Meskipun Bitcoin mengalami penurunan tajam lebih dari 10% dalam satu hari minggu lalu dan menyentuh sekitar 60.000 dolar AS sebelum rebound ke sekitar 70.000 dolar AS, sinyal yang disampaikan oleh pasar derivatif menunjukkan bahwa koreksi ini mungkin belum selesai. Kepala bagian derivatif Amberdata, Greg Magadini, menunjukkan bahwa berdasarkan kinerja basis futures, “penyerahan diri sejati” belum terjadi.

Yang dimaksud “penyerahan diri” adalah pasar yang melakukan penjualan besar-besaran karena ketakutan, sehingga kekuatan bearish benar-benar terkuras, dan ini membuka jalan untuk kenaikan baru. Secara historis, ini biasanya disertai dengan diskon yang jelas antara harga futures dan harga spot. Namun, Magadini menekankan bahwa dalam penurunan kali ini, selisih harga antara futures dan spot tidak menunjukkan perubahan ekstrem.

Dia mengatakan bahwa selama beberapa penurunan terakhir, basis futures 90 hari Bitcoin memang mengalami penurunan, tetapi besarnya tidak pernah kurang dari 100 basis poin, dan saat ini tetap sekitar 4%, mendekati tingkat hasil obligasi tanpa risiko. Ini sangat kontras dengan akhir pasar bearish tahun 2022, ketika Bitcoin jatuh di bawah 20.000 dolar AS dan diskon futures 90 hari terhadap spot mencapai 9%, menunjukkan ciri khas penyerahan diri.

Dari struktur derivatif, jika harga futures secara signifikan lebih rendah daripada harga spot, biasanya menandakan pasar sangat pesimis terhadap tren masa depan, tetapi data saat ini tidak mendukung sentimen tersebut. Magadini berpendapat bahwa jika kita melihat dari sudut pandang historis, Bitcoin masih berpotensi mengalami tekanan lagi sampai trader futures benar-benar menyerah mengejar kenaikan, dan selisih harga menunjukkan diskon yang lebih dalam.

Hingga saat ini, harga Bitcoin berfluktuasi di sekitar 69.000 dolar AS. Para analis menunjukkan bahwa kinerja basis futures yang “tenang” ini berarti pasar belum sepenuhnya membersihkan emosinya, dan dalam jangka pendek tetap perlu waspada terhadap risiko volatilitas. Sinyal ini juga mengingatkan investor bahwa saat menilai pembalikan tren, mereka tidak hanya harus memperhatikan harga spot, tetapi juga memperhatikan perubahan struktur pasar derivatif.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.