Rapport d'investissement chiffrement Q2 de Galaxy Digital : une croissance significative en glissement annuel, avec un écart par rapport au précédent marché haussier
Auteurs : Alex Thorn et Gabe Parker, analystes de recherche chez Galaxy Digital
Traduit par Yangz, Techub News
Par rapport à la forte performance des bitcoins et des cryptomonnaies liquides au premier trimestre, le marché a légèrement refroidi au deuxième trimestre, mais il a néanmoins connu une croissance significative par rapport à la même période de l'année précédente. La tendance de rebond des investissements dans les cryptomonnaies apparue au premier trimestre semble se poursuivre. Les performances des fondateurs d'entreprises et des investisseurs au deuxième trimestre indiquent un environnement de financement plus actif que lors des trimestres précédents. Cependant, les données jusqu'au 1er juillet sont légèrement inférieures au sentiment général du marché.
Au deuxième trimestre, le nombre de transactions de capital-risque dans l'industrie a légèrement diminué par rapport au trimestre précédent, passant de 603 au premier trimestre à 577 au deuxième trimestre, tandis que les capitaux d'investissement sont passés de 2,5 milliards de dollars au premier trimestre à 3,2 milliards de dollars au deuxième trimestre. La médiane de la taille des transactions est passée de 3 millions de dollars à 3,2 millions de dollars, mais la médiane de la valorisation préalable est passée de 19 millions de dollars à 37 millions de dollars, atteignant ainsi un niveau proche du plus haut niveau historique. Ces données indiquent que, bien que les capitaux d'investissement disponibles soient insuffisants par rapport aux pics précédents, la reprise du marché chiffrement au cours des derniers trimestres a suscité une concurrence intense entre les investisseurs et a également suscité chez eux la peur de rater.
Volume des transactions et capital d'investissement
Au deuxième trimestre 2024, les investissements de capital-risque dans les sociétés de chiffrement et de blockchain ont atteint 3,194 milliards de dollars américains (en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent), impliquant 577 transactions (en baisse de 4 % par rapport au trimestre précédent).
Investissement en capital et prix du bitcoin
La corrélation entre le prix du Bitcoin et le capital investi dans les startups de chiffrement a été brisée au fil des ans. Depuis janvier 2023, le Bitcoin a connu une forte hausse, tandis que l'activité de capital-risque n'a pas suivi le rythme. Bien que le Bitcoin ait connu une forte hausse cette année et que le capital investi ait également augmenté, il reste bien en deçà des niveaux atteints lorsque le Bitcoin a dépassé les 60 000 dollars en 2021-2022. Les catalyseurs natifs du chiffrement, tels que les ETF Bitcoin et les domaines émergents tels que la réimposition, la modularité et le Bitcoin L2, ainsi que les pressions exercées par les faillites des startups de chiffrement et les défis réglementaires, associés aux vents contraires de l'économie macroéconomique (taux d'intérêt), ont conduit à cette divergence apparente. Maintenant, avec la reprise de la liquidité des cryptomonnaies, les investisseurs en capital-risque se préparent à revenir et l'activité de capital-risque devrait augmenter au cours du second semestre de cette année.
La division des étapes du capital-risque
Au deuxième trimestre 2024, 78% des fonds ont été alloués aux entreprises en phase de financement précoce, tandis que 20% ont été alloués aux entreprises en phase de financement tardif. Bien que les fonds de capital-risque précoce se concentrant sur la cryptomonnaie soient très actifs et disposent de réserves pour les années 2021 et 2022, les grandes entreprises de capital-risque intégrées semblent avoir quitté l'industrie ou réduit considérablement leurs activités, rendant plus difficile pour les startups en phase de financement tardif de lever des fonds.
En termes de volume de transactions, la part des transactions de la phase préliminaire a légèrement diminué, mais reste supérieure au cycle de marché précédent.
Évaluation et volume des transactions
En 2023, la capitalisation boursière des sociétés de chiffrement soutenues par le capital-risque a fortement diminué, chutant au quatrième trimestre à son plus bas niveau depuis le quatrième trimestre 2020. Cependant, au premier trimestre 2024, la capitalisation boursière des sociétés de chiffrement soutenues par le capital-risque a commencé à rebondir, atteignant 37 millions de dollars au deuxième trimestre (une augmentation de 94 % par rapport au trimestre précédent), le plus haut niveau depuis le quatrième trimestre 2021. Il convient de noter que la présence de données plus longues, le délai des rapports et le manque de données de valorisation publiques peuvent entraîner une forte volatilité de ces données. Nous nous efforçons de fournir ces informations dès que possible après la fin du trimestre, de sorte que les données peuvent être révisées, mais ce pic reste un signal. En outre, la médiane de la taille des transactions a légèrement augmenté (+7 %) par rapport au trimestre précédent, atteignant 3,2 millions de dollars, ce qui est essentiellement stable par rapport aux cinq derniers trimestres. L'augmentation de la capitalisation boursière est due à l'amélioration du sentiment du marché ; bien que le capital d'investissement n'ait pas augmenté de manière significative, les fondateurs ont su saisir l'intérêt et la concurrence des investisseurs existants.
Catégorie d'investissement
Au deuxième trimestre de 2024, les sociétés et projets de cryptomonnaies liés à la "Web3 / NFT / DAO / Metaverse / jeux" ont levé un total de 7,58 milliards de dollars de financements cryptographiques, soit la plus grande part (24%) de tous les secteurs. Les deux plus importantes levées de fonds dans cette catégorie ont été réalisées par Farcaster et Zentry, avec respectivement 1,5 milliard de dollars et 1,4 milliard de dollars.
Ensuite, les entreprises / projets liés à l'infrastructure, aux échanges et à L1 ont suivi de près, avec des investissements respectifs de 15 %, 12 % et 12 %. Il est à noter que, étant donné que Monad et Berachain ont levé respectivement 225 millions de dollars et 100 millions de dollars, la part de marché des investissements dans la catégorie L1 a augmenté de 6 fois long. De plus, les fonds de niveau L2 de Bitcoin ont levé 94,6 millions de dollars au deuxième trimestre de 2024, enregistrant une augmentation de 174 % par rapport au trimestre précédent (34,7 millions de dollars au premier trimestre).
Classification des types de quantités de transactions
En termes de volume de transactions, la catégorie 'Web3 / NFT / DAO / Metaverse / Jeux' est en tête avec une part de 19%, principalement grâce à l'augmentation des transactions liées aux médias sociaux et aux jeux Décentralisation. Bien que le nombre de financements liés au chiffrement de la re-staking d'ici 2024 ait diminué, la catégorie d'infrastructure se classe deuxième ce trimestre, représentant 15% des transactions.
La division des étapes et des catégories d'investissement
En segmentant le capital d'investissement et le nombre de transactions par étape et par catégorie, on peut avoir une meilleure compréhension des types d'entreprises qui lèvent des fonds dans chaque catégorie. Au deuxième trimestre 2024, la majorité des fonds des catégories Web3, L1 et Infrastructure ont été investis dans des entreprises et des projets précoces, tandis que les investissements à risque dans la catégorie des transactions ont été principalement dirigés vers des entreprises en phase de financement ultérieur.
En étudiant les parts de capital investies à chaque étape dans différentes catégories, on peut mieux comprendre la maturité des différents types de capitaux investissables.
De plus, le volume des transactions indique également une situation similaire. Dans presque toutes les catégories de transactions terminées, une part importante concerne des entreprises et des projets précoces.
En étudiant la part des transactions terminées à chaque étape de chaque catégorie, on peut mieux comprendre chaque étape de chaque catégorie d'investissement.
Investissement par localisation géographique
En termes de quantité d'investissement, au deuxième trimestre de 2024, plus de 40% des capitaux-risque ont été investis dans des sociétés basées aux États-Unis. Le Royaume-Uni représentait 10 %, Singapour 8,7 %, les Émirats arabes unis 3,13 % et Hong Kong 2,78 %.
En termes de montant d'investissement, les entreprises basées aux États-Unis ont attiré 53 % des investissements, en hausse de 23,5 % par rapport au mois précédent. Le Royaume-Uni représente 12,78 %, Singapour 4,6 % et les Émirats arabes unis 4,39 %.
Investissement par groupe
La plupart des investissements en capital-risque au deuxième trimestre de 2024 ont été investis dans des entreprises créées entre 2021 et 2023.
Résumé
Le sentiment des investisseurs en chiffrement continue de s'améliorer, mais reste nettement inférieur au marché haussier de 2021-2022. Avec une augmentation d'environ 50% du capital investi dans Bitcoin et Ethereum cette année, et une croissance de 28% du volume de transactions, les chiffres restent essentiellement stables. Si cette croissance se poursuit jusqu'à la fin de l'année, les investissements et le volume des transactions en 2024 ne seront que le troisième en importance, après 2021 et 2022.
Les investissements dans les catégories Web3 et L1 suscitent beaucoup d'intérêt. Avec des levées de fonds totales d'environ 750 millions de dollars, la catégorie Web3 est en tête, notamment grâce à Farcaster (150 millions de dollars) et Zentry (140 millions de dollars). Quant à la catégorie L1, elle se classe quatrième avec un résultat de 371 millions de dollars, grâce aux transactions de Monad (225 millions de dollars) et Berachain (100 millions de dollars).
La médiane de la valorisation des entreprises de chiffrement qui ont obtenu un financement en capital-risque a considérablement augmenté, atteignant son niveau le plus élevé depuis le quatrième trimestre de 2021 (le sommet du dernier marché haussier). En raison des facteurs défavorables du marché baissier de 2022 et de l'économie macroéconomique, de nombreux investisseurs traditionnels restent en attente, tandis que les investisseurs spécialisés dans les crypto-monnaies sont confrontés à une concurrence accrue, offrant ainsi aux fondateurs de projets une plus grande marge de négociation. Il convient de noter que cette médiane est basée sur les données disponibles jusqu'au 1er juillet et pourrait être mise à jour et éventuellement révisée à la baisse avec l'augmentation des informations de transaction au cours du deuxième trimestre.
Bitcoin L2 continues to attract a large amount of investment, with related companies and projects raising a total of $94.6 million, an increase of 174% compared to the previous period. Investors' enthusiasm for the Bitcoin ecosystem to have more long可组合区块空间, attracting the return of decentralized finance and non-fungible tokens is still high. Our internal research shows that at least 65 projects claim to be 'Bitcoin L2'.
Les échanges précoces ont dominé au deuxième trimestre, recueillant près de 80% des capitaux d'investissement, et les transactions de pré-amorçage représentant 13% de toutes les transactions. L'attention continue portée aux transactions précoces préfigure un développement sain à long terme de l'écosystème monétaire, bien que certaines entreprises en phase avancée rencontrent des difficultés de financement, les entrepreneurs recherchant des investisseurs prêts à investir dans de nouvelles idées innovantes.
Les États-Unis continuent de diriger l'écosystème des start-ups de chiffrement. Bien que les États-Unis conservent un avantage évident en matière de commerce et de capital, des facteurs défavorables en matière de réglementation pourraient contraindre des entreprises plus longues à se déplacer vers d'autres pays et régions. Si les États-Unis veulent maintenir à long terme leur position de centre d'innovation technologique et financière, les décideurs doivent prendre conscience de l'impact de leurs actions ou de leur inaction sur la monnaie de chiffrement et l'écosystème blockchain.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Rapport d'investissement chiffrement Q2 de Galaxy Digital : une croissance significative en glissement annuel, avec un écart par rapport au précédent marché haussier
Auteurs : Alex Thorn et Gabe Parker, analystes de recherche chez Galaxy Digital
Traduit par Yangz, Techub News
Par rapport à la forte performance des bitcoins et des cryptomonnaies liquides au premier trimestre, le marché a légèrement refroidi au deuxième trimestre, mais il a néanmoins connu une croissance significative par rapport à la même période de l'année précédente. La tendance de rebond des investissements dans les cryptomonnaies apparue au premier trimestre semble se poursuivre. Les performances des fondateurs d'entreprises et des investisseurs au deuxième trimestre indiquent un environnement de financement plus actif que lors des trimestres précédents. Cependant, les données jusqu'au 1er juillet sont légèrement inférieures au sentiment général du marché.
Au deuxième trimestre, le nombre de transactions de capital-risque dans l'industrie a légèrement diminué par rapport au trimestre précédent, passant de 603 au premier trimestre à 577 au deuxième trimestre, tandis que les capitaux d'investissement sont passés de 2,5 milliards de dollars au premier trimestre à 3,2 milliards de dollars au deuxième trimestre. La médiane de la taille des transactions est passée de 3 millions de dollars à 3,2 millions de dollars, mais la médiane de la valorisation préalable est passée de 19 millions de dollars à 37 millions de dollars, atteignant ainsi un niveau proche du plus haut niveau historique. Ces données indiquent que, bien que les capitaux d'investissement disponibles soient insuffisants par rapport aux pics précédents, la reprise du marché chiffrement au cours des derniers trimestres a suscité une concurrence intense entre les investisseurs et a également suscité chez eux la peur de rater.
Volume des transactions et capital d'investissement
Au deuxième trimestre 2024, les investissements de capital-risque dans les sociétés de chiffrement et de blockchain ont atteint 3,194 milliards de dollars américains (en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent), impliquant 577 transactions (en baisse de 4 % par rapport au trimestre précédent).
Investissement en capital et prix du bitcoin
La corrélation entre le prix du Bitcoin et le capital investi dans les startups de chiffrement a été brisée au fil des ans. Depuis janvier 2023, le Bitcoin a connu une forte hausse, tandis que l'activité de capital-risque n'a pas suivi le rythme. Bien que le Bitcoin ait connu une forte hausse cette année et que le capital investi ait également augmenté, il reste bien en deçà des niveaux atteints lorsque le Bitcoin a dépassé les 60 000 dollars en 2021-2022. Les catalyseurs natifs du chiffrement, tels que les ETF Bitcoin et les domaines émergents tels que la réimposition, la modularité et le Bitcoin L2, ainsi que les pressions exercées par les faillites des startups de chiffrement et les défis réglementaires, associés aux vents contraires de l'économie macroéconomique (taux d'intérêt), ont conduit à cette divergence apparente. Maintenant, avec la reprise de la liquidité des cryptomonnaies, les investisseurs en capital-risque se préparent à revenir et l'activité de capital-risque devrait augmenter au cours du second semestre de cette année.
La division des étapes du capital-risque
Au deuxième trimestre 2024, 78% des fonds ont été alloués aux entreprises en phase de financement précoce, tandis que 20% ont été alloués aux entreprises en phase de financement tardif. Bien que les fonds de capital-risque précoce se concentrant sur la cryptomonnaie soient très actifs et disposent de réserves pour les années 2021 et 2022, les grandes entreprises de capital-risque intégrées semblent avoir quitté l'industrie ou réduit considérablement leurs activités, rendant plus difficile pour les startups en phase de financement tardif de lever des fonds.
En termes de volume de transactions, la part des transactions de la phase préliminaire a légèrement diminué, mais reste supérieure au cycle de marché précédent.
Évaluation et volume des transactions
En 2023, la capitalisation boursière des sociétés de chiffrement soutenues par le capital-risque a fortement diminué, chutant au quatrième trimestre à son plus bas niveau depuis le quatrième trimestre 2020. Cependant, au premier trimestre 2024, la capitalisation boursière des sociétés de chiffrement soutenues par le capital-risque a commencé à rebondir, atteignant 37 millions de dollars au deuxième trimestre (une augmentation de 94 % par rapport au trimestre précédent), le plus haut niveau depuis le quatrième trimestre 2021. Il convient de noter que la présence de données plus longues, le délai des rapports et le manque de données de valorisation publiques peuvent entraîner une forte volatilité de ces données. Nous nous efforçons de fournir ces informations dès que possible après la fin du trimestre, de sorte que les données peuvent être révisées, mais ce pic reste un signal. En outre, la médiane de la taille des transactions a légèrement augmenté (+7 %) par rapport au trimestre précédent, atteignant 3,2 millions de dollars, ce qui est essentiellement stable par rapport aux cinq derniers trimestres. L'augmentation de la capitalisation boursière est due à l'amélioration du sentiment du marché ; bien que le capital d'investissement n'ait pas augmenté de manière significative, les fondateurs ont su saisir l'intérêt et la concurrence des investisseurs existants.
Catégorie d'investissement
Au deuxième trimestre de 2024, les sociétés et projets de cryptomonnaies liés à la "Web3 / NFT / DAO / Metaverse / jeux" ont levé un total de 7,58 milliards de dollars de financements cryptographiques, soit la plus grande part (24%) de tous les secteurs. Les deux plus importantes levées de fonds dans cette catégorie ont été réalisées par Farcaster et Zentry, avec respectivement 1,5 milliard de dollars et 1,4 milliard de dollars.
Ensuite, les entreprises / projets liés à l'infrastructure, aux échanges et à L1 ont suivi de près, avec des investissements respectifs de 15 %, 12 % et 12 %. Il est à noter que, étant donné que Monad et Berachain ont levé respectivement 225 millions de dollars et 100 millions de dollars, la part de marché des investissements dans la catégorie L1 a augmenté de 6 fois long. De plus, les fonds de niveau L2 de Bitcoin ont levé 94,6 millions de dollars au deuxième trimestre de 2024, enregistrant une augmentation de 174 % par rapport au trimestre précédent (34,7 millions de dollars au premier trimestre).
Classification des types de quantités de transactions
En termes de volume de transactions, la catégorie 'Web3 / NFT / DAO / Metaverse / Jeux' est en tête avec une part de 19%, principalement grâce à l'augmentation des transactions liées aux médias sociaux et aux jeux Décentralisation. Bien que le nombre de financements liés au chiffrement de la re-staking d'ici 2024 ait diminué, la catégorie d'infrastructure se classe deuxième ce trimestre, représentant 15% des transactions.
紧随其后的是与交易和 DeFi 相关的加密货币公司 / 项目,分别占 2024 年第二季度完成交易总数的 11% 和 9。
La division des étapes et des catégories d'investissement
En segmentant le capital d'investissement et le nombre de transactions par étape et par catégorie, on peut avoir une meilleure compréhension des types d'entreprises qui lèvent des fonds dans chaque catégorie. Au deuxième trimestre 2024, la majorité des fonds des catégories Web3, L1 et Infrastructure ont été investis dans des entreprises et des projets précoces, tandis que les investissements à risque dans la catégorie des transactions ont été principalement dirigés vers des entreprises en phase de financement ultérieur.
En étudiant les parts de capital investies à chaque étape dans différentes catégories, on peut mieux comprendre la maturité des différents types de capitaux investissables.
De plus, le volume des transactions indique également une situation similaire. Dans presque toutes les catégories de transactions terminées, une part importante concerne des entreprises et des projets précoces.
En étudiant la part des transactions terminées à chaque étape de chaque catégorie, on peut mieux comprendre chaque étape de chaque catégorie d'investissement.
Investissement par localisation géographique
En termes de quantité d'investissement, au deuxième trimestre de 2024, plus de 40% des capitaux-risque ont été investis dans des sociétés basées aux États-Unis. Le Royaume-Uni représentait 10 %, Singapour 8,7 %, les Émirats arabes unis 3,13 % et Hong Kong 2,78 %.
En termes de montant d'investissement, les entreprises basées aux États-Unis ont attiré 53 % des investissements, en hausse de 23,5 % par rapport au mois précédent. Le Royaume-Uni représente 12,78 %, Singapour 4,6 % et les Émirats arabes unis 4,39 %.
Investissement par groupe
La plupart des investissements en capital-risque au deuxième trimestre de 2024 ont été investis dans des entreprises créées entre 2021 et 2023.
Résumé
Le sentiment des investisseurs en chiffrement continue de s'améliorer, mais reste nettement inférieur au marché haussier de 2021-2022. Avec une augmentation d'environ 50% du capital investi dans Bitcoin et Ethereum cette année, et une croissance de 28% du volume de transactions, les chiffres restent essentiellement stables. Si cette croissance se poursuit jusqu'à la fin de l'année, les investissements et le volume des transactions en 2024 ne seront que le troisième en importance, après 2021 et 2022.
Les investissements dans les catégories Web3 et L1 suscitent beaucoup d'intérêt. Avec des levées de fonds totales d'environ 750 millions de dollars, la catégorie Web3 est en tête, notamment grâce à Farcaster (150 millions de dollars) et Zentry (140 millions de dollars). Quant à la catégorie L1, elle se classe quatrième avec un résultat de 371 millions de dollars, grâce aux transactions de Monad (225 millions de dollars) et Berachain (100 millions de dollars).
La médiane de la valorisation des entreprises de chiffrement qui ont obtenu un financement en capital-risque a considérablement augmenté, atteignant son niveau le plus élevé depuis le quatrième trimestre de 2021 (le sommet du dernier marché haussier). En raison des facteurs défavorables du marché baissier de 2022 et de l'économie macroéconomique, de nombreux investisseurs traditionnels restent en attente, tandis que les investisseurs spécialisés dans les crypto-monnaies sont confrontés à une concurrence accrue, offrant ainsi aux fondateurs de projets une plus grande marge de négociation. Il convient de noter que cette médiane est basée sur les données disponibles jusqu'au 1er juillet et pourrait être mise à jour et éventuellement révisée à la baisse avec l'augmentation des informations de transaction au cours du deuxième trimestre.
Bitcoin L2 continues to attract a large amount of investment, with related companies and projects raising a total of $94.6 million, an increase of 174% compared to the previous period. Investors' enthusiasm for the Bitcoin ecosystem to have more long可组合区块空间, attracting the return of decentralized finance and non-fungible tokens is still high. Our internal research shows that at least 65 projects claim to be 'Bitcoin L2'.
Les échanges précoces ont dominé au deuxième trimestre, recueillant près de 80% des capitaux d'investissement, et les transactions de pré-amorçage représentant 13% de toutes les transactions. L'attention continue portée aux transactions précoces préfigure un développement sain à long terme de l'écosystème monétaire, bien que certaines entreprises en phase avancée rencontrent des difficultés de financement, les entrepreneurs recherchant des investisseurs prêts à investir dans de nouvelles idées innovantes.
Les États-Unis continuent de diriger l'écosystème des start-ups de chiffrement. Bien que les États-Unis conservent un avantage évident en matière de commerce et de capital, des facteurs défavorables en matière de réglementation pourraient contraindre des entreprises plus longues à se déplacer vers d'autres pays et régions. Si les États-Unis veulent maintenir à long terme leur position de centre d'innovation technologique et financière, les décideurs doivent prendre conscience de l'impact de leurs actions ou de leur inaction sur la monnaie de chiffrement et l'écosystème blockchain.