Ekonom IMF Serukan Pengawasan Stablecoin yang Terpadu Seiring Meningkatnya Risiko

Ekspansi global stablecoin yang pesat sedang membentuk ulang akses keuangan dan pembayaran, menawarkan efisiensi baru sekaligus menimbulkan kekhawatiran mendesak terkait kendali moneter dan kesenjangan regulasi yang kini tengah dihadapi oleh para pembuat kebijakan di seluruh dunia.

IMF Peringatkan Pengaruh Stablecoin yang Semakin Meluas

Dana Moneter Internasional (IMF) menjelaskan pada 4 Desember bahwa stablecoin dapat memperluas akses keuangan dan mendukung inovasi, tetapi juga dapat menciptakan risiko bagi otonomi moneter. Organisasi ini menguraikan isu-isu tersebut dalam posting blog terbarunya yang menilai peran stablecoin yang semakin berkembang dalam pembayaran dan pasar.

IMF menyatakan di platform media sosial X:

Stablecoin dapat memperluas akses keuangan dan mendorong inovasi, tetapi juga menyebabkan substitusi mata uang dan volatilitas pasar. Kerja sama global dalam regulasi sangat penting.

Dana ini bekerja sama dengan Financial Stability Board (FSB), Bank for International Settlements (BIS), dan pihak lainnya “untuk menutup celah dan meningkatkan pengawasan,” tambah IMF.

Posting blog resmi di situs web IMF ditulis oleh Tobias Adrian, Marcello Miccoli, dan Nobuyasu Sugimoto, ekonom terkemuka dan pakar keuangan yang memegang peran senior di Departemen Moneter dan Pasar Modal Dana Moneter Internasional, dengan fokus pada stabilitas keuangan global, mata uang digital, dan regulasi.

“Stablecoin memiliki potensi besar untuk membuat pembayaran internasional lebih cepat dan murah bagi individu dan perusahaan,” mereka jelaskan. “Namun janji ini datang dengan risiko substitusi mata uang dan negara kehilangan kendali atas arus modal, di antara risiko lainnya. Mengubah stablecoin menjadi kekuatan yang baik dalam sistem keuangan global akan membutuhkan tindakan bersama dari para pembuat kebijakan, baik di tingkat domestik maupun internasional.”

Baca selengkapnya: Mantan Kepala Ekonom IMF Peringatkan Soal Potensi $35 Trillion Financial Crash Berikutnya

Para penulis juga mencatat bahwa “arus lintas batas stablecoin tumbuh dengan cepat.” Analisis mereka menyoroti bagaimana penggunaan yang berkembang dalam remitansi dan perdagangan digital mencerminkan keterkaitan yang lebih dalam dengan pasar keuangan, sekaligus mengekspos ekonomi terhadap guncangan kepercayaan, penurunan aset cadangan, dan potensi rush.

Fragmentasi regulasi tetap menjadi tantangan utama, seperti yang dinyatakan para penulis: “Stablecoin dapat digunakan untuk menghindari pengelolaan arus modal, yang bergantung pada perantara keuangan yang mapan.” Mereka menjelaskan bahwa pengawasan yang tidak merata memungkinkan penerbit memanfaatkan yurisdiksi yang lebih lemah dan mempersulit pemantauan pergerakan lintas batas. Beberapa otoritas sedang mempertimbangkan akses ke likuiditas bank sentral untuk penerbit tertentu, sementara yang lain memperkuat kejelasan hukum, aturan integritas keuangan, dan standar data global.

Ekonom IMF menyimpulkan:

Meningkatkan infrastruktur keuangan global yang ada mungkin lebih mudah dibanding menggantinya. Untuk mencapai keseimbangan terbaik, diperlukan kerja sama erat antara pembuat kebijakan, regulator, dan sektor swasta.

Meskipun para ekonom IMF menyoroti risiko sistemik, para pendukung kripto menilai bahwa stablecoin yang diatur dengan baik dapat memperluas inklusi keuangan, mengurangi friksi penyelesaian, dan meningkatkan transparansi di seluruh pembayaran global.

FAQ ⏰

• Risiko stablecoin apa yang disoroti IMF?

Ekonom IMF memperingatkan risiko substitusi mata uang, volatilitas pasar, dan ancaman terhadap otonomi moneter.

• Mengapa regulasi global stablecoin ditekankan?

Pengawasan yang tidak merata memungkinkan penerbit mengeksploitasi yurisdiksi yang lebih lemah dan mempersulit pemantauan lintas batas.

• Bagaimana dampak stablecoin terhadap pembayaran internasional?

Stablecoin mempercepat transaksi lintas batas dan memperluas penggunaan dalam remitansi serta perdagangan digital.

• Solusi apa yang diusulkan ekonom IMF?

Mereka menyerukan kebijakan global yang terkoordinasi, kejelasan hukum yang lebih kuat, dan peningkatan infrastruktur keuangan.