Banyak trader merasa gugup saat pasar kripto menuju keputusan penting dari Federal Reserve. Bitcoin diperdagangkan di kisaran $93.800, dan posisi besar berada di ambang likuidasi. Banyak analis menyoroti faktor makro yang kuat yang biasanya mendukung reli besar. Namun, perilaku pasar menunjukkan keraguan, sentimen rapuh, dan keyakinan yang memudar. Kombinasi ini menciptakan ketegangan yang bisa membentuk seluruh siklus 2026, bahkan dengan aktivitas institusional yang kuat di semua lini.

Kekuatan Makro Bertemu Keragu-raguan Pasar

Bessent memproyeksikan pengembalian pajak dan kemungkinan cek $2.000 untuk rumah tangga. Vanguard memindahkan $1 miliar hanya dalam tiga puluh menit. Ketua Federal Reserve yang baru mendekati kebijakan dengan pola pikir mendukung. QT tampaknya siap berakhir, dan pemotongan suku bunga ada di depan mata. BlackRock sudah merayakan ETF berperforma terbaik. Banyak trader melihat lingkungan ini sebagai landasan panjang untuk pertumbuhan daripada ancaman bagi valuasi lebih tinggi. Beberapa analis bahkan memprediksi level tertinggi baru di 2026.

Terlepas dari fondasi bullish ini, data derivatif menunjukkan cerita berbeda. Posisi short senilai hampir $3 miliar bisa terhapus dengan sedikit kenaikan menuju $96.250. Posisi long dengan nilai lebih besar bisa menghadapi kerugian besar jika Bitcoin turun ke $89.209. Setup ini menambah ketegangan di kedua sisi, terutama saat pasar obligasi memperkirakan peluang kuat pemotongan suku bunga seperempat poin.

Short squeeze bisa mendorong Bitcoin — BTC, ke level psikologis utama di kisaran $100.000. Squeeze memicu pembelian paksa dari trader yang bertaruh melawan kenaikan harga. Lonjakan ini sering memicu reli tajam, tetapi reli kuat biasanya membutuhkan permintaan spot baru. Tren saat ini menunjukkan kenaikan harga didorong oleh short covering daripada keyakinan asli. Trader menutup posisi bearish yang merugi, sehingga mendorong harga naik tanpa antusiasme kuat di balik pergerakan tersebut.

Kerapuhan Struktural Bisa Membentuk 2026

Open interest turun sejak 21 November. Sementara itu, cumulative volume delta untuk kontrak perpetual naik. Pola ini menunjukkan short covering besar-besaran daripada tekanan bullish baru. Volume spot tetap lemah, dan trader ragu untuk mengejar level lebih tinggi. Kedalaman orderbook dalam 10 persen dari harga saat ini berbalik negatif setelah 2 Desember. Pergeseran itu mengungkapkan pasar yang enggan masuk dengan bid agresif.

Analis memperingatkan bahwa resistensi kuat masih ada di atas. Adam Chu dari GreeksLive menyoroti sentimen negatif yang terus berlanjut di banyak meja perdagangan. Suasana rapuh memperkuat setiap guncangan berbasis kebijakan, terutama di periode seperti ini. Reli yang meyakinkan memerlukan keterlibatan spot yang lebih kuat. Tanpa arus masuk berkelanjutan, pergerakan naik tampak rapuh. Banyak trader masih memperkirakan penurunan bearish di 2026 meskipun faktor makro cerah.

Pasar bisa naik saat kepercayaan turun, dan pola itu sering menandakan siklus mendekati kelelahan. Campuran energi makro yang kuat dan perilaku pasar yang ragu-ragu menciptakan latar belakang yang kompleks. Aliran institusional yang kuat mungkin tidak cukup mengatasi kelemahan struktural tanpa keyakinan nyata dari trader. Tahun depan bisa menghadirkan kejutan, dan fase bearish bisa terjadi meski dengan momentum ekonomi yang mendukung.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.