frxETH v2: Memimpin LSD ke era baru dan sorotan inovatif

Penantian akhirnya berakhir, Sam Kazemian baru saja mengumumkan frxETH v2. Melalui cara inovatif seperti suku bunga pasar, Frax Finance mendorong frxETH ke puncak baru di bidang LSD.

Pada artikel selanjutnya, saya akan menganalisis secara mendalam desain frxETH v2.

Beberapa informasi latar belakang terlebih dahulu.

frxETH adalah salah satu LSD dengan pertumbuhan tercepat, setelah mengumpulkan lebih dari 233,4 K ETH selama lebih dari setahun. Pertumbuhan eksponensial ini terutama disebabkan oleh sinergi antara sfrxETH dan kumpulan frxETH-ETH di Curve.

Meskipun penting untuk memastikan kualitas validator awal, ;Frax in version; 1; bergantung pada validator internal. Untuk mengatasi masalah ini, versi frxETH; 2 memperkenalkan mekanisme baru untuk mendesentralisasikan lebih lanjut; frxETH; dan meningkatkan efisiensi pasar pinjaman.

Saya akan membahas seputar:

1. Konsep dasar Liquidity Source Discovery (LSD)
2. Apa yang membuat;frxETH v2 inovatif
3. Suku bunga berbasis pasar
4. Pasar pinjaman terprogram

Ide dasar LSD

Ide inti LSD sangat sederhana, yaitu menciptakan pasar pinjaman berdasarkan Ethereum. Pengguna dapat meminjamkan jaminan Ethereum dan mendapatkan token yang mewakili hak dan kepentingan sebagai sertifikat. Peminjam dapat menggunakan agunan ini untuk menjalankan node validator dan membayar bunga kepada kreditur.

Yang pasti adalah; Kumpulan janji P2P adalah model yang paling efisien dan terdesentralisasi. Pada saat yang sama, “LSD” seperti “stETH” dan “rETH” pada dasarnya menghasilkan stablecoin yang ditambatkan ke “ETH”.

Namun, tingkat pengembalian tahunan pada ;LSD; dibatasi oleh biaya taruhan. Rocket Pool; tingkat pengembalian tahunan adalah; 3,69%;,; Lido Finance; adalah; 4,3%;. Ini karena hadiah harus didistribusikan dari kumpulan dana yang lebih besar sebelum didistribusikan ke pemegang LSD.

Sorotan inovatif dari frxETH v2

Jadi, inovasi apa yang dimiliki ;frxETH v2?

Untuk membuat proyek ;LSD; yang benar-benar terdesentralisasi, ;frxETH v2 memperkenalkan beberapa mekanisme inovatif, yang paling penting meliputi:

• Tingkat mengambang berdasarkan tingkat pasar dan pemanfaatan
• Pasar pinjaman yang dapat diprogram

Mari kita rekap cepat frxETH v1:

Di ;Frax v1, pengguna menyetor ;ETH; dan mendapatkan ;frxETH. Pengguna dapat mempertaruhkan;frxETH;menghasilkan;sfrxETH;mendapatkan hadiah, atau memasangkannya dengan;ETH-frxETH;pasangan untuk mendapatkan;CRV di;Curve Finance;.

Di ;frxETH V2, pengguna dapat “meminjam” validator berdasarkan rasio pinjaman terhadap nilai (LTV). Untuk “meminjam” validator, pengguna harus mempertaruhkan sejumlah ;ETH (mungkin lebih dari ;8;ETH), yang memberi mereka hak untuk meminjam dan menjalankan validator di ;Frax Finance;. Pada saat yang sama, bunga pinjaman dipotong langsung dari “ETH” pengguna dan hadiah validator.

Diagram di bawah ini memberikan gambaran; arsitektur frxETH V2, untuk kesederhanaan saya hanya akan fokus pada area yang dilingkari:

Kurs mengambang berbasis pasar adalah sebuah inovasi

Tidak seperti protokol lain,

frxETH v2 tidak menggunakan kurs tetap; melainkan bergantung pada kurs mengambang dinamis berdasarkan:

• Pemanfaatan
• Pasokan dan permintaan pasar

Peminjam dapat melihat dan bertransaksi dengan kurs mengambang secara real time, yang memberi operator node opsi yang lebih menguntungkan.

Mari kita ilustrasikan dengan sebuah contoh:

Jika tingkat pinjaman rendah (dengan sejumlah besar pemberi pinjaman atau;ETH;pemberi gadai), pengguna dapat “meminjam” validator, melakukan operasi validasi, dan membayar bunga kepada pemberi pinjaman (yaitu;sfrxETH;pemegang). Pada saat yang sama, verifikator dapat menyimpan semua bonus, seperti; MEV, pena prioritas, dll.

Di sisi lain, jika suku bunga meningkat (permintaan lebih tinggi dari penawaran), menjalankan validator mungkin tidak menguntungkan. Pada titik ini, pengguna dapat memilih untuk:

• Pelunasan utang

• Abaikan validator

• Tunggu peluang yang lebih menguntungkan

Dengan suku bunga mengambang, operator node berpengalaman dapat merumuskan strategi berdasarkan suku bunga pasar dan mendapatkan opsi yang lebih menguntungkan.

Mekanisme Penalti:

Mekanisme penalti muncul ketika validator gagal melakukan beberapa pekerjaan. Karena nilai total validator menurun, rasio pinjaman terhadap nilai (LTV) peminjam akan meningkat. Jika ;LTV; mencapai tingkat yang tidak sehat, validator akan dihentikan untuk menjaga stabilitas protokol.

Pasar pinjaman terprogram

veFXS; pemegang mengusulkan jenis agunan baru (misalnya rantai baru atau ;Token)

Rancang persyaratan pinjaman baru melalui tata kelola, termasuk jumlah penawaran minimum, suku bunga, dll.

Izinkan grup pengguna dan kasus penggunaan yang berbeda untuk mendapatkan persyaratan pinjaman yang disesuaikan

Kesimpulannya

Secara keseluruhan, programabilitas memberikan; frxETH v2 dengan kerangka kerja yang fleksibel dan dapat diperluas. Ini akan membantu mengembangkan lebih banyak skenario aplikasi dan menciptakan pasar pinjaman baru.

Untuk konten yang lebih menarik, silakan ikuti Twitter: poopmandefi