Menghadapi fluktuasi pasar cryptocurrency akhir-akhir ini, bank investasi Wall Street “Bernstein” berpendapat bahwa saat ini investor sedang mengalami “pasar beruang terlemah dalam sejarah Bitcoin”, yang tidak merusak fundamental maupun menggoyahkan tren adopsi dan logika investasi secara keseluruhan. Tim analis mereka menegaskan kembali posisi jangka panjang yang optimis terhadap Bitcoin, dan mempertahankan target harga akhir 2026 sebesar 150.000 dolar AS.
Dalam laporan penelitian terbaru yang dipimpin oleh Gautam Chhugani, tim analis menyatakan: “Apa yang kita alami adalah narasi pasar beruang terlemah dalam sejarah Bitcoin.”
Para analis percaya bahwa penurunan harga Bitcoin kali ini terutama disebabkan oleh “krisis kepercayaan” di kalangan investor, yang merupakan ketidakseimbangan sementara dalam suasana pasar, bukan risiko sistemik atau keruntuhan struktural.
Laporan menekankan bahwa jika meninjau siklus pasar beruang Bitcoin sebelumnya, hampir setiap kali disertai dengan pemicu yang jelas, seperti kebangkrutan platform besar, ledakan leverage tersembunyi secara berantai, atau keruntuhan sistemik. Namun, kali ini, tidak satu pun dari “skenario bencana klasik” tersebut terjadi.
Sebaliknya, para analis menyatakan bahwa siklus saat ini justru didukung oleh struktur yang belum pernah terjadi sebelumnya, termasuk adanya Presiden AS yang mendukung Bitcoin dan lingkungan kebijakan yang relatif ramah; popularitas ETF Bitcoin fisik, perusahaan yang memasukkan Bitcoin ke dalam neraca mereka, serta partisipasi berkelanjutan dari perusahaan manajemen aset besar, menunjukkan bahwa investor institusional tidak meninggalkan pasar.
Bernstein berpendapat bahwa faktor-faktor ini membuat koreksi saat ini berbeda secara esensial dari pasar beruang sebelumnya. Para analis menambahkan:
Ketika semua kondisi berada pada posisi yang menguntungkan, komunitas Bitcoin justru menciptakan krisis kepercayaan sendiri. Tidak ada yang terjadi, tidak ada bom waktu yang meledak, dan tidak ada operasi black box yang terungkap, tetapi media mulai sibuk menulis obituary untuk Bitcoin.
Mengenai keraguan bahwa performa Bitcoin akhir-akhir ini tertinggal dari emas, para analis menjelaskan bahwa dalam lingkungan suku bunga tinggi dan kebijakan moneter yang ketat, dana memang lebih cenderung mengalir ke emas dan saham berbasis AI. Saat ini, sifat perdagangan Bitcoin masih lebih condong ke “aset risiko yang sensitif terhadap likuiditas”, dan belum sepenuhnya bertransformasi menjadi aset lindung nilai yang matang. Namun, seiring membaiknya kondisi likuiditas, saluran ETF akan mampu dengan cepat menyerap dana.
Mengenai anggapan bahwa “AI membuat Bitcoin kehilangan eksistensinya”, Bernstein juga memiliki pandangan yang berlawanan. Mereka percaya bahwa dengan munculnya model AI seperti OpenClaw, blockchain dan dompet yang dapat diprogram justru merupakan alat ideal untuk masa depan “dunia digital agenik (Agentic)”. Dalam lingkungan ini, agen perangkat lunak otonom membutuhkan infrastruktur keuangan yang dapat dibaca mesin secara global, dan blockchain adalah solusi terbaik. Sebaliknya, sistem perbankan tradisional yang tertutup dan sulit diintegrasikan tidak mampu memenuhi kebutuhan era AI.
Mengenai kekhawatiran bahwa komputasi kuantum dapat memecahkan algoritma enkripsi, Bernstein mengakui bahwa ini memang ancaman yang harus dihadapi oleh semua sistem digital di masa depan, dan Bitcoin bukanlah pengecualian maupun satu-satunya yang menjadi korban.
Para analis menegaskan bahwa dari sistem keuangan hingga infrastruktur pemerintah, semuanya akhirnya akan beralih ke standar kriptografi tahan kuantum; dan sifat kode sumber terbuka dan transparan dari Bitcoin, ditambah partisipasi mendalam dari institusi besar seperti Strategy yang memiliki modal besar, justru memberi Bitcoin peluang untuk melakukan upgrade bersamaan dengan sistem utama.
Mengenai kekhawatiran bahwa perusahaan-perusahaan meminjam dalam jumlah besar untuk membeli Bitcoin, dan bahwa miner mungkin terpaksa menjual aset mereka, Bernstein juga berpendapat bahwa pasar terlalu khawatir. Para analis menunjukkan bahwa sebagian besar perusahaan besar yang memegang Bitcoin telah merencanakan struktur utang mereka dengan baik dan mampu bertahan dalam jangka panjang terhadap penurunan harga. Sebagai contoh, Strategy menyatakan dalam laporan keuangannya bahwa mereka tidak perlu restrukturisasi utang kecuali Bitcoin jatuh ke $8.000 dan bertahan di level tersebut selama lima tahun.
Selain itu, para miner juga telah berhasil bertransformasi, mengalihkan sumber daya listrik mereka untuk mendukung kebutuhan pusat data AI, secara signifikan mengurangi tekanan biaya produksi Bitcoin.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
