清算とは何ですか
先物取引において、清算はユーザーおよびプラットフォームを急激な市場変動による損失から保護するための重要なリスク管理手段です。ユーザーのアカウントまたはポジションの証拠金維持率（MMR）が100%に達すると、自動的に清算が発動されます。清算システムはポジションを引き継ぎ、未約定注文のキャンセルやポジションの部分的または全量のクローズを含む段階的な処理を実行します。このプロセスは、証拠金モード（クロスまたは分離）によって異なる場合があります。
清算が発動する条件
クロス証拠金モード アカウント維持証拠金率（MMR）が100%以下になると清算が発動します。 MMR = アカウント証拠金残高 ÷ 全ポジションに必要な維持証拠金総額 分離証拠金モード ポジション維持証拠金率（MMR）が100%以下になると清算が発動します。 MMR = ポジション証拠金残高 ÷ 当該ポジションに必要な維持証拠金 証拠金計算の詳細については、「初期証拠金計算」と「維持証拠金計算」をご参照ください。
清算プロセス
クロス証拠金モードを例に説明します。清算が発動すると、清算システムが対象ポジションを引き継ぎ、次の操作を行います：
- すべての未約定注文をキャンセルします。 2.市場流動性およびポジション規模に基づき、破産価格で段階的にポジションをクローズします。
- 清算中にアカウントまたはポジションのMMRが100%以上に回復した場合、清算は停止します。それ以外の場合、すべてのポジションがクローズされるまで続行します。
市場流動性が不十分で全ポジションを吸収できない場合、残りの部分は破産価格で保険基金に引き継がれます。清算によって発生した余剰分は保険基金に入金されます。保険基金がすべてのポジションを吸収できない場合、オートデレバレッジ（ADL）メカニズムが発動します。 詳細については「保険基金」と「オートデレバレッジ（ADL）」をご参照ください。
清算に関係する要素
破産価格の計算
クラシック先物 – クロス証拠金モード ロングポジション破産価格 ＝ マーク価格 × [1 – (複合MMR + 清算手数料率) × 証拠金比率] ÷ (1 – 清算手数料率) ショートポジション破産価格 ＝ マーク価格 × [1 + (複合MMR + 清算手数料率) × 証拠金比率] ÷ (1 + 清算手数料率) クラシック先物 – 分離証拠金モード ロング破産価格 ＝ (平均建値 – 証拠金 ÷ 契約乗数 ÷ ポジションサイズ) ÷ (1 – 清算手数料率) ショート破産価格 ＝ (平均建値 + 証拠金 ÷ 契約乗数 ÷ ポジションサイズ) ÷ (1 + 清算手数料率) 上記の式において、複合MMRは階層別証拠金システムにおける最終的な維持証拠金率を指し、清算手数料率は0.075%です。 証拠金比率の詳細については「維持証拠金計算」をご参照ください。
清算余剰金
ロングポジション清算余剰金 ＝ (平均約定価格 – 破産価格) × 約定契約数 × 契約乗数 ショートポジション清算余剰金 ＝ (破産価格 – 平均約定価格) × 約定契約数 × 契約乗数 清算余剰金の計算例については「保険基金」をご参照ください。
例
ユーザーが以下の条件でBTCUSDTパーペチュアルポジションを保有しているとします：
| ポジションモード | クロス証拠金 |
|---|---|
| 契約 | BTCUSDT Perp |
| ポジション | ロング 1,000 契約 |
| 現在のマーク価格 | 20,000 USDT |
| アカウントMMR | 100% |
| 複合MMR | 0.5% |
この時点でアカウントMMRが100%以下のため、清算が発動し、清算システムがポジションを引き継ぎます。 1.システムはまず、すべての未約定注文をキャンセルします。 2. 破産価格を計算： BTCUSDTロング破産価格 ＝ マーク価格 × [1 – (複合MMR + 清算手数料率) × 証拠金比率] ÷ (1 – 清算手数料率) ＝ 20,000 × [1 – (0.5% + 0.075%) × 100%] ÷ (1 – 0.075%) ≈ 19,900 USDT 3.ポジションを縮小： 清算システムは、市場状況とポジション規模に基づいて破産価格で段階的にポジションを削減します。 600契約を削減した後、アカウントMMRが105%（>100%）に上昇したため、清算は終了し、400契約が残ります。
