Korea Selatan Akan Menghapus Larangan Kripto Perusahaan: Batas Investasi 5% Ditetapkan untuk Perusahaan Terdaftar pada 2026

Korea Selatan siap mengakhiri larangan sembilan tahun terhadap investasi kripto perusahaan, dengan Komisi Layanan Keuangan (FSC) menyelesaikan pedoman yang akan memungkinkan perusahaan terdaftar dan investor profesional untuk memperdagangkan aset digital—dengan batas ketat 5% terhadap modal ekuitas.

(Sumber: X)

Langkah ini menyelesaikan peta jalan tiga fase FSC yang diluncurkan pada Februari 2025 dan diharapkan membuka akses pasar kripto ke sekitar 3.500 entitas setelah diterapkan. Wawasan analis ini membahas pergeseran kebijakan, batas investasi, reaksi pasar, potensi dampak pada stablecoin won dan ETF Bitcoin, serta ambisi lebih luas Korea Selatan untuk menjadi pusat kripto global.

Akhir dari Larangan Kripto Perusahaan 9 Tahun

Sejak 2017, Korea Selatan melarang perusahaan dan bank untuk memperdagangkan atau memegang kripto, dengan alasan kekhawatiran terhadap gelembung spekulatif dan risiko pencucian uang. Larangan ini merupakan salah satu yang paling ketat di antara ekonomi utama dan secara signifikan membatasi partisipasi institusional selama beberapa siklus bull.

Pedoman “Pedoman Perdagangan Mata Uang Virtual untuk Perusahaan Terdaftar” FSC secara resmi melegalkan investasi kripto perusahaan, menandai fase ketiga dan terakhir dari rencana liberalisasi:

• Fase 1 (awal 2025): Mengizinkan akses terbatas untuk investor profesional.
• Fase 2 (pertengahan 2025): Diperluas ke produk institusional tertentu.
• Fase 3 (penerapan 2026): Akses penuh untuk perusahaan terdaftar dengan batasan yang ditetapkan.

Setelah diberlakukan, entitas yang memenuhi syarat dapat mengalokasikan hingga 5% dari modal ekuitas mereka ke 20 kripto teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, yang diperdagangkan secara eksklusif di lima bursa berlisensi utama Korea Selatan.

Pembatasan Utama dan Perlindungan dalam Kerangka Baru

Batas 5% modal ekuitas adalah elemen yang paling diperdebatkan dari kebijakan:

• Batas Deposit Tahunan: Eksposur kripto total tidak boleh melebihi 5% dari ekuitas pemegang saham.
• Aset yang Disetujui: Terbatas pada 20 koin teratas berdasarkan kapitalisasi pasar global.
• Tempat Perdagangan: Terbatas pada bursa domestik yang diatur FSC.
• Kontrol Tambahan: Standar pesanan rentang harga untuk mengurangi risiko likuiditas dan manipulasi.
• Pertanyaan Stablecoin: Diskusi berkelanjutan tentang apakah stablecoin yang dipatok dolar (misalnya USDT) akan dimasukkan.

FSC membenarkan batas konservatif ini sebagai langkah yang diperlukan untuk mencegah konsentrasi risiko yang berlebihan dan menjaga stabilitas keuangan.

Reaksi Pasar: “Batas Berlebihan” Mendapat Kritik

Peserta industri menyatakan kekecewaan terhadap batas 5%, berpendapat bahwa aturan ini jauh lebih ketat dibandingkan aturan di Amerika Serikat, Jepang, atau Uni Eropa, di mana tidak ada batas persentase seperti itu untuk kepemilikan kripto perusahaan.

• Kritik: “Batas investasi yang tidak ada di luar negeri dapat melemahkan arus dana dan mencegah munculnya perusahaan investasi mata uang virtual yang khusus.”
• Kesempatan yang Terlewatkan: Analis percaya bahwa batas yang lebih tinggi atau tanpa batas akan menarik lebih banyak modal institusional dan mempercepat inovasi produk.
• Catatan Positif: Kerangka ini tetap mewakili liberalisasi besar dan menghapus hambatan struktural yang sudah lama ada.

Efek Turunan yang Diharapkan: Stablecoin Won dan ETF Bitcoin

Perubahan kebijakan ini secara luas diharapkan dapat mempercepat pengembangan stablecoin berdenominasi won dan mempercepat peluncuran ETF Bitcoin spot di Korea Selatan.

• Stablecoin Won: Penerbit domestik bersiap meluncurkan stablecoin yang didukung KRW untuk memenuhi kebutuhan pembayaran dan penyelesaian perusahaan.
• ETF Bitcoin Spot: Dengan partisipasi perusahaan sekarang diizinkan, permintaan terhadap eksposur BTC yang diatur diperkirakan akan tumbuh dengan cepat.
• Garis Waktu: Para pelaku industri memperkirakan produk pertama akan mencapai pasar dalam 12–18 bulan setelah pedoman akhir.

Perkembangan ini akan semakin menempatkan Korea Selatan sebagai salah satu yurisdiksi kripto paling progresif di Asia.

Pivot Strategis Korea Selatan: Dari Larangan ke Pusat Kripto

Liberalisasi FSC sejalan dengan upaya nasional yang lebih luas untuk menjadikan Korea Selatan pusat kripto global:

• September 2025: Partai Demokrat yang berkuasa meluncurkan satuan tugas kebijakan kripto khusus untuk “mendorong pertumbuhan” di sektor ini.
• Berkelanjutan: Investasi besar dalam infrastruktur blockchain, sandbox regulasi, dan pengembangan talenta.
• Konteks: ~16 juta warga Korea Selatan (~1/3 dari populasi) memiliki akun kripto per Maret 2025.

Pengangkatan larangan perusahaan menyelesaikan transisi bertahun-tahun dari pembatasan ke integrasi yang diatur.

Pandangan dan Poin Kunci yang Perlu Diperhatikan

Batas 5%—meskipun dikritik sebagai terlalu konservatif—kemungkinan besar tidak akan menghalangi ambisi kripto Korea Selatan secara lebih luas. Setelah diterapkan, kerangka ini diharapkan dapat:

• Membuka kunci modal institusional yang signifikan.
• Mempercepat pengembangan stablecoin won dan ETF Bitcoin.
• Memperkuat posisi Korea Selatan dalam keuangan digital global.

Risiko jangka pendek meliputi penundaan implementasi, beban kepatuhan bursa, dan potensi penolakan dari regulator konservatif. Dalam jangka panjang, kebijakan ini dapat menjadi model regional untuk menyeimbangkan inovasi dengan stabilitas keuangan.

Secara ringkas, keputusan Korea Selatan untuk menghapus larangan kripto perusahaan sembilan tahun—dengan menerapkan batas modal ekuitas 5%—menandai perubahan besar menuju partisipasi institusional yang diatur. Langkah ini menyelesaikan rencana liberalisasi tiga fase FSC dan diharapkan dapat mempercepat pengembangan stablecoin won, ETF Bitcoin, dan integrasi pasar yang lebih dalam. Meskipun suara industri berargumen bahwa batas ini berlebihan dibandingkan standar AS, Jepang, dan UE, arah keseluruhan menunjukkan niat Korea Selatan untuk bertransisi dari pembatasan ke kepemimpinan dalam ekonomi kripto global. Pantau publikasi pedoman akhir dan adopsi awal perusahaan untuk konfirmasi momentum—selalu rujuk pengumuman resmi FSC dan sumber yang diatur saat mengikuti perkembangan regulasi dan pasar.