Berita Odaily CryptoQuant pendiri dan CEO Ki Young Ju mengungkapkan di platform X bahwa siklus bull run Bitcoin telah berakhir, alasannya sebagai berikut:
Ada sebuah konsep dalam data on-chain yang disebut nilai pasar yang telah direalisasikan. Cara kerjanya adalah sebagai berikut: ketika BTC masuk ke dompet blockchain, itu dianggap sebagai "pembelian", sedangkan ketika BTC keluar, itu dianggap sebagai "penjualan". Dengan menggunakan ide ini, kita dapat memperkirakan basis biaya rata-rata setiap dompet dengan mengalikan jumlah BTC yang dimiliki, maka kita dapat memperoleh total nilai pasar yang telah direalisasikan, yang biasanya dianggap sebagai total modal yang masuk ke pasar Bitcoin melalui aktivitas on-chain yang nyata, sementara nilai pasar didasarkan pada harga transaksi terbaru di bursa.
Ketika tekanan penjualan rendah, bahkan pembelian kecil pun dapat mendorong harga naik, sehingga meningkatkan kapitalisasi pasar. Strategi ini memanfaatkan hal tersebut dengan menerbitkan obligasi konversi dan menggunakan hasilnya untuk membeli Bitcoin.