Samson Mow, CEO perusahaan teknologi Bitcoin Jan3, menyatakan pada 1 Maret 2026 bahwa Bitcoin saat ini dinilai undervalued dibandingkan emas sekitar 24% hingga 66%, menunjukkan potensi pembalikan harga.

Mow mengutip Z-score rasio Bitcoin terhadap emas, yang mengukur deviasi dari rata-rata historis, dan mencatat bahwa pembacaan di bawah -2 secara historis mendahului reli besar Bitcoin, dengan Z-score saat ini sekitar -1,24. Analisis ini muncul saat kontrak berjangka emas untuk pengiriman April ditutup di $5.247,90 pada 28 Februari, sementara Bitcoin diperdagangkan dekat $66.400 di tengah ketegangan geopolitik yang berlanjut setelah serangan terhadap Iran.

Sinyal Z-Score Bitcoin terhadap Emas Menunjukkan Nilai Rendah Historis

Z-score rasio Bitcoin terhadap emas mengukur berapa banyak deviasi standar yang menyimpang dari rata-rata historisnya. Z-score nol menunjukkan kesesuaian dengan rata-rata historis, sementara nilai negatif menunjukkan undervaluasi Bitcoin dibandingkan emas.

(Sumber: TradingView)

Mow menyoroti bahwa ketika metrik ini turun di bawah -2, Bitcoin secara historis mengalami apresiasi harga yang signifikan. Z-score saat ini sekitar -1,24 tetap di atas ambang tersebut tetapi menunjukkan undervaluasi relatif yang cukup besar.

Data historis menunjukkan dua kejadian sebelumnya di mana pembacaan Z-score ekstrem mendahului reli besar Bitcoin. Pada November 2022, di tengah keruntuhan bursa kripto FTX, Z-score turun di bawah -3, dan Bitcoin kemudian reli lebih dari 150% dalam 12 bulan berikutnya. Selama crash pasar COVID-19 Maret 2020, metrik ini turun di bawah -2 saat Bitcoin mencapai sekitar $3.717, diikuti lonjakan lebih dari 300% selama setahun berikutnya, yang mencapai rekor tertinggi mendekati $69.000 pada November 2021.

Para analis yang mengkonseptualisasikan pita kekuatan hukum untuk rasio BTC-emas menyatakan pada Januari 2026 bahwa “semuanya menunjukkan bahwa Bitcoin akan jauh mengungguli emas dalam beberapa bulan mendatang” berdasarkan metrik valuasi ini. Pola historis menunjukkan bahwa fase apresiasi harga terkuat Bitcoin biasanya mengikuti reli bullish emas selama dua bulan hingga lebih dari satu tahun.

Rekor Tertinggi Emas Membuka Jarak Valuasi dengan Bitcoin

Kontrak berjangka emas untuk pengiriman April ditutup di $5.247,90 pada 28 Februari, sementara emas tokenized PAX Gold diperdagangkan di $5.404,14 saat laporan ini dibuat. Emas telah naik lebih dari 80% dalam setahun terakhir, didukung oleh ketidakpastian global yang diukur oleh Indeks Ketidakpastian Dunia, yang meningkat di tengah tarif perdagangan, sengketa institusional domestik di AS, dan ketegangan yang meningkat dengan China dan Iran.

Mow menggambarkan emas sebagai “terlalu overextended” sementara Bitcoin tetap jauh di bawah garis tren relatif terhadap kapitalisasi pasar emas dan pasokan uang global. Divergensi ini menciptakan apa yang Mow sebut sebagai celah undervaluasi sebesar 24% hingga 66% untuk Bitcoin dibandingkan tren historisnya terhadap emas.

Rasio Bitcoin terhadap emas, yang mengukur jumlah emas yang setara dengan satu Bitcoin, telah menurun sekitar 55% dari puncaknya akhir 2024, menempatkan Bitcoin dalam pasar bearish secara teknis terhadap emas selama sekitar 14 bulan. Rasio ini saat ini berada pada level yang terakhir terlihat selama siklus pasar sebelumnya.

Divergensi Pasar: Sinyal Z Bullish versus Prediksi Harga Bearish

Analisis Mow menyajikan pandangan kontra terhadap pengamat pasar lain yang memperkirakan penurunan lanjutan untuk Bitcoin di tengah ketidakpastian geopolitik. Beberapa analis memproyeksikan Bitcoin bisa turun ke sekitar $50.000, menunjukkan bahwa aksi harga saat ini mungkin mencerminkan struktur pasar bearish 2022.

Bitcoin turun lebih dari 50% dari puncak ke lembah, mencapai sekitar $60.000 sebelum melakukan pemulihan terbatas ke sekitar $66.400 setelah perkembangan akhir pekan di Timur Tengah. Penurunan ini bersamaan dengan keluar dana dari ETF Bitcoin spot, dengan sekitar $7,8 miliar keluar sejak November, mewakili sekitar 12% dari total aset ETF.

Namun, investor besar memperlakukan penurunan ini sebagai peluang akumulasi. Perusahaan investasi utama di Abu Dhabi menambah eksposur ETF Bitcoin spot pada pertengahan Februari 2026.

Analisis Mercado Bitcoin Menunjukkan Potensi Dasar Harga Emas di Bulan Maret

Analisis pasar yang memeriksa potensi dasar harga Bitcoin melalui harga yang dinyatakan dalam emas menunjukkan pola yang berbeda. Dalam dolar AS, puncak terbaru Bitcoin terjadi pada Oktober 2025 di sekitar $126.000. Jika siklus saat ini mengikuti pola historis selama 12 hingga 13 bulan, penurunan bisa berlanjut hingga akhir 2026.

Namun, saat dihitung dalam emas, garis waktunya bergeser. Bitcoin mencapai puncaknya terhadap emas pada Januari 2025. Menggunakan pola 12-13 bulan yang sama, dasar potensial diperkirakan sekitar Februari 2026, dengan kemungkinan pemulihan dimulai pada Maret.

Analis mencatat bahwa Bitcoin melemah terhadap emas lebih cepat daripada terhadap dolar saat modal berputar ke bullion di tengah ketidakpastian global. Investor disarankan menggunakan strategi dollar-cost averaging selama periode ketakutan pasar, karena data historis menunjukkan bahwa “membeli saat ketakutan lebih efektif daripada saat euforia.”

FAQ: Valuasi Bitcoin dan Emas

Apa itu Z-score Bitcoin terhadap emas dan apa artinya?

Z-score mengukur berapa banyak deviasi standar yang menyimpang dari rasio Bitcoin terhadap emas dari rata-rata historisnya. Z-score di bawah -2 secara historis mendahului reli besar Bitcoin. Z-score saat ini sekitar -1,24 menunjukkan bahwa Bitcoin undervalued relatif terhadap emas tetapi belum mencapai ambang -2 yang memicu reli besar sebelumnya.

Seberapa besar Bitcoin undervalued dibandingkan emas menurut Samson Mow?

Samson Mow memperkirakan bahwa Bitcoin undervalued sekitar 24% hingga 66% relatif terhadap garis trennya terhadap kapitalisasi pasar emas dan pasokan uang global. Dia menggambarkan emas sebagai “terlalu overextended” pada rekor tertinggi di atas $5.200 per ons.

Apa prediksi harga Bitcoin yang bertentangan?

Analis bullish menunjukkan pola Z-score historis yang menunjukkan potensi kenaikan, dengan kejadian sebelumnya setelah undervaluasi ekstrem menghasilkan kenaikan 150% hingga lebih dari 300% dalam bulan-bulan berikutnya. Analis bearish menyebut ketidakpastian geopolitik, keluar ETF, dan pola teknis yang menyerupai pasar bearish 2022, dengan beberapa memproyeksikan penurunan ke sekitar $50.000.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.