニズムを理解し、適切に運用することで、取引のセキュリティと利益の機会を向上させることができます。