L'avènement des jetons Ordinaux, Inions et BRC-20, certainement une partie inattendue de l'évolution de Bitcoin, a suscité une riche discussion sur la valeur technique, pratique et philosophique.
Écrit par : Glassnode
Reproduit avec l'autorisation officielle de Wu Shuo
Article publié le 15 mai, certaines données décalées
La semaine du 8 mai a vu une augmentation de la demande d'espace de bloc de bitcoins, poussant les frais de transaction à des niveaux sans précédent alors que les investisseurs développaient un intérêt spéculatif pour les pièces émises via des inscriptions de fichiers texte.
Le volume de transactions Bitcoin a atteint un nouveau record absolu, et les frais moyens payés aux mineurs par bloc ont dépassé la récompense de bloc de 6,25 BTC. Bien qu'il reste à voir si ces jetons BRC-20 seront largement adoptés à long terme, les mineurs adopteront sans aucun doute cette augmentation de courte durée des revenus miniers après un marché baissier sévère en 2022.
Dans ce rapport, nous nous penchons sur l'impact de la demande de jetons BRC-20 sur l'activité en chaîne Bitcoin, les types d'inscriptions et les revenus des mineurs.
NOUVEAU BESOIN D'ESPACE DE BLOCAGE BITCOIN
La demande d'espace de bloc sur le réseau Bitcoin a atteint un niveau record la semaine dernière, principalement en raison de l'émergence de nouveaux jetons BRC-20. BRC-20 est un mécanisme proposé pour émettre des jetons sur le registre Bitcoin qui utilise la théorie des nombres ordinaux (voir le rapport pour plus de détails) et inscrit des fichiers texte JSON dans la blockchain pour atteindre ses objectifs.
Compte tenu de la faible empreinte de données des inscriptions de texte et des frais élevés que les utilisateurs de BRC-20 sont prêts à payer, les mineurs ont pu remplir des blocs avec un nombre record de transactions. Le volume de transactions de Bitcoin a atteint un niveau record la semaine dernière, avec 682 000 transactions par jour, 39 % de plus que son pic de 2017, certainement une réalisation impressionnante.
Le nombre moyen de transactions par bloc a plus que doublé, passant d'une base typique d'environ 2 000 transactions par bloc à plus de 4 300 par bloc. Bitcoin ayant une limite de taille de bloc, l'augmentation significative du nombre de transactions provient directement de l'enregistrement de la remise de 75% appliquée aux données témoins, ce qui permet de consommer plus intensément la capacité de bloc disponible.
Malgré la croissance rapide de l'activité de transaction, le nombre d'adresses actives est tombé à un creux cyclique de seulement 566 000 adresses par jour. Dans une situation quelque peu inattendue, de nombreux utilisateurs de BRC-20 semblent réutiliser leurs adresses Bitcoin, peut-être parce qu'ils connaissent mieux le fonctionnement des chaînes basées sur des comptes telles que Ethereum ou Solana, et moins familiers avec le système UTXO de Bitcoin. La compréhension n'est pas profonde. .
Tsypruyan a d'abord repéré ce phénomène, notant que 71 % des sorties de transaction étaient des adresses réutilisées, ce qui est en hausse par rapport à une référence d'environ 50 % (principalement liée à la gestion du portefeuille sur les échanges).
prise de contrôle par SMS
Étant donné que les inscriptions BRC-20 se composent uniquement de petits fichiers texte JSON et bénéficient de la remise SegWit de 75 % sur les données témoins, leur empreinte de données sur la chaîne est relativement faible. En conséquence, la taille moyenne des transactions en octets est tombée à 405 octets, un niveau presque jamais atteint.
Cela contraste fortement avec les transactions d'inscription principalement basées sur l'image au premier trimestre de cette année, où la taille moyenne des transactions a atteint un niveau record d'environ 1 500 octets par transaction.
La croissance des inscriptions textuelles a laissé derrière elle la première vague d'inscriptions d'images et de documents. Tout au long du mois de mai, il y a eu plusieurs jours où le nombre de codes d'inscription d'une journée a dépassé 350 000, et il s'est stabilisé à plus de 250 000 par jour la semaine dernière.
Les inscriptions textuelles représentent plus de 50 % du pool total de transactions confirmées. Ce chiffre est nettement supérieur à la part de 5 % à 20 % d'inscriptions d'images lors de la première vague, ce qui souligne encore l'ampleur de la demande pour ce cycle.
Jusqu'à présent, le nombre total d'inscriptions basées sur du texte a largement dépassé celui des inscriptions basées sur des images, dépassant les 5 millions. Il y a maintenant presque un ordre de grandeur plus d'inscriptions basées sur du texte que d'inscriptions basées sur des images, et le nombre total de fichiers texte écrits dans la blockchain Bitcoin a atteint 5,69 millions, ce qui représente 89 % du total à ce jour.
Il convient de noter que l'axe Y dans la figure ci-dessous utilise des coordonnées logarithmiques.
** Les mineurs ont récolté de généreuses récompenses à court terme **
L'extrême urgence des commerçants BRC-20 se reflète dans les frais exorbitants qu'ils sont prêts à payer pour ce commerce. Alors que la congestion des transactions réseau sur le mempool de Bitcoin atteint son paroxysme, la pression sur les frais de transaction a considérablement augmenté.
Seulement cinq fois dans l'histoire, les frais moyens payés par bloc ont dépassé la récompense de bloc, la dernière fois étant au sommet du marché en 2017. Pour ces cinq incidents, les périodes de forte pression sur les frais ont été de courte durée, diminuant après quelques jours seulement.
Au plus fort de la manie BRC-20, les frais moyens par bloc miné étaient de 6,66 BTC, ce qui portait la récompense totale à 12,9 BTC par bloc (~ 348 000 $).
Dans cette deuxième vague, les documents texte représentaient 30 % à 60 % des frais totaux payés, ce qui est beaucoup plus élevé que les 5 % à 20 % d'inscriptions d'images de la première vague.
Au total, les commerçants ont payé aux mineurs un total cumulé de 1 262 BTC, dont 1 090 BTC (86%) ont été payés la semaine dernière. Le graphique ci-dessous montre comment la pression sur les coûts associée aux fichiers texte a explosé.
Alors que la demande d'espace de bloc Bitcoin augmentait rapidement, le total des paiements de frais en dollars par jour a atteint un niveau presque record, atteignant 17,8 millions de dollars par jour. Un effet secondaire vexant est que le coût d'envoi de transactions Bitcoin régulières a également atteint des niveaux vertigineux, les frais médians et moyens requis pour un bloc contenant une transaction atteignant respectivement 20,17 $ et 30,80 $.
Au cours du mois dernier, le prix au comptant du Bitcoin a fluctué entre 26 000 $ et 30 000 $. Au cours de la même période, les mineurs ont gagné 773 millions de dollars grâce à des récompenses globales de 6,25 bitcoins. Avec la récente escalade de la pression sur les frais de transaction, les mineurs ont déjà capté 100 millions de dollars supplémentaires de revenus totaux.
En conséquence, la part des revenus des mineurs liée aux frais a atteint 11,5 %, ce qui est conforme aux niveaux élevés observés lors du marché haussier de 2017 et 2021.
L'accélération de la pression tarifaire est également historique. Le graphique ci-dessous montre les scores Z pour une gamme de revenus de frais de mineur, avec des fenêtres de formation allant de 1 à 4 ans. L'objectif est d'identifier les périodes au cours desquelles les pressions sur les frais ont augmenté de manière statistiquement significative dans des conditions générales de marché.
L'accélération de la pression sur les frais sur la fenêtre plus courte de 1 à 2 ans est sans doute la plus rapide de l'histoire, uniquement comparable à l'ère 2011, lorsque Bitcoin avait à peine un an d'historique de prix. Sur la période plus longue de 3 à 4 ans, les pressions sur les frais ont augmenté plus rapidement et à plus grande échelle que le marché haussier de 2021, mieux que les marchés haussiers de 2013 et 2017.
Le revenu en dollars par unité d'Exahash, communément appelé prix de hachage, est un outil idéal pour évaluer l'impact sur les revenus des mineurs. Il prend en compte non seulement le prix au comptant BTC et la pression sur les frais, mais également le hashrate estimé en compétition pour les récompenses.
Le prix du hachage a brièvement augmenté à 172 200 $/EH la semaine dernière, cependant, alors que la pression sur les frais diminuait, le prix du hachage s'est effondré de 55 %, retombant à 76 300 $/EH. Bien que cette explosion de la demande d'espace de bloc ait donné une impulsion positive aux revenus des mineurs, la tendance a jusqu'à présent été de courte durée et semble pâle par rapport à la tendance à la baisse incessante des prix du hachage (en termes logarithmiques) négligeable.
Sur les 3 275 bitcoins versés aux mineurs en frais totaux au cours des deux dernières semaines, le solde total des mineurs n'a augmenté que de 655 bitcoins, soit environ 20 % des frais payés.
La trace bleue ci-dessous montre le pourcentage de bitcoins nouvellement extraits que les mineurs vendent, qui continue de osciller autour de 100 %.
Dans l'ensemble, alors que les mineurs ont sans aucun doute bénéficié d'une augmentation de leurs revenus, ils semblent être principalement vendus, ce qui apportera probablement un soulagement après la tendance à la baisse brutale du marché baissier de 2022.
Sommaire et conclusion
L'avènement des ordinaux, des inions et maintenant des jetons BRC-20 a certainement été une partie inattendue de l'évolution de Bitcoin, déclenchant une riche discussion sur la valeur technique, pratique et philosophique. Nous avons clairement indiqué que ces technologies ont jusqu'à présent amené de nouveaux acheteurs dans l'espace de bloc Bitcoin, à la fois à l'extrémité inférieure des frais de paiement et maintenant à l'extrémité supérieure.
La semaine dernière, le total des frais payés a dépassé les récompenses globales, ce qui ne s'est produit que cinq fois dans l'histoire. L'événement a poussé les revenus de redevances libellés en USD à un niveau record de près de 17,8 millions de dollars par jour et a fourni aux mineurs une augmentation de revenus bien nécessaire au-delà de 2022.
Il reste à voir si les jetons Inions et BRC-20 auront une autonomie à long terme, mais ils nous donnent certainement une nouvelle perspective sur la nécessité d'une assurance de règlement dans Bitcoin.
*Wu Said Note : La croissance des activités sur la chaîne Bitcoin et les revenus des mineurs apportés par les jetons BRC-20 ont progressivement montré une tendance à la baisse après avoir atteint un sommet historique le 8 mai. *
Le volume actuel des transactions Bitcoin Ordinals est inférieur à 2 millions de dollars américains, et le nombre de transactions est inférieur à 6 000 fois, ce qui est bien inférieur aux 18,2 millions de dollars américains et 17 000 transactions du 8 mai.
Source des données : @DomoData Data Panel
Le nombre de transactions quotidiennes est passé de 628 000 le 1er mai à 423 000 le 20 mai ; la proportion des frais de transaction dans le revenu total des mineurs a également chuté de 42,5 % le 8 mai à 9,4 % le 20 mai.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Recherche de données Glassnode : Retour sur la "semaine folle" de l'épidémie d'inscription Bitcoin
Écrit par : Glassnode
Reproduit avec l'autorisation officielle de Wu Shuo
Article publié le 15 mai, certaines données décalées
La semaine du 8 mai a vu une augmentation de la demande d'espace de bloc de bitcoins, poussant les frais de transaction à des niveaux sans précédent alors que les investisseurs développaient un intérêt spéculatif pour les pièces émises via des inscriptions de fichiers texte.
Le volume de transactions Bitcoin a atteint un nouveau record absolu, et les frais moyens payés aux mineurs par bloc ont dépassé la récompense de bloc de 6,25 BTC. Bien qu'il reste à voir si ces jetons BRC-20 seront largement adoptés à long terme, les mineurs adopteront sans aucun doute cette augmentation de courte durée des revenus miniers après un marché baissier sévère en 2022.
Dans ce rapport, nous nous penchons sur l'impact de la demande de jetons BRC-20 sur l'activité en chaîne Bitcoin, les types d'inscriptions et les revenus des mineurs.
NOUVEAU BESOIN D'ESPACE DE BLOCAGE BITCOIN
La demande d'espace de bloc sur le réseau Bitcoin a atteint un niveau record la semaine dernière, principalement en raison de l'émergence de nouveaux jetons BRC-20. BRC-20 est un mécanisme proposé pour émettre des jetons sur le registre Bitcoin qui utilise la théorie des nombres ordinaux (voir le rapport pour plus de détails) et inscrit des fichiers texte JSON dans la blockchain pour atteindre ses objectifs.
Compte tenu de la faible empreinte de données des inscriptions de texte et des frais élevés que les utilisateurs de BRC-20 sont prêts à payer, les mineurs ont pu remplir des blocs avec un nombre record de transactions. Le volume de transactions de Bitcoin a atteint un niveau record la semaine dernière, avec 682 000 transactions par jour, 39 % de plus que son pic de 2017, certainement une réalisation impressionnante.
Le nombre moyen de transactions par bloc a plus que doublé, passant d'une base typique d'environ 2 000 transactions par bloc à plus de 4 300 par bloc. Bitcoin ayant une limite de taille de bloc, l'augmentation significative du nombre de transactions provient directement de l'enregistrement de la remise de 75% appliquée aux données témoins, ce qui permet de consommer plus intensément la capacité de bloc disponible.
Malgré la croissance rapide de l'activité de transaction, le nombre d'adresses actives est tombé à un creux cyclique de seulement 566 000 adresses par jour. Dans une situation quelque peu inattendue, de nombreux utilisateurs de BRC-20 semblent réutiliser leurs adresses Bitcoin, peut-être parce qu'ils connaissent mieux le fonctionnement des chaînes basées sur des comptes telles que Ethereum ou Solana, et moins familiers avec le système UTXO de Bitcoin. La compréhension n'est pas profonde. .
Tsypruyan a d'abord repéré ce phénomène, notant que 71 % des sorties de transaction étaient des adresses réutilisées, ce qui est en hausse par rapport à une référence d'environ 50 % (principalement liée à la gestion du portefeuille sur les échanges).
prise de contrôle par SMS
Étant donné que les inscriptions BRC-20 se composent uniquement de petits fichiers texte JSON et bénéficient de la remise SegWit de 75 % sur les données témoins, leur empreinte de données sur la chaîne est relativement faible. En conséquence, la taille moyenne des transactions en octets est tombée à 405 octets, un niveau presque jamais atteint.
Cela contraste fortement avec les transactions d'inscription principalement basées sur l'image au premier trimestre de cette année, où la taille moyenne des transactions a atteint un niveau record d'environ 1 500 octets par transaction.
La croissance des inscriptions textuelles a laissé derrière elle la première vague d'inscriptions d'images et de documents. Tout au long du mois de mai, il y a eu plusieurs jours où le nombre de codes d'inscription d'une journée a dépassé 350 000, et il s'est stabilisé à plus de 250 000 par jour la semaine dernière.
Les inscriptions textuelles représentent plus de 50 % du pool total de transactions confirmées. Ce chiffre est nettement supérieur à la part de 5 % à 20 % d'inscriptions d'images lors de la première vague, ce qui souligne encore l'ampleur de la demande pour ce cycle.
Jusqu'à présent, le nombre total d'inscriptions basées sur du texte a largement dépassé celui des inscriptions basées sur des images, dépassant les 5 millions. Il y a maintenant presque un ordre de grandeur plus d'inscriptions basées sur du texte que d'inscriptions basées sur des images, et le nombre total de fichiers texte écrits dans la blockchain Bitcoin a atteint 5,69 millions, ce qui représente 89 % du total à ce jour.
Il convient de noter que l'axe Y dans la figure ci-dessous utilise des coordonnées logarithmiques.
** Les mineurs ont récolté de généreuses récompenses à court terme **
L'extrême urgence des commerçants BRC-20 se reflète dans les frais exorbitants qu'ils sont prêts à payer pour ce commerce. Alors que la congestion des transactions réseau sur le mempool de Bitcoin atteint son paroxysme, la pression sur les frais de transaction a considérablement augmenté.
Seulement cinq fois dans l'histoire, les frais moyens payés par bloc ont dépassé la récompense de bloc, la dernière fois étant au sommet du marché en 2017. Pour ces cinq incidents, les périodes de forte pression sur les frais ont été de courte durée, diminuant après quelques jours seulement.
Au plus fort de la manie BRC-20, les frais moyens par bloc miné étaient de 6,66 BTC, ce qui portait la récompense totale à 12,9 BTC par bloc (~ 348 000 $).
Dans cette deuxième vague, les documents texte représentaient 30 % à 60 % des frais totaux payés, ce qui est beaucoup plus élevé que les 5 % à 20 % d'inscriptions d'images de la première vague.
Au total, les commerçants ont payé aux mineurs un total cumulé de 1 262 BTC, dont 1 090 BTC (86%) ont été payés la semaine dernière. Le graphique ci-dessous montre comment la pression sur les coûts associée aux fichiers texte a explosé.
Alors que la demande d'espace de bloc Bitcoin augmentait rapidement, le total des paiements de frais en dollars par jour a atteint un niveau presque record, atteignant 17,8 millions de dollars par jour. Un effet secondaire vexant est que le coût d'envoi de transactions Bitcoin régulières a également atteint des niveaux vertigineux, les frais médians et moyens requis pour un bloc contenant une transaction atteignant respectivement 20,17 $ et 30,80 $.
Au cours du mois dernier, le prix au comptant du Bitcoin a fluctué entre 26 000 $ et 30 000 $. Au cours de la même période, les mineurs ont gagné 773 millions de dollars grâce à des récompenses globales de 6,25 bitcoins. Avec la récente escalade de la pression sur les frais de transaction, les mineurs ont déjà capté 100 millions de dollars supplémentaires de revenus totaux.
En conséquence, la part des revenus des mineurs liée aux frais a atteint 11,5 %, ce qui est conforme aux niveaux élevés observés lors du marché haussier de 2017 et 2021.
L'accélération de la pression tarifaire est également historique. Le graphique ci-dessous montre les scores Z pour une gamme de revenus de frais de mineur, avec des fenêtres de formation allant de 1 à 4 ans. L'objectif est d'identifier les périodes au cours desquelles les pressions sur les frais ont augmenté de manière statistiquement significative dans des conditions générales de marché.
L'accélération de la pression sur les frais sur la fenêtre plus courte de 1 à 2 ans est sans doute la plus rapide de l'histoire, uniquement comparable à l'ère 2011, lorsque Bitcoin avait à peine un an d'historique de prix. Sur la période plus longue de 3 à 4 ans, les pressions sur les frais ont augmenté plus rapidement et à plus grande échelle que le marché haussier de 2021, mieux que les marchés haussiers de 2013 et 2017.
Le revenu en dollars par unité d'Exahash, communément appelé prix de hachage, est un outil idéal pour évaluer l'impact sur les revenus des mineurs. Il prend en compte non seulement le prix au comptant BTC et la pression sur les frais, mais également le hashrate estimé en compétition pour les récompenses.
Le prix du hachage a brièvement augmenté à 172 200 $/EH la semaine dernière, cependant, alors que la pression sur les frais diminuait, le prix du hachage s'est effondré de 55 %, retombant à 76 300 $/EH. Bien que cette explosion de la demande d'espace de bloc ait donné une impulsion positive aux revenus des mineurs, la tendance a jusqu'à présent été de courte durée et semble pâle par rapport à la tendance à la baisse incessante des prix du hachage (en termes logarithmiques) négligeable.
Sur les 3 275 bitcoins versés aux mineurs en frais totaux au cours des deux dernières semaines, le solde total des mineurs n'a augmenté que de 655 bitcoins, soit environ 20 % des frais payés.
La trace bleue ci-dessous montre le pourcentage de bitcoins nouvellement extraits que les mineurs vendent, qui continue de osciller autour de 100 %.
Dans l'ensemble, alors que les mineurs ont sans aucun doute bénéficié d'une augmentation de leurs revenus, ils semblent être principalement vendus, ce qui apportera probablement un soulagement après la tendance à la baisse brutale du marché baissier de 2022.
Sommaire et conclusion
L'avènement des ordinaux, des inions et maintenant des jetons BRC-20 a certainement été une partie inattendue de l'évolution de Bitcoin, déclenchant une riche discussion sur la valeur technique, pratique et philosophique. Nous avons clairement indiqué que ces technologies ont jusqu'à présent amené de nouveaux acheteurs dans l'espace de bloc Bitcoin, à la fois à l'extrémité inférieure des frais de paiement et maintenant à l'extrémité supérieure.
La semaine dernière, le total des frais payés a dépassé les récompenses globales, ce qui ne s'est produit que cinq fois dans l'histoire. L'événement a poussé les revenus de redevances libellés en USD à un niveau record de près de 17,8 millions de dollars par jour et a fourni aux mineurs une augmentation de revenus bien nécessaire au-delà de 2022.
Il reste à voir si les jetons Inions et BRC-20 auront une autonomie à long terme, mais ils nous donnent certainement une nouvelle perspective sur la nécessité d'une assurance de règlement dans Bitcoin.
*Wu Said Note : La croissance des activités sur la chaîne Bitcoin et les revenus des mineurs apportés par les jetons BRC-20 ont progressivement montré une tendance à la baisse après avoir atteint un sommet historique le 8 mai. *
Le volume actuel des transactions Bitcoin Ordinals est inférieur à 2 millions de dollars américains, et le nombre de transactions est inférieur à 6 000 fois, ce qui est bien inférieur aux 18,2 millions de dollars américains et 17 000 transactions du 8 mai.
Source des données : @DomoData Data Panel
Le nombre de transactions quotidiennes est passé de 628 000 le 1er mai à 423 000 le 20 mai ; la proportion des frais de transaction dans le revenu total des mineurs a également chuté de 42,5 % le 8 mai à 9,4 % le 20 mai.